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管理层持股、股利政策与上市公司代理成本 预览 被引量:58

Manager Buy Off, Payout Policies and Agency costs of Listed Companies
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摘要 一、问题提出 Hall和Liebman(1997)指出基于股权的报酬计划自20世纪80年代以后得到了蓬勃地发展,说明股权激励在公司的管理实践中变得越来越重要.我国自1995年以来,股权激励发展也非常迅速,受到了学者和公司管理者的广泛关注.管理层持股是股权激励的一种方式,它是指上市公司董监事会成员和高管成员持有本公司的股票.由于管理层既是股东又是管理者,因此它可以将管理层与股东的利益更好地结合起来,减少公司管理中的各种代理问题. Choosing all 1075 listed companies of share A which pay out dividends in cash as sample units, the paper tests how manager pay off(MBO) affects payout in cash. Regression analysis shows MBO could increase agency costs of listed companies. The authors further consider that the problems of “absence of owners” sharpen the conflict between managers and stockholder agency.The analysis also shows the positive regression relationship between MBO and payout for the companies with high percentage of state owned shares. So MBO is an effective way to solve the conflict of stockholder agency.
作者 廖理 方芳 Liao Li & Fang Fang
出处 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2004年第12期 27-30,共4页 Statistical Research
  • 相关文献

参考文献3

  • 1Berger, P. G., Ofek, E., Yermack, D., 1997, "Managerial Entrenchment and Capital Structure Decisions," Journal of Finance, Vol. 52, pp. 1411 ~ 1438. 被引量:1
  • 2Berclay, M. J., Smith, C. W., Jr., 1995, "The Maturity Structure of Corporate Debt," Journal of Finance, Vol. 50,pp.609 - 631. 被引量:1
  • 3Easterbrook, Frank H., 1984, "Two Agency-Cost Explanations of Dividends," American Economic Review, Vol. 74,No.4, pp. 650 ~ 659. 被引量:1

同被引文献836

引证文献58

二级引证文献856

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