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我国上市公司增发新股运作模式的比较研究
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作者 梅淳 夏新平 《九江师专学报》 2003年第5期 31-34,共4页
本文介绍了上市公司后续融资的一条新渠道--增发新股(SEOs),在总结我国上市公司增发新股基本现状的基础上,比较分析了增发新股的发行方式和定价方法,并对其中的市场创新进行了深入探讨.
关键词 中国 上市公司 运作模式 融资 增发新股 发行方式 定价方法
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可转换债券的投资价值研究
2
作者 陈尊厚 韩博印 +1 位作者 沈双生 张立芹 《金融教学与研究》 2003年第6期 35-37,共3页
可转换债券是兼具债券和股票二重属性的混合资本证券,它的二重属性使其对投资人和发行人都具有独特优势.分析可转换债券的投资价值,主要是预测和比较债券的直接价值和转换价值的大小及差距.
关键词 可转换债券 投资价值分析 转换价值 直接价值 转股价值
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非负约束条件下组合证券投资决策的分枝定界法 被引量:2
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作者 张京 《数学的实践与认识》 北大核心 2004年第5期18-23,共6页
研究非负约束条件下,实现预期收益率的组合证券投资决策问题,将整数线性规划的分枝定界法用于该问题的求解.并应用于一个四元证券投资决策问题.
关键词 非负约束条件 预期收益率 组合证券投资决策 分枝定界法 四元证券投资决策 整数线性规划 风险
食品安全是国家治理现代化的关键领域
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《民主与法制》 2016年第8期9-9,共1页
党的十八届三中全会提出“全面深化改革的总目标是完善和发展中国特色社会主义制度,推进国家治理体系和治理能力现代化”,这意味着我们要经历一场从政府一元单向治理向党和政府领导下多元社会主体共同治理的结构性转变。在这场深刻变... 党的十八届三中全会提出“全面深化改革的总目标是完善和发展中国特色社会主义制度,推进国家治理体系和治理能力现代化”,这意味着我们要经历一场从政府一元单向治理向党和政府领导下多元社会主体共同治理的结构性转变。在这场深刻变革中,食品安全应当成为改革的优先领域。一是因为食品安全是一种“底线安全”。食品是人类生存必需品,食品安全关乎每个人的生命健康和人格尊严。如果食品安全得不到基本保障,改革、发展与创新也就无从谈及。只有强化食品安全治理,才有可能将其他领域的改革风险最小化,实现改革绩效的最大化。 展开更多
关键词 食品安全 国家治理 现代化 改革绩效 社会主义制度 政府领导 风险最小化 中国特色
融资融券的推出是否加剧了我国股市波动?——基于熊市和牛市的比较研究 预览
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作者 张锦 《金融经济:下半月》 2016年第3期16-17,共2页
本文采用GARCH族模型、VAR模型和OLS模型,比较检验了在熊市和牛市中,融资交易和融券交易对主板、中小板和创业板波动性的影响。实证研究发现,总体上,融资融券交易加剧了我国股市的波动。具体来看,牛市中的影响大于熊市,融资交易的影响... 本文采用GARCH族模型、VAR模型和OLS模型,比较检验了在熊市和牛市中,融资交易和融券交易对主板、中小板和创业板波动性的影响。实证研究发现,总体上,融资融券交易加剧了我国股市的波动。具体来看,牛市中的影响大于熊市,融资交易的影响大于融券,对主板的影响大于中小板和创业板,对当期影响大于滞后期。 展开更多
关键词 融资融券 股市波动性 GARCH模型 VAR模型
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私募股权投资基金的发展及对中国经济的影响 预览 被引量:2
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作者 杨北冬 《商》 2016年第15期176-176,共1页
私募股权投资基金作为一种新型投资方式,在推动企业发展和技术创新,乃至推动经济高速发展和社会进步等方面都起着重要的作用。通过对私募股权投资基金在我国近年来的发展及现状分析,详细阐述私募股权投资基金对中国经济的发展所起到的... 私募股权投资基金作为一种新型投资方式,在推动企业发展和技术创新,乃至推动经济高速发展和社会进步等方面都起着重要的作用。通过对私募股权投资基金在我国近年来的发展及现状分析,详细阐述私募股权投资基金对中国经济的发展所起到的重要推动作用。 展开更多
关键词 私募股权投资基金 发展 经济影响
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最大的危险不是房地产,是惊人的债务悬崖
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作者 马光远 《上海企业》 2016年第4期63-63,共1页
"在中国也有一个可能稍微特殊一点的考虑,就是中国整个经济的杠杆率比较偏高。大家都说总的借贷杠杆率跟GDP的比重,特别是企业部门借贷比例占GDP的比重过高"(周小川语)。这个话其实有两层意思:一是中国整体的杠杆率比较高;二是特... "在中国也有一个可能稍微特殊一点的考虑,就是中国整个经济的杠杆率比较偏高。大家都说总的借贷杠杆率跟GDP的比重,特别是企业部门借贷比例占GDP的比重过高"(周小川语)。这个话其实有两层意思:一是中国整体的杠杆率比较高;二是特别是企业部门的债务杠杆高。 展开更多
关键词 杠杆率 债务杠杆 企业部门 储蓄率 银行不良贷款 贷款利率 非金融企业 金融机构 债券评级 渣打银行
基于混合Copula和ARMA-GARCH-t模型的股票指数风险度量研究 预览 被引量:1
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作者 鲁思瑶 徐美萍 《广西师范大学学报:自然科学版》 CAS 北大核心 2016年第1期93-101,共9页
针对近期中国股票市场的剧烈波动给投资者带来的影响,本文选取中国沪深股市和香港股市中具有代表性的3种股票指数的日收益率数据进行建模分析。选用ARMA-GARCH(1,1)-t模型拟合其边缘收益率序列,利用Gumbel、Clayton和t-Copula的线性... 针对近期中国股票市场的剧烈波动给投资者带来的影响,本文选取中国沪深股市和香港股市中具有代表性的3种股票指数的日收益率数据进行建模分析。选用ARMA-GARCH(1,1)-t模型拟合其边缘收益率序列,利用Gumbel、Clayton和t-Copula的线性组合函数刻画其相关结构,再运用蒙特卡罗模拟方法计算不同置信水平下各股指的风险价值、预期损失和中位数损失,其中中位数损失是最近才提出的一种新的风险度量指标。本文的研究结果可以为有着不同风险偏好的投资者和管理者监管系统性风险提供借鉴。 展开更多
关键词 混合Copula函数 ARMA-GARCH(1 1)-t模型 风险价值 预期损失 中位数损失 蒙特卡罗模拟
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股票期权会计处理问题的解析 预览
9
作者 陈艳 《财会学习》 2016年第10期192-192,194共2页
股票期权是企业对高层管理人员的激励手段,可以提高高层管理人员的工作效率和工作积极性。股票期权会计处理是会计工作中的重要内容,直接关系到企业的经济利益。本文通过分析股票期权会计处理中出现的问题,提出问题的解决措施,从而保证... 股票期权是企业对高层管理人员的激励手段,可以提高高层管理人员的工作效率和工作积极性。股票期权会计处理是会计工作中的重要内容,直接关系到企业的经济利益。本文通过分析股票期权会计处理中出现的问题,提出问题的解决措施,从而保证企业的稳定可持续发展。 展开更多
关键词 股票期权 会计 处理 问题
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工行股票的β系数测定分析
10
作者 王兴球 《安顺学院学报》 2016年第3期117-118,132共3页
文章使用线性回归方法测定工行股票β系数发现,工行股票β系数较小,并且在不同时期β系数不同,这反映工行股票风险较小。导致工行股票β系数出现这些特征的原因在于流通市值大和存在活跃期。因此,风险厌恶者可以投资具有这类特征的股票... 文章使用线性回归方法测定工行股票β系数发现,工行股票β系数较小,并且在不同时期β系数不同,这反映工行股票风险较小。导致工行股票β系数出现这些特征的原因在于流通市值大和存在活跃期。因此,风险厌恶者可以投资具有这类特征的股票并长期持有,通过股利分配来实现收益。 展开更多
关键词 工行 股价 Β系数
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天气衍生品定价模型的构建 被引量:2
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作者 王晶 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2016年第15期152-155,共4页
文章以天气衍生品市场为前提,提出了基于温度动态过程的天气衍生品的定价模型。根据美国国家气候数据中心发布的北京日均气温数据,对温度过程进行统计模拟。在温度动态过程中引入了风险的市场价格的思想,推出温度指数所遵循的随机微分方... 文章以天气衍生品市场为前提,提出了基于温度动态过程的天气衍生品的定价模型。根据美国国家气候数据中心发布的北京日均气温数据,对温度过程进行统计模拟。在温度动态过程中引入了风险的市场价格的思想,推出温度指数所遵循的随机微分方程,最终得到以HDD指数为标的资产的期权定价的偏微分方程和有限差分法的数值结果。 展开更多
关键词 天气衍生品 风险的市场价格 期权 均值回归 气候变化
债转股对公司治理结构的影响研究 预览 被引量:1
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作者 谢航 李青 《经济研究导刊》 2016年第18期68-69,共2页
治理结构的完善是债转股成败的关键,在分析债权、股权与公司治理结构关系的基础上,进一步探析债权转股对于公司治理结构的影响,并给出相关的对策和建议。
关键词 债转股 治理结构 资产管理公司
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互联网时代下证券投资基金风险管理浅析 预览 被引量:1
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作者 彭礼 《西部皮革》 2016年第16期94-94,共1页
证券投资基金目前在我国正以星火燎原的势头蓬勃发展,而由此所造成的各类破产事件也是层出不穷。美国爆发的次贷危机也让世界各国的证券投资基金面临着非常严峻的挑战,所付出的惨痛代价也让人们逐渐意识到了加强证券投资基金风险管理的... 证券投资基金目前在我国正以星火燎原的势头蓬勃发展,而由此所造成的各类破产事件也是层出不穷。美国爆发的次贷危机也让世界各国的证券投资基金面临着非常严峻的挑战,所付出的惨痛代价也让人们逐渐意识到了加强证券投资基金风险管理的重要性。本文首先对证券投资基金风险的概念、风险的管理原则进行了阐述,然后对我国证券投资基金风险管理所存在的问题进行分析与探究,最后探讨了证券投资基金风险的管理方法。 展开更多
关键词 互联网 证券投资基金 风险管理
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全球股市泡沫测度及其相依结构分析 预览 被引量:8
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作者 郭文伟 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第4期61-71,80共12页
危机传染效应以及股市间日趋紧密的联动性大大增加了各国政府跨市场风险监管和协调的难度。基于全球21个代表性股市在1995年9月-2015年5月间的走势,实证分析各国股市泡沫演化过程及其相依结构特征,结果显示:(1)21个股市均存在多次泡... 危机传染效应以及股市间日趋紧密的联动性大大增加了各国政府跨市场风险监管和协调的难度。基于全球21个代表性股市在1995年9月-2015年5月间的走势,实证分析各国股市泡沫演化过程及其相依结构特征,结果显示:(1)21个股市均存在多次泡沫,且泡沫严重时期主要集中在1997年、2006年-2007年间;中国沪深股市泡沫程度相对更为严重,美国股市泡沫程度最小;各股市泡沫之间的相依结构分布具有明显的区域聚集特征。(2)各股市泡沫之间普遍存在较高的相依性,且呈现出对称或不对称的上下尾相依结构特征;新加坡股市、巴西股市、德国股市和美国股市起到枢纽中心地位的作用。(3)R-Vine Copula方法的建模效果优于C-Vine Copula和D-Vine Copula方法。 展开更多
关键词 股市 股市泡沫 相依结构 全球金融市场 区域聚焦特征 BSADF R-Vine COPULA
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沪深300股指期货与现货间的交互关系研究 预览
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作者 伏天媛 《内蒙古科技与经济》 2016年第21期46-47,50共3页
沪深300股指期货推出以后,沪深300现货与期货间的关系研究进入大众的视线。它们之间是如何作用、对彼此产生何种影响,成为学者们研究的重点。选用2008年1月2日~2015年1月5日沪深300指数数据及2010年4月16日~2015年1月5日沪深300股... 沪深300股指期货推出以后,沪深300现货与期货间的关系研究进入大众的视线。它们之间是如何作用、对彼此产生何种影响,成为学者们研究的重点。选用2008年1月2日~2015年1月5日沪深300指数数据及2010年4月16日~2015年1月5日沪深300股指期货数据进行定量分析,运用协整方法对两者之间的相关性进行研究,并利用VaR方法对于股指期货推出前后股票市场在险价值进行衡量,进而对于股指期货市场与股票市场之间相关性进行探讨研究。 展开更多
关键词 沪深300指数 协整检验 VAR
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T+0交易制度的计算实验研究 预览 被引量:2
16
作者 韦立坚 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第11期90-102,共13页
利用计算实验方法考察T+0交易制度对市场质量的影响.实验结果表明,无论是在正常还是异常波动的市场中,相对于T+1,T+0制度降低了日内波动性、增加了日内流动性和定价效率,因而改善了市场质量.这是由于在T+1制度下,投资者买入... 利用计算实验方法考察T+0交易制度对市场质量的影响.实验结果表明,无论是在正常还是异常波动的市场中,相对于T+1,T+0制度降低了日内波动性、增加了日内流动性和定价效率,因而改善了市场质量.这是由于在T+1制度下,投资者买入股票后,如果当天的市场价格发生较大波动或其预测价格发生了变化,投资者无法进行日内卖出,只能把需要当天卖出的订单累积到下一天早盘集中卖出,从而导致市场价格发生大的波动,如果由此又触发其他投资者的止损点,会导致市场进一步下跌并加大市场波动.T+0制度则避免了上述问题,使得基本价值波动能够在日内消化,同时活跃的日内交易又改善了流动性,从而提高了市场质量. 展开更多
关键词 T+0 市场质量 计算实验 限价订单市场 制度设计
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稳度岁末 “添益”喜人 华宝添益新年再现场内货基王者风范 预览
17
作者 文琪 《股市动态分析》 2017年第2期56-56,共1页
2017年新年伊始,场内规模最大货币基金华宝添益(511990)七日年化收益率持续运行在3.40%上方,在交易所全部超百亿规模的场内货币基金中高居第一。市场人士表示,华宝添益在平稳安度2016年末的流动性紧张局面冲击之后,又为投资者奉上了... 2017年新年伊始,场内规模最大货币基金华宝添益(511990)七日年化收益率持续运行在3.40%上方,在交易所全部超百亿规模的场内货币基金中高居第一。市场人士表示,华宝添益在平稳安度2016年末的流动性紧张局面冲击之后,又为投资者奉上了与春节前资金面相适应的丰厚收益,其作为优质保证金账户理财工具的地位再一次凸显,王者风范受到市场多方机构的认可和赞许。 展开更多
关键词 王者风范 保证金账户 收益率水平 沪港 资金市场 华夏基金 汇添富 净值增长率 稳度 居第
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我国保险市场与银行市场间的风险溢出效应研究——基于上市银行和保险公司的实证分析 被引量:2
18
作者 刘璐 韩浩 《保险研究》 CSSCI 北大核心 2016年第12期3-14,共12页
本文运用我国上市保险公司和上市银行2008年1月至2016年11月的股票收益率数据构建了两市场的二阶段波动率模型。第一阶段,运用一元ARMA—GARCH模型对两个市场的波动性问题进行了测度。结果表明,两个市场的收益率序列都受到前期收益率... 本文运用我国上市保险公司和上市银行2008年1月至2016年11月的股票收益率数据构建了两市场的二阶段波动率模型。第一阶段,运用一元ARMA—GARCH模型对两个市场的波动性问题进行了测度。结果表明,两个市场的收益率序列都受到前期收益率的影响,存在风险暴露问题。第二阶段,运用二元VAR(2)-GARCH(1,1)-BEKK模型对两市场间的溢出效应进行了测度。实证结果显示,第一,均值溢出方程表明我国银行市场对保险市场存在微弱且短期的均值溢出效应,反之则没有;第二,波动溢出方程及WALD检验的结果证实我国保险市场和银行市场间存在双向波动溢出效应。本文认为,两市场的风险具有明显的关联性,任一市场的风险均可通过资本市场的“二阶效应”而传染给另一市场并形成风险扩散效应。 展开更多
关键词 保险市场 银行市场 溢出效应 VAR-GARCH—BEKK模型
隐含波动率曲面的建模与预测 被引量:1
19
作者 郑振龙 汪饶思行 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2017年第3期48-60,共13页
根据隐含波动率期限结构与隐含波动率微笑特性提出的新的隐含波动率半参数模型,为隐含波动率曲面的建模提供了新的思路与方法。该模型包含九个具有现实经济含义的参数,分别对应剩余期限与在值程度两个因素的水平因子、斜率因子、曲度因... 根据隐含波动率期限结构与隐含波动率微笑特性提出的新的隐含波动率半参数模型,为隐含波动率曲面的建模提供了新的思路与方法。该模型包含九个具有现实经济含义的参数,分别对应剩余期限与在值程度两个因素的水平因子、斜率因子、曲度因子及其交互项因子。采用香港小型恒生指数期权数据,验证了在调整参数等于0.6时的模型能最优地拟合隐含波动率曲面。再根据样本期内日截面数据,估计出9个参数的时间序列,发现参数时间序列具有以交割日为峰值的周期性特征。利用MATLAB编程,分别实现了滚动加权平均法与BP神经网络法对参数的周期性时间序列进行外推预测,发现BP神经网络法明显优于滚动加权平均法。 展开更多
关键词 隐含波动率曲面 半参数模型 曲面拟合 BP神经网络
投资者关注与分析师预测精度 被引量:1
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作者 王明伟 张琳 孙文晶 《中国经济问题》 CSSCI 北大核心 2017年第2期80-92,共13页
本文以投资者在不同周历阶段中有差异的关注程度作为切入点,以2009-2014年分析师盈余预测为研究样本,考察了投资者关注对我国分析师预测精度的影响,并从声誉维护和利益冲突两个视角分析其背后的作用机理。研究结果表明:投资者关注程度... 本文以投资者在不同周历阶段中有差异的关注程度作为切入点,以2009-2014年分析师盈余预测为研究样本,考察了投资者关注对我国分析师预测精度的影响,并从声誉维护和利益冲突两个视角分析其背后的作用机理。研究结果表明:投资者关注程度较高时,分析师预测偏差和预测乐观度较低,即投资者关注与分析师预测精度正相关;出于声誉维护的考虑,明星分析师和目标公司信息透明度高的报告具有更强的关注效应;受制于利益冲突的影响,仅非承销商分析师具有显著的关注效应;与其他因素相比,目标公司信息透明度是影响关注效应的首要因素。 展开更多
关键词 投资者关注 周历阶段 声誉维护 利益冲突
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