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浅析企业并购中的法律问题———买壳上市 预览
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作者 张生杰 《市场周刊·理论版》 2019年第22期0163-0164,0169共3页
随着经济和社会的发展,公司并购的现象越来越多。因为上市规范越来越严格,“壳”资源成为了争夺对象。但同时因信息不对称、大股东的强势地位等一系列法律问题对中小股东利益造成了损害。为维护证券市场稳定,促进其繁荣发展,提出了几点... 随着经济和社会的发展,公司并购的现象越来越多。因为上市规范越来越严格,“壳”资源成为了争夺对象。但同时因信息不对称、大股东的强势地位等一系列法律问题对中小股东利益造成了损害。为维护证券市场稳定,促进其繁荣发展,提出了几点应对措施。 展开更多
关键词 反向收购 融资 中小股东 信息披露
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A公司借壳B公司事件的市场反应 预览
2
作者 汪秋霞 《市场周刊》 2019年第8期74-75,78共3页
A公司借壳B公司,将成为几大互联网巨头中,唯一一家登陆A股的公司。通过结合市场调整法预期股票收益率,运用事件研究法按三阶段分析A公司反向收购B公司事件的市场反应。交易完成后,市场反应极好,但其中可能存在操纵股价、虚高估值等问题... A公司借壳B公司,将成为几大互联网巨头中,唯一一家登陆A股的公司。通过结合市场调整法预期股票收益率,运用事件研究法按三阶段分析A公司反向收购B公司事件的市场反应。交易完成后,市场反应极好,但其中可能存在操纵股价、虚高估值等问题带来的市场反应的错误导向,政府对此应予以规范和引导,鼓励投资者理性投资。 展开更多
关键词 借壳 事件研究法 市场反应 反向收购
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反向收购与企业创新——反向收购与IPO的对比分析 预览
3
作者 佟岩 谢思敏 +1 位作者 韩春阳 李思飞 《厦门大学学报:哲学社会科学版》 CSSCI 北大核心 2019年第1期56-66,共11页
创新是推进企业发展的催化剂。创新活动需要资金和技术,而上市可以为企业提供一个融资平台,进而能够为企业创新水平的提升提供资金保障。我国企业上市一般通过首次公开募股和反向收购两种途径。相较于IPO上市,反向收购具有上市便捷、成... 创新是推进企业发展的催化剂。创新活动需要资金和技术,而上市可以为企业提供一个融资平台,进而能够为企业创新水平的提升提供资金保障。我国企业上市一般通过首次公开募股和反向收购两种途径。相较于IPO上市,反向收购具有上市便捷、成本低等优势,但同时可能由于约束较少,存在一些潜在问题。以2007—2015年A股反向收购与IPO上市的公司为样本,可分析这两类公司上市后在企业创新水平上的差异,研究发现:(1)与IPO公司相比,反向收购公司上市后的创新产出更低;(2)如果通过反向收购上市的公司为国有公司,可以缓解对创新的抑制作用;(3)当董事长与总经理两职合一时,则会加剧反向收购对创新的负面影响。 展开更多
关键词 反向收购 IPO 企业创新
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反向收购整体上市与财务效应分析--以中信股份为例 预览 被引量:1
4
作者 周密 《财会通讯:中》 北大核心 2019年第5期42-46,共5页
企业为寻求丰富的融资平台和充足的资金往往会选择分拆上市,但分拆上市存在子公司不正当关联交易、超额收益被侵占等问题,整体上市恰好能弥补其缺陷,因此国家出台了相关政策支持企业整体上市。整体上市在我国发展尚在起步阶段,整体上市... 企业为寻求丰富的融资平台和充足的资金往往会选择分拆上市,但分拆上市存在子公司不正当关联交易、超额收益被侵占等问题,整体上市恰好能弥补其缺陷,因此国家出台了相关政策支持企业整体上市。整体上市在我国发展尚在起步阶段,整体上市成功的企业案例具备一定的研究价值。本文选取中信股份为例,从反向收购方式的整体上市入手,通过分析其整体上市的动因、方案以及上市后的财务效应,深入剖析其整体上市后的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力,并提出相应的意见和建议。 展开更多
关键词 反向收购 整体上市 财务效应
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基于市场时机的上市公司壳资源重组研究——以新疆天润乳业反向收购上市为例 预览
5
作者 王鑫 《山西经济管理干部学院学报》 2018年第2期61-67,共7页
2008年全球金融危机对世界股票市场造成强烈冲击, 为稳定中国股市, 中国证监会一度暂停企业 I P O上市融资, 使得反向收购成为企业上市的选择途径, 同时, 近年来股票市场错误定价与公司并购行为关系研究也得到企业界与学术界的关注.本... 2008年全球金融危机对世界股票市场造成强烈冲击, 为稳定中国股市, 中国证监会一度暂停企业 I P O上市融资, 使得反向收购成为企业上市的选择途径, 同时, 近年来股票市场错误定价与公司并购行为关系研究也得到企业界与学术界的关注.本文以新疆天润反向收购的成功案例为研究对象, 采用单一案例的研究方法, 基于市场时机理论对拟上市公司如何选择合理的壳资源, 又该以何种方式将资本注入壳资源, 以及反向收购对公司绩效有何种影响等问题进行了探究, 以期为拟通过反向收购上市的公司提供理论支持. 展开更多
关键词 反向收购 市场时机 公司绩效
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影视公司上市路仍遥
6
作者 饶守春 《齐鲁周刊》 2018年第26期45-46,共2页
出于对影视资产高估值、高溢价、高商誉等风险的考虑,重组并购影视公司的通道仍未打开,同时对业绩稳定性的考量,IPO政策方面也没有出现明显的变化,影视公司上市的放开也许仍显遥远。收购影视资产终获批历时两年后,芒果TV等资产借道快乐... 出于对影视资产高估值、高溢价、高商誉等风险的考虑,重组并购影视公司的通道仍未打开,同时对业绩稳定性的考量,IPO政策方面也没有出现明显的变化,影视公司上市的放开也许仍显遥远。收购影视资产终获批历时两年后,芒果TV等资产借道快乐购上市的事项终于获得监管层的放行通过。6月22日,快乐购发布公告称,公司将通过发行股份反向收购的方式. 展开更多
关键词 影视公司 公司上市 反向收购 重组并购 快乐购 资产 稳定性 IPO
壳资源价值的评估方法及其适用性 预览
7
作者 冯钰 《河北工程大学学报:社会科学版》 2018年第3期30-32,共3页
目前常见的壳资源评估方法主要有四种,包括资产基础法、市场比较法、收益现值法和期权价值评估法,每种方法有不同的理论依据。分析每种方法的优缺点和适用性,对于企业壳资源价值的评估具有一定的借鉴意义。
关键词 壳资源 反向收购 评估方法
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市场时机与“中概股”回归 预览 被引量:1
8
作者 王艳 罗莉 吴志伟 《会计之友》 北大核心 2018年第20期7-13,共7页
基于市场时机理论,从理论上分析了股票市场估值对公司上市发行地点和发行方式的影响,并根据证券市场估值差异并购动因假说解析了企业上市发行中的反向收购行为。同时,以已回归的中概股为专题研究对象,考察了中概股赴海外上市、上市后退... 基于市场时机理论,从理论上分析了股票市场估值对公司上市发行地点和发行方式的影响,并根据证券市场估值差异并购动因假说解析了企业上市发行中的反向收购行为。同时,以已回归的中概股为专题研究对象,考察了中概股赴海外上市、上市后退市以及重回中国A股市场的动因、决策依据以及方式,不仅从实际案例的角度印证了市场时机和证券市场估值差异并购动因对企业上市发行时机以及发行方式的影响,而且揭示了中国资本市场制度创新对“新经济”企业的融资支持。研究结论补充了市场时机影响企业融资方式的文献,为当前“新经济”模式下的中概股回归政策实施和制度创新提供了经验证据和决策参考。 展开更多
关键词 市场时机 中概股回归 反向收购 新经济
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中国制造巨头缘何被卖 预览
9
作者 宁南山 《中国经济报告》 2018年第6期28-32,共5页
我们总体已经挺过了并购危险期,中国进行反向收购的时代已经到来最近十年,是中国制造大发展的十年。2007年,全球制造业总产值为9.324万亿美元,中国为1.15万亿美元,只占世界的12.33%。而到2017年,中国制造业总产值为3.596万亿美元.
关键词 中国制造业 2007年 反向收购 总产值 危险期 大发展 美元 并购
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并购重组:上市银行做大做强的快车道
10
作者 林海 《中国银行业》 2018年第7期43-45,共3页
过去几年,上市银行对外并购并不活跃。发行股份购买资产、承债式收购、反向收购(借壳)或反收购之战,这些上市公司并购重组市场常见的资本运作,在商业银行身上也尚不多见。然而,未来还会是这样吗?商业银行还可以停留在安全港湾中吗?... 过去几年,上市银行对外并购并不活跃。发行股份购买资产、承债式收购、反向收购(借壳)或反收购之战,这些上市公司并购重组市场常见的资本运作,在商业银行身上也尚不多见。然而,未来还会是这样吗?商业银行还可以停留在安全港湾中吗?恐怕并不见得。并购重组的目标有很多。对于商业银行而言,可能至少有以下三个目标:一是希望买来一只会下"金蛋"的"母鸡",吃进优质资产和丰厚的利润。 展开更多
关键词 并购重组 上市银行 快车道 商业银行 优质资产 反向收购 资本运作 上市公司
VMware反向收购戴尔酝酿科技业史上最大并购 预览
11
《英才》 2018年第2期14-19,共6页
当年在戴尔斥资670亿美元收购EMC公司交易中被戴尔吸收的VMware公司,现在可能反过来收购戴尔。在反向收购中,VMware将向戴尔(Dell Technologies)的所有者发行股票,然后后者可以在公开市场上卖掉这些股票,从而让他们有机会在2013年... 当年在戴尔斥资670亿美元收购EMC公司交易中被戴尔吸收的VMware公司,现在可能反过来收购戴尔。在反向收购中,VMware将向戴尔(Dell Technologies)的所有者发行股票,然后后者可以在公开市场上卖掉这些股票,从而让他们有机会在2013年将戴尔私有化之后从中退出获利,并帮助偿还一部分戴尔高达500亿美元的债务。VMware市值600亿美元,戴尔目前持有VMware大约80%的股权。这很可能还将成为科技行业历史上规模最大的一项并购交易。 展开更多
关键词 VMWARE 反向收购 并购交易 戴尔 科技业 EMC公司 酝酿 公开市场
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浅谈反向收购上市的动因及其财务绩效
12
作者 石晓晖 《会计师》 2018年第2期30-31,共2页
当前,上市资格成为了资本市场上的一种稀缺资源,有不少企业为了加快上市步伐,缩减上市成本而采取了反向收购的方式来步入资本市场。反向收购能否成功对企业将会产生重要的影响。本文以企业的反向收购上市为研究对象,在分析其动因的基础... 当前,上市资格成为了资本市场上的一种稀缺资源,有不少企业为了加快上市步伐,缩减上市成本而采取了反向收购的方式来步入资本市场。反向收购能否成功对企业将会产生重要的影响。本文以企业的反向收购上市为研究对象,在分析其动因的基础上,以中信泰富反向收购中信股份的相关数据作为分析对象,总结反向收购的财务绩效表现,并提出在实践中如何进行高绩效反向收购的相关建议,以期能够对企业反向收购的实践有所启示。 展开更多
关键词 动因 反向收购 财务绩效
企业战略、融资困境与反向收购关系研究——基于“新疆天润”的案例 预览 被引量:1
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作者 王鑫 杨宁 《吉林工商学院学报》 2018年第3期54-58,共5页
十九大报告强调深化供给侧改革,整合产业优质资源,这对于企业制定发展战略具有指导意义。本文采用单一案例的研究方法,以新疆天润反向收购新疆天宏为研究对象,深入剖析企业战略、融资困境与反向收购之间的关系。研究结果表明:新疆天润... 十九大报告强调深化供给侧改革,整合产业优质资源,这对于企业制定发展战略具有指导意义。本文采用单一案例的研究方法,以新疆天润反向收购新疆天宏为研究对象,深入剖析企业战略、融资困境与反向收购之间的关系。研究结果表明:新疆天润为实现扩大生产规模并成为整合兵团优质乳业资源平台的企业战略,但由于资金不足而使企业陷入融资困境。为此,企业管理层作出反向收购上市的决策,旨在解决融资困境、保证企业战略的实现。本文的研究结论为新疆乃至国内其他企业在融资困境下作出相应决策提供了借鉴意义。 展开更多
关键词 企业战略 融资困境 反向收购
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反向收购、战略实施与企业绩效研究——以“新疆天润乳业”为例 预览 被引量:1
14
作者 王鑫 《山东纺织经济》 2018年第3期20-22,28共4页
2008年全球金融危机对世界股票市场造成强烈冲击,为稳定中国股市,中国证监会一度暂停企业IPO上市融资,使得反向收购(又称“借壳上市”)成为企业上市的选择途径。本文以新疆天润乳业股份有限公司反向收购的实践为研究案例,采用单一案例... 2008年全球金融危机对世界股票市场造成强烈冲击,为稳定中国股市,中国证监会一度暂停企业IPO上市融资,使得反向收购(又称“借壳上市”)成为企业上市的选择途径。本文以新疆天润乳业股份有限公司反向收购的实践为研究案例,采用单一案例的研究方法,对企业应该如何选择合理的壳资源,又该以何种方式将资本注入壳资源,以及反向收购对企业绩效有何种影响等问题进行了思考与研究,以求为企业上市提供理论支持。 展开更多
关键词 反向收购 战略实施 企业绩效
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试析反向购买的会计处理--以中信泰富反向收购中信集团为例 预览
15
作者 王文红 《复印报刊资料:财务与会计导刊》 2017年第8期85-91,共7页
—、引言借壳上市是企业上市融资的一种特殊形式,一直以来在我国资本市场备受关注。而反向购买是借壳上市的主流方式,和正向购买“先控股,再注资”的形式相比,具有周期短、操作难度小、费用相对较低等优势。
关键词 借壳上市 中信集团 反向购买 会计处理 企业上市融资 反向收购 中信泰富 注资
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反向收购问题研究 预览
16
作者 刘丹 《劳动保障世界》 2017年第7X期55-55,58共2页
近年来,国内掀起一股'反向收购'的热潮,许多民营企业在面临着融资艰难,直接上市艰难的威胁,纷纷将目光锁定在反向收购这条路上。另一方面,许多面临退市的*ST公司为了保住自己的壳也开始寻找借壳方,据不完全统计,2016年有退市的... 近年来,国内掀起一股'反向收购'的热潮,许多民营企业在面临着融资艰难,直接上市艰难的威胁,纷纷将目光锁定在反向收购这条路上。另一方面,许多面临退市的*ST公司为了保住自己的壳也开始寻找借壳方,据不完全统计,2016年有退市的风险的*ST公司中有超过七成的上市企业选择重组的方式试图保住壳的地位。但是并不是所有企业进行反向收购后都能长久稳健的发展,有的企业生存遇到极大挑战,甚至面临再度退市,只能再度寻求出路,企业的股权结构往往发生很大变化。本文对近年来反向收购企业面临的问题进行了分析,提出了几点见解。 展开更多
关键词 反向收购 壳资源 收购动因
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上市公司资产重组若干会计实务问题探讨 被引量:2
17
作者 倪侃侃 《中国注册会计师》 北大核心 2017年第3期81-86,共6页
随着我国经济的进一步发展,上市公司出于做强做大的内在要求,资产重组行为日渐增多。资产重组一般可分为正向收购和反向收购。正向收购是指上市公司收购标的资产(业务),交易完成后上市公司取得对标的资产(业务)的控制权;反向购买是... 随着我国经济的进一步发展,上市公司出于做强做大的内在要求,资产重组行为日渐增多。资产重组一般可分为正向收购和反向收购。正向收购是指上市公司收购标的资产(业务),交易完成后上市公司取得对标的资产(业务)的控制权;反向购买是指上市公司发行股份购买标的资产(业务),但交易完成后,上市公司的生产经营决策被参与重组的另一方所控制,上市公司是法律上的购买方,但却是会计上的被购买方,这类资产重组又称借壳上市。 展开更多
关键词 购买方 标的资产 反向购买 反向收购 递延所得税 购买日 公司资产 可辨认净资产 暂时性差异 企业合并
反向收购会计处理困惑及其解决 预览
18
作者 黄申 《财会月刊(上)》 北大核心 2017年第11期42-44,共3页
反向收购的经济实质与法律形式的不统一,导致了其会计处理的特殊性。通过对具体示例的分析发现,基于现有会计处理规定的反向收购会计处理存在权益结构与法律规定的冲突、子公司增发的处理困惑、少数股权的处理困惑,提出综合考虑法律形... 反向收购的经济实质与法律形式的不统一,导致了其会计处理的特殊性。通过对具体示例的分析发现,基于现有会计处理规定的反向收购会计处理存在权益结构与法律规定的冲突、子公司增发的处理困惑、少数股权的处理困惑,提出综合考虑法律形式与经济实质,协调两者的冲突编制新的调整分录的建议。 展开更多
关键词 反向收购 会计处理 法律形式 经济实质
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基于Kaplan-Meier分析的反向收购企业生存研究 预览 被引量:1
19
作者 刘丹 《时代经贸》 2017年第21期38-39,共2页
企业在进行重大重组之后,往往需要一段时间调整,在短期内能否生存还是个未知数。本文选取2007年至2014年136家企业作为样本,研究反向收购企业在进行并购之后的生存情况,并对大股东持股比例变化进行了分析,在不考虑其他因素的条件... 企业在进行重大重组之后,往往需要一段时间调整,在短期内能否生存还是个未知数。本文选取2007年至2014年136家企业作为样本,研究反向收购企业在进行并购之后的生存情况,并对大股东持股比例变化进行了分析,在不考虑其他因素的条件下,进行了Kaplan—Meier分析。结果表明,大股东持股比例有所增加的企业,在并购之后生存率相对较高。 展开更多
关键词 反向收购 生存率 大股东变化 Kaplan-Meier
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在美退市路径详解
20
作者 Thomas Wardell Doug Eingurt 《中国有色金属》 2017年第3期62-63,共2页
即使是成功上市的企业也在一段时间内对持续上市交易的要求毫不知情,许多企业因此面临退市风险。对大多数企业来说,适应美国的公司治理模式是一项全新的挑战。
关键词 反向收购 美国资本市场 即非 美国证监会 信息披露 注销登记 股东人数 公认会计准则 年度报告 诉讼风险
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