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关系型融资、关系治理与企业创新--来自沪深A股高科技上市公司的实证研究 认领
1
作者 王满四 王旭东 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第5期118-129,共12页
将关系型融资对企业创新的效应分解为财务效应和治理效应。其中,财务效应表现为促进创新投入,治理效应表现为提高创新效率,两者共同促进企业创新。研究发现:关系型融资对企业创新发挥了显著积极的财务效应,但治理效应微弱,这是制约企业... 将关系型融资对企业创新的效应分解为财务效应和治理效应。其中,财务效应表现为促进创新投入,治理效应表现为提高创新效率,两者共同促进企业创新。研究发现:关系型融资对企业创新发挥了显著积极的财务效应,但治理效应微弱,这是制约企业创新的关键。进一步从关系治理通过内部治理机制发挥治理效应的路径视角研究关系型融资治理效应微弱的内在机理,发现关系型融资治理效应并未真正发挥的原因在于,一方面非正常的"关系"严重损害了治理效应,另一方面企业内部治理机制本身的缺陷导致治理效应的路径失效。研究表明,随着创新投入的不断增加,提高创新效率成为当务之急。因此,在大力鼓励银行为企业创新加大关系型贷款额度的同时,更需规范"关系"型融资,完善企业内部治理以畅通关系治理路径。 展开更多
关键词 关系型融资 关系治理 企业创新
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社会信任与关系型融资的供给行为——基于CFPS2014微观数据的实证研究 认领
2
作者 董诗涵 丁从明 《农村金融研究》 2020年第1期60-71,共12页
论文重点研究了社会信任与关系型融资之间的关系。文章运用CFPS(2014)微观数据,发现信任水平越高的债权人,越愿意提供关系型融资。进一步的异质性分析表明:社会信任对非正式融资的影响主要集中在农村而不是城市地区,在年龄结构上主要集... 论文重点研究了社会信任与关系型融资之间的关系。文章运用CFPS(2014)微观数据,发现信任水平越高的债权人,越愿意提供关系型融资。进一步的异质性分析表明:社会信任对非正式融资的影响主要集中在农村而不是城市地区,在年龄结构上主要集中于25~50岁的年龄范围。考虑到可能的内生性估计偏误,文章不仅要解决人力资本、社会网络、宗族力量等遗漏变量问题,还利用"南稻北麦"的种植方式作为社会信任的工具变量进行IV估计,进一步证实信任对关系型融资的因果效应。结果显示,在正式金融制度短缺的落后地区,积累社会资本、提高社会信任水平,对于促进非正式金融市场发展、满足社会多样化金融需求具有积极的借鉴意义。最后针对关系型融资的互联网化和乡村宗族文化式微下社会信任作用的不断消解问题,提出一些政策指导。 展开更多
关键词 社会信任 关系型融资 社会资本 南稻北麦
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关系型融资研究新进展 认领 被引量:1
3
作者 胡志浩 李勍 《经济学动态》 CSSCI 北大核心 2019年第10期132-146,共15页
关系型融资可视为出资者通过与融资方保持长期互动,不断收集并利用私有信息,以此平滑租金分配的一种融资行为。其在缓解信息不对称,降低企业融资约束,熨平经济波动等方面发挥着积极作用。但是,关系型融资也存在两方面成本:一方面,对于... 关系型融资可视为出资者通过与融资方保持长期互动,不断收集并利用私有信息,以此平滑租金分配的一种融资行为。其在缓解信息不对称,降低企业融资约束,熨平经济波动等方面发挥着积极作用。但是,关系型融资也存在两方面成本:一方面,对于借款人而言,存在被“锁定”在该关系内的威胁;另一方面,对于贷款人而言,则可能出现“软预算约束”问题。本文总结了国内外近十余年来关于关系型融资的主要文献。首先,分别从融资者和贷款人的角度考察关系型融资所能带来的价值;其次,分析关系强度对于关系型融资的影响;第三,分析金融中介组织结构与关系型融资的关系;第四,分析关系型融资面临来自银行体系内部和资本市场两种竞争时的表现,以及监管变化对关系型融资的冲击;第五,分析金融科技发展对关系型融资的影响;最后,在总结前述研究的基础上,还归纳了一些对于中国关系型融资实践的探讨,以期为进一步的研究提供方向。 展开更多
关键词 关系型融资 融资约束 中小企业 关系 金融科技
关系型融资、总部经济与中小企业融资文献综述 认领
4
作者 马美苓 《北方经贸》 2019年第1期49-50,共2页
银企间的信息不对称是引发中小企业融资约束的重要因素。关系型融资作为中小企业融资的主要手段,是通过在银企间建立长期的、密切的交易关系,发挥降低信息不对称的治理机制,改善融资约束。同时,关系型融资会增加双方的风险成本。总部经... 银企间的信息不对称是引发中小企业融资约束的重要因素。关系型融资作为中小企业融资的主要手段,是通过在银企间建立长期的、密切的交易关系,发挥降低信息不对称的治理机制,改善融资约束。同时,关系型融资会增加双方的风险成本。总部经济的发展,促进当地金融市场化,增加了信息的透明度和流通性,缓解了银企之间的信息不对称。通过梳理国内外关于关系型融资影响中小企业融资约束、总部经济影响融资约束的相关文献,指出未来研究方向。 展开更多
关键词 中小企业 融资约束 关系型融资 总部经济
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营商环境、关系型融资与技术创新 认领
5
作者 徐浩 张美莎 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2019年第12期73-83,共11页
融资可得性是影响企业技术创新的关键。首先,从"经济政治人"视角分析中国情境下关系型融资的形成机理及其对企业技术创新的挤出效应;其次,分析营商环境对关系型融资与企业技术创新间关系的调节作用;最后,测算国有部门的信贷比... 融资可得性是影响企业技术创新的关键。首先,从"经济政治人"视角分析中国情境下关系型融资的形成机理及其对企业技术创新的挤出效应;其次,分析营商环境对关系型融资与企业技术创新间关系的调节作用;最后,测算国有部门的信贷比例,并以2008-2017年2644家上市公司数据为样本进行实证分析。结果表明:关系型融资对企业技术创新具有显著的挤出效应,该效应在西部地区最强,十八大后明显减弱;优化营商环境能够弱化关系型融资对企业技术创新的挤出效应,该效应在西部地区最强,且在十八大后更为显著;关系型融资对企业技术创新的挤出效应在高新技术企业中更为显著,营商环境优化对两者关系的调节作用亦更为显著。 展开更多
关键词 营商环境 关系型融资 技术创新 企业异质性
关系型融资对创新型企业R&D投资影响的门槛效应研究——基于信息不对称和融资结构的门槛视角 认领 被引量:3
6
作者 郭韬 任雪娇 赵丽丽 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2017年第7期61-69,共9页
本文基于2010-2013年国家层面的192家创新型上市企业面板数据,通过构建门槛面板回归模型,从信息不对称和融资结构门槛视角出发,分析了关系型融资对创新型企业R&D投资的影响。结果表明:关系型融资对创新型企业R&D投资的影响存在显... 本文基于2010-2013年国家层面的192家创新型上市企业面板数据,通过构建门槛面板回归模型,从信息不对称和融资结构门槛视角出发,分析了关系型融资对创新型企业R&D投资的影响。结果表明:关系型融资对创新型企业R&D投资的影响存在显著的门槛效应。当企业信息不对称程度较高时,关系型融资对创新型企业R&D投资具有显著的正向促进作用,当企业信息不对称程度较低时,关系型融资对创新型企业R&D投资产生了负面影响;当企业融资结构处于较低或中间值时,关系型融资对创新型企业R&D投资的作用效果显著为正,当企业融资结构较高时,关系型融资对创新型企业R&D的作用效果显著为负。 展开更多
关键词 关系型融资 R&D投资 门槛效应 信息不对称 融资结构
债务融资方式会影响企业创新吗?——来自A股上市公司的实证研究 认领 被引量:2
7
作者 刘博 《金融发展研究》 北大核心 2016年第2期9-16,共8页
本文利用2002—2013年2011家中国上市公司的财务数据和专利申请数据,实证研究了不同的债务融资方式对企业创新的影响,结果发现:企业融资方式与其创新能力存在显著相关性,关系型融资在债务中的比重与创新能力负相关,主要原因是关系型融... 本文利用2002—2013年2011家中国上市公司的财务数据和专利申请数据,实证研究了不同的债务融资方式对企业创新的影响,结果发现:企业融资方式与其创新能力存在显著相关性,关系型融资在债务中的比重与创新能力负相关,主要原因是关系型融资对企业创新的促进作用要小于交易型融资,且银行竞争性增强有助于促进企业债务融资的创新绩效。在通过运用工具变量控制内生性后,本文的结论依然成立。 展开更多
关键词 企业创新 债务融资 关系型融资 交易融资
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银企关系、抵押与贷款利率决定——来自中小企业的实证检验 认领 被引量:4
8
作者 彭澎 肖斌卿 +1 位作者 李心丹 朱蕴卉 《江苏社会科学》 CSSCI 北大核心 2016年第2期27-36,共10页
本研究采用银企关系的四个维度变量(长度、宽度、频率、深度),实证分析了银企关系对中小企业抵押要求及利率溢价的影响。研究发现:(1)银企关系对中小企业而言存在显著的"锁定效应",即银企关系越强、银行对中小企业抵押要求越高... 本研究采用银企关系的四个维度变量(长度、宽度、频率、深度),实证分析了银企关系对中小企业抵押要求及利率溢价的影响。研究发现:(1)银企关系对中小企业而言存在显著的"锁定效应",即银企关系越强、银行对中小企业抵押要求越高、且贷款利率也越高;(2)银企关系中,"关系深度"和"关系长度"的作用机制较强,"关系宽度"和"关系频率"影响式微;(3)对于中小企业而言,抵押要求对利率溢价呈现了显著的"替代效应";(4)银企关系是中小企业(被动或主动)陷入"锁定效应"的机制。 展开更多
关键词 关系型融资 抵押 利率决定 信息不对称
基于关系型融资理论的商业银行小微企业融资模式研究 认领
9
作者 陈迎雪 刘武强 《齐齐哈尔大学学报:哲学社会科学版》 2016年第6期72-74,共3页
小微企业成为我国国民经济重要依靠力量,但融资困难现象仍普遍存在。而商业银行与大客户议价能力减弱,投资渠道不畅。发展小微企业的关系型融资模式可帮助商业银行获得关系型租金并解决小微企业融资难题。通过分析民生银行小微企业关系... 小微企业成为我国国民经济重要依靠力量,但融资困难现象仍普遍存在。而商业银行与大客户议价能力减弱,投资渠道不畅。发展小微企业的关系型融资模式可帮助商业银行获得关系型租金并解决小微企业融资难题。通过分析民生银行小微企业关系型融资业务,探索我国商业银行小微企业关系型融资模式的构建,服务我国商业银行和小微企业的可持续发展。 展开更多
关键词 关系型融资 小微企业 意会信息 民间资本
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信息不对称下中小企业关系型融资信息传递机制研究 认领 被引量:1
10
作者 石天唯 安亚人 《情报科学》 CSSCI 北大核心 2016年第1期150-154,共5页
中小企业融资难问题的根本原因之一是信息不对称。中小企业关系型融资信息传递机制是促进信息对称化的关键路径。为了提高中小企业关系型融资信息传递机制的运行效果和效率,从信息传递机制的运行要素出发,应该扩大信息源、创新"软"信... 中小企业融资难问题的根本原因之一是信息不对称。中小企业关系型融资信息传递机制是促进信息对称化的关键路径。为了提高中小企业关系型融资信息传递机制的运行效果和效率,从信息传递机制的运行要素出发,应该扩大信息源、创新"软"信息"硬"化技术、提高信息处理者素质、减少传递层次、缩短传递线路、保持传递的畅通等,进而有效地应对融资信息不对称问题。 展开更多
关键词 信息不对称 关系型融资 信息传递机制 中小企业 美国
小额信贷模式与我国中小企业贷款 认领
11
作者 张毓真 《中国管理信息化》 2016年第5期136-137,共2页
在2008年美国引起的次贷危机之后,我国顶住了来自全球各方面的压力,创造了经济发展的"中国奇迹",成为引领世界经济增长的主要力量之一。但是在金融危机中,我国在一些经济细节中也显示出了自身的缺陷,尤其是中小企业的集体破产等问题... 在2008年美国引起的次贷危机之后,我国顶住了来自全球各方面的压力,创造了经济发展的"中国奇迹",成为引领世界经济增长的主要力量之一。但是在金融危机中,我国在一些经济细节中也显示出了自身的缺陷,尤其是中小企业的集体破产等问题。本文主要通过分析我国中小企业在关系型融资中所遇到的困境,探讨如何通过尤努斯理论突破银行与中小企业之间的融资难题。 展开更多
关键词 尤努斯模式 关系型融资 中小企业
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民营中小金融机构与中小微企业融资 认领
12
作者 何登录 《青海金融》 2015年第6期32-35,共4页
利率市场化与存款保险制度的有效实施,为民营中小金融机构的组建与发展奠定了制度基础。民营中小金融机构与中小微企业通过关系型融资可解决信贷市场上信息不对称及缓解中小微企业融资难的问题。然而通过双方信贷的博弈分析,本文认为两... 利率市场化与存款保险制度的有效实施,为民营中小金融机构的组建与发展奠定了制度基础。民营中小金融机构与中小微企业通过关系型融资可解决信贷市场上信息不对称及缓解中小微企业融资难的问题。然而通过双方信贷的博弈分析,本文认为两者可以达到一种共生共赢的局面。但长期来看并不一定会降低两者的融资成本,为此,从监管体系、市场定位、组建途径、完善信息供给提供了相应的建议。 展开更多
关键词 民营中小金融机构 中小微企业 关系型融资
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主办银行:信息不对称下银企关系重构的选择 认领
13
作者 王冲 郭琪 《金融发展研究》 北大核心 2015年第10期3-10,共8页
当前国内部分地区企业资金链紧张,违约风险不断发酵,部分企业的授信风险正蔓延成区域风险,这些问题反映了当前基于“多对多”的普通银企关系的信贷管理制度的弊端。主办银行制度“一对一”的特点有利于构建稳定、排他、密切的银企关... 当前国内部分地区企业资金链紧张,违约风险不断发酵,部分企业的授信风险正蔓延成区域风险,这些问题反映了当前基于“多对多”的普通银企关系的信贷管理制度的弊端。主办银行制度“一对一”的特点有利于构建稳定、排他、密切的银企关系,进而通过促进信息透明和稳定预期实现金融资源的优化配置和金融风险的有效防控。本文通过对1844家企业的实证分析,发现主办银行制度更适用于信息不对称程度较强的领域。因此,可以在信息不对称现象最为严重的中小微企业、三农领域率先实施,实现融资与增信的双促进。 展开更多
关键词 银企关系 信贷管理制度 主办银行 关系型融资 信息不对称
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中小企业关系型融资现状与成本收益分析 认领
14
作者 张毓真 《现代商贸工业》 2015年第8期107-108,共2页
中小企业自身资金有限,而向银行贷款又难于大企业。于是,中小企业关系型融资就成为一种选择。从中小企业及关系型融资的定义入手,阐述中小企业在关系型融资中所遇到的问题,并就中小企业融资的成本与收益进行分析。
关键词 中小企业 关系型融资 成本 收益
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信息不对称、融资约束与关系型融资 认领 被引量:2
15
作者 邱笛 《新金融》 北大核心 2015年第11期53-57,共5页
资本是经济增长的基本要素。中小企业对推动中国经济快速发展起到了重要作用,然而中小企业发展面临严重的融资约束。本文对中小企业融资难成因进行考察,并从理论上分析关系型融资这种融资制度安排的作用机制,进一步运用博弈方法对基于... 资本是经济增长的基本要素。中小企业对推动中国经济快速发展起到了重要作用,然而中小企业发展面临严重的融资约束。本文对中小企业融资难成因进行考察,并从理论上分析关系型融资这种融资制度安排的作用机制,进一步运用博弈方法对基于信息不对称理论的关系型融资效率问题加以探讨。研究发现,关系型融资是解决金融市场失灵的有效制度安排,能够缓解中小企业融资难问题。 展开更多
关键词 信息不对称 信贷配给 关系型融资 博弈
利率市场化、关系型借贷与中小企业融资 认领 被引量:5
16
作者 马常娥 钱峰 易志高 《现代财经:天津财经学院学报》 CSSCI 北大核心 2014年第4期45-54,共10页
中小企业融资难一直是金融学界和业界长期关注的热点问题之一。信息不对称导致事前逆向选择和事后败德行为,以及参与主体的有限理性,使得传统交易型融资的成本上升,关系型融资方式成为可能的更优选择。本文基于关系型融资理论视角,运用... 中小企业融资难一直是金融学界和业界长期关注的热点问题之一。信息不对称导致事前逆向选择和事后败德行为,以及参与主体的有限理性,使得传统交易型融资的成本上升,关系型融资方式成为可能的更优选择。本文基于关系型融资理论视角,运用动态多层博弈方法分析了我国中小企业融资难现象。研究发现,关系型借贷是银企间信息效率的帕累托改进方式,有助于减少企业道德风险行为,从而成为缓解中小企业融资难问题的制度安排。 展开更多
关键词 市场化利率 关系型融资 动态多层博弈
关系型融资对中小高新技术企业成长能力的影响 认领 被引量:5
17
作者 杨楠 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2014年第1期10-15,25共7页
基于上市公司的截面数据和面板数据,通过运用Heckman选择模型和条件Logit模型,对银企关系长度等指标进行了测量,采用两阶段估计法对企业成长能力进行了分析,将传统中小企业与中小高新技术企业进行了对比,探讨了关系型融资对中小高新技... 基于上市公司的截面数据和面板数据,通过运用Heckman选择模型和条件Logit模型,对银企关系长度等指标进行了测量,采用两阶段估计法对企业成长能力进行了分析,将传统中小企业与中小高新技术企业进行了对比,探讨了关系型融资对中小高新技术企业成长能力的影响.研究结果表明,对于传统中小企业,关系型融资对其成长能力的影响不大;而关系型融资对于中小高新技术企业成长能力的提高发挥了重要作用.此外,对于中小高新技术企业,主银行贷款份额、贷款银行数量、银企关系长度等指标与企业成长能力正相关,而对于传统中小企业,只有关系长度的影响较为显著.最后,为促进银行更好地开展关系型融资,提出了相关建议. 展开更多
关键词 关系型融资 中小高新技术企业 成长能力 Heckman选择模 两阶段估计法
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小微企业关系型融资机制研究 认领
18
作者 邵鹏霏 韩朝 王博 《中国商论》 2014年第3Z期78-80,共3页
本文在分析我国小微企业融资现状的基础上,指出我国小微企业在融资过程中存在信息不对等、制度不完善、体制不健全等问题。并在阅读相关文献的基础上,从实证的角度,选取企业资产、负债等不同指标,探究关系型融资在我国小微企业融资中的... 本文在分析我国小微企业融资现状的基础上,指出我国小微企业在融资过程中存在信息不对等、制度不完善、体制不健全等问题。并在阅读相关文献的基础上,从实证的角度,选取企业资产、负债等不同指标,探究关系型融资在我国小微企业融资中的应用机制,提出了优化小微企业融资环境、深化银行信贷制度改革、强化小微企业自身建设等解决小微企业融资困难的对策,以求开拓小微企业融资渠道,促进小微企业的长足发展。 展开更多
关键词 小微企业 金融机构 关系型融资 实证分析
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论关系型融资及其特征、作用与效率 认领
19
作者 张通 《现代商贸工业》 2014年第8期22-23,共2页
对关系型融资的释义及其基本特征的阐述,进一步研究分析关系型融资在具体融资过程中所发挥的独到作用和优于普通融资过程的效率。
关键词 关系型融资 特征 作用 效率
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博弈论视角下的科技型中小企业关系型融资分析及实证研究 认领 被引量:7
20
作者 潘永明 张婷婷 李雪 《大连理工大学学报:社会科学版》 CSSCI 2014年第1期13-18,共6页
关系型融资能够有效地缓解银行与中小企业之间的信息不对称,消除逆向选择。基于科技型中小企业的融资特点,运用信号博弈和实证方法对科技型企业的关系型融资问题进行研究。研究表明:不断地向银行传递信号,有助于提高科技型中小企业... 关系型融资能够有效地缓解银行与中小企业之间的信息不对称,消除逆向选择。基于科技型中小企业的融资特点,运用信号博弈和实证方法对科技型企业的关系型融资问题进行研究。研究表明:不断地向银行传递信号,有助于提高科技型中小企业的融资能力;成功信号能够强化其为强类型的概率,失败信号会弱化概率;银行和企业的关系年限越长、科技型企业专利数量越多,享受的利率优惠越多,企业的国有性质及银行的规模对利率优惠的影响最为显著。 展开更多
关键词 关系型融资 科技中小企业 信号传递博弈 回归分析
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