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负债融资、公司治理与企业价值最大化 预览 被引量:15

Debtor Financing, Corporate Governance and Business Value Maximization
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摘要 债务融资不应仅仅被视为一种融资工具,它所暗含的治理功能应当受到重视.在一定治理结构的框架内,融资决策作为各方利益主体博弈的结果会改变现有的负债水平.负债融资和公司治理存在互动关系,两者均会对企业价值产生影响.文章提出在企业价值最大化目标约束下负债融资和公司治理互动关系的一个框架,多方面分析了在我国制约负债融资发挥治理功能的约束条件. Debtor financing is not just a mere financing instrument. Its imbedded governance mechanism should enjoy due attention instead. Being the gaming result of varied interests, financing decisions would bring about changes to the level of indebtedness. Through their interaction, debtor financing and corporate governance both affect business value. In this paper, the authors put forward a debtor financing vs corporate governance interactive framework under maximum value target constraint and made a multi-facet analysis of the conditions that prevent debtor financing from exhibiting its governance functions.
作者 李胜楠 牛建波 LI Sheng-nan; NIU Jian-bo (Nankai University, Tianjin 300071, China)
机构地区 南开大学
出处 《山西财经大学学报》 北大核心 2004年第5期 99-103,共5页 Journal of Shanxi Finance and Economics University
关键词 负债融资 公司治理 企业价值 debtor financing corporate governance business value
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参考文献15

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同被引文献146

引证文献15

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