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“基龄”超15年 年化收益超20%混基仅2只 博时主题行业占得一席 预览
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作者 杨阳 《股市动态分析》 2020年第5期60-61,共2页
沪指重返3000点,不少主动权益类基金业绩也创下新高。近日,博时主题行业混合基金(基金代码:160505)成立15年来累计净值上涨超过15倍,体现出非凡的长期投资价值。截至2月21日,成立于2005年1月的博时主题行业,历经市场风云变幻、牛熊转换... 沪指重返3000点,不少主动权益类基金业绩也创下新高。近日,博时主题行业混合基金(基金代码:160505)成立15年来累计净值上涨超过15倍,体现出非凡的长期投资价值。截至2月21日,成立于2005年1月的博时主题行业,历经市场风云变幻、牛熊转换,累计实现收益1508.49%,成立以来年化回报达到20.15%,而据统计成立满15年且年化收益能超过20%的基金,目前全市场混合型基金中仅有2只。 展开更多
关键词 基金业 牛熊 长期投资价值 混合基金 混合型基金 净值 沪指 收益
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基金业绩、营销投入与资金流量之关系研究
2
作者 钱淑芳 张晓华 许林 《投资研究》 CSSCI 北大核心 2019年第2期44-57,共14页
在竞争日益激烈的大资管时代,营销策略逐渐成为基金抢夺市场份额的重要手段之一,至今鲜有学者从营销投入视角来研究基金业绩与资金流动之间的关系。不同于已有研究,本文通过引入营销投入及与基金业绩的交互项,对我国180只开放式基金的... 在竞争日益激烈的大资管时代,营销策略逐渐成为基金抢夺市场份额的重要手段之一,至今鲜有学者从营销投入视角来研究基金业绩与资金流动之间的关系。不同于已有研究,本文通过引入营销投入及与基金业绩的交互项,对我国180只开放式基金的业绩、营销投入与资金流量之间的关系进行实证检验,结果发现:基金业绩与营销投入均会对当前基金资金流入产生抑制作用,而两者间的交互效应会减轻这种抑制作用,但存在一定的时滞效果,且营销投入并非越多越好,应避免过度营销问题;进一步还发现基金资金流量跟股市行情有关,当股市行情较好时,资金流量更易受到基金业绩与营销投入的影响。最后,根据结论针对性提出需重视基金营销、做好营销宣传;控制好营销投入、避免过度营销;把握营销时机、结合股市行情进行有效营销等对策建议。 展开更多
关键词 营销投入 基金业 资金流量 时滞效应
机构投资者对基金业绩及风险调整行为的影响研究
3
作者 张子健 《中国物价》 2019年第5期59-61,共3页
本文研究基金份额中机构投资者持有比例对基金业绩及风险调整行为的影响。研究发现,基金份额中机构投资者持有比例显著正向影响基金业绩。基金风险调整行为与基金业绩负相关,但是随着机构投资者持有比例的增加,风险调整对基金业绩的负... 本文研究基金份额中机构投资者持有比例对基金业绩及风险调整行为的影响。研究发现,基金份额中机构投资者持有比例显著正向影响基金业绩。基金风险调整行为与基金业绩负相关,但是随着机构投资者持有比例的增加,风险调整对基金业绩的负向影响减小。通过两阶段工具变量法控制可能存在的内生性问题后,上述结论仍然成立。本文研究结果说明,机构投资者在基金市场上起着重要的外部监管作用,能够减缓基金经理与投资者之间存在的代理问题。 展开更多
关键词 机构投资者 基金业 风险调整 工具变量法
基金经理逆境投资能力与基金业绩
4
作者 徐龙炳 顾力绘 《高等学校文科学术文摘》 2019年第5期146-147,共2页
以往研究发现,市场条件会影响相关资产的属性、基金经理的投资策略以及投资者的资产配置,而这些都可能影响基金业绩。Cooper等(2004)发现,共同基金经理在牛熊市中的表现是不一样的,牛市中会有更多不成熟的普通投资者涌入市场,基金经理... 以往研究发现,市场条件会影响相关资产的属性、基金经理的投资策略以及投资者的资产配置,而这些都可能影响基金业绩。Cooper等(2004)发现,共同基金经理在牛熊市中的表现是不一样的,牛市中会有更多不成熟的普通投资者涌入市场,基金经理更容易利用不成熟投资者的错误而捕捉到投资机会;而在熊市中这种机会不多,较难轻易获得超额回报(Glode和Green,2011;Jiang和Kelly,2012)。在市场上涨行情中,基金业绩普遍较好,获利比较容易,基金经理的投资理念、心态和技术没有得到有效磨炼,反而一些无能力的基金更容易伪装成有能力,因此基金业绩中存在大量“噪音”;而在市场整体下跌时,面对困难与挫折,部分基金经理的投资理念与心态变得成熟起来,投资技巧与策略更加稳健。 展开更多
关键词 基金经理 基金业 投资理念 超额回报 普通投资者 投资策略 资产配置 牛熊市
基金经理团队特质对私募基金业绩影响的实证研究--多样化观点抑或群体转移 预览 被引量:1
5
作者 倪中新 孙怡沁 巫景飞 《上海大学学报:社会科学版》 CSSCI 北大核心 2019年第3期107-125,共19页
通过对私募云通数据库、朝阳永续、Wind数据中2015年1月至2018年3月的股票型私募证券投资基金业绩及基金经理个人信息数据的研究可以发现:(1)多样性观点更多地能体现对收益的影响,群体转移则更多地能解释对风险的影响;(2)团队规模大、... 通过对私募云通数据库、朝阳永续、Wind数据中2015年1月至2018年3月的股票型私募证券投资基金业绩及基金经理个人信息数据的研究可以发现:(1)多样性观点更多地能体现对收益的影响,群体转移则更多地能解释对风险的影响;(2)团队规模大、有女性的团队、从业背景多样化、学历多样化程度高的管理团队收益较高,“老手带新手”的团队风险调整后的收益较差;(3)“老手带新手”、有海外经历的团队风控能力较强;(4)有公募背景的基金经理团队收益较差,风控能力不佳。 展开更多
关键词 私募基金 基金业 基金经理 多样性观点 群体转移
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基金经理择时能力对开放式基金业绩的影响——基于多维视角的实证检验 预览
6
作者 易力 廖胤凯 邓黎明 《湖南师范大学自然科学学报》 CAS 北大核心 2019年第6期64-71,85共9页
本文以2003年1月—2017年12月期间我国积极管理的开放式股票型基金的月度收益作为研究对象,采用典型相关分析方法从收益、波动性、流动性、投资者情绪4个维度研究了基金经理择时能力对基金业绩的影响程度。结果表明:择时能力和基金业绩... 本文以2003年1月—2017年12月期间我国积极管理的开放式股票型基金的月度收益作为研究对象,采用典型相关分析方法从收益、波动性、流动性、投资者情绪4个维度研究了基金经理择时能力对基金业绩的影响程度。结果表明:择时能力和基金业绩之间呈中度或低度相关,其中波动择时能力对基金业绩的影响最大,收益择时能力的影响次之,情绪择时与流动择时两种能力的影响最小,不同维度的择时能力导致业绩指标选取存在明显差异,并且择时能力与基金业绩之间也有一定的交互效应。本文从多维视角揭示了基金经理择时能力对我国开放式基金业绩背后的综合影响效应。 展开更多
关键词 择时能力 基金业 波动性 流动性 投资者情绪
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基金业绩对赎回行为的影响:公司治理特征的调节效应 预览
7
作者 许林 韦雨田 喻国平 《金融发展研究》 北大核心 2019年第9期14-24,共11页
基金作为重要的机构投资者,长期面临赎回率高企问题,不利于基金公司成熟稳健发展。本文聚焦基金公司的治理特征对于基金业绩与赎回行为关系的调节效应,实证分析基金业绩对基金赎回率的影响,从四个层面考察基金公司治理特征的调节效应,... 基金作为重要的机构投资者,长期面临赎回率高企问题,不利于基金公司成熟稳健发展。本文聚焦基金公司的治理特征对于基金业绩与赎回行为关系的调节效应,实证分析基金业绩对基金赎回率的影响,从四个层面考察基金公司治理特征的调节效应,从静态与动态双维度视角实证检验其调节效应。结果发现:基金公司的股东规模、股权集中度、基金经理的团队、机构投资者的市场规模及其市场占比对基金业绩和基金赎回率具有显著的正向调节效应;基金公司的董事会规模与基金经理的性别对基金业绩和基金赎回率具有显著的负向调节效应,而独立董事规模与基金经理学历的调节效应不显著。 展开更多
关键词 公司治理特征 基金业 赎回行为 调节效应
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营销投入与基金申购行为关系研究——基于适度营销存在性检验
8
作者 许林 张晓华 《开发性金融研究》 2019年第6期61-72,共12页
投资者一般会根据基金历史业绩选择申购基金产品,历史业绩优的基金往往会吸引更多的投资者进行申购,但鲜有文献从营销投入视角探讨基金申购行为。在大数据营销时代,基金的营销投入已成为影响投资者选择基金产品的重要因素。不同于已有研... 投资者一般会根据基金历史业绩选择申购基金产品,历史业绩优的基金往往会吸引更多的投资者进行申购,但鲜有文献从营销投入视角探讨基金申购行为。在大数据营销时代,基金的营销投入已成为影响投资者选择基金产品的重要因素。不同于已有研究,本文通过引入营销投入及其与基金业绩的交互项,对我国开放式基金样本的营销投入、基金业绩与净申购率之间的关系进行了实证检验,结果发现:滞后一期的营销费率与净申购率呈倒U形关系,表明基金营销费率存在最优营销投入比例,且营销投入存在一定的时滞效应,揭示了基金公司应该适度营销,避免营销不足或过度营销问题;进一步研究还发现营销投入与基金业绩的交互作用会提高基金的净申购率。最后,本文根据结论有针对性地提出了加强基金产品营销渠道创新、制定合理的营销规划、完善营销信息披露制度三条具体的政策建议。 展开更多
关键词 基金申购 营销投入 基金业 倒U形关系 开放式基金
基金持股的创新偏好与基金业绩研究 预览
9
作者 孔高文 胡林峰 +1 位作者 孔东民 王琴 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第12期70-83,共14页
作为经济增长的重要推动力,企业创新持续吸引了政府、学者与媒体的关注.尽管研究表明创新会提升企业长期业绩,然而,在基金绩效评估中,针对基金经理对创新企业的偏好及其经济后果的研究依然较少.本文利用我国开放式基金的投资组合数据,... 作为经济增长的重要推动力,企业创新持续吸引了政府、学者与媒体的关注.尽管研究表明创新会提升企业长期业绩,然而,在基金绩效评估中,针对基金经理对创新企业的偏好及其经济后果的研究依然较少.本文利用我国开放式基金的投资组合数据,考察基金偏好投资于创新型公司是否能提升基金业绩,并进一步基于基金特征与基金经理交易能力,深入探讨前述发现的横截面差异.研究发现:偏好投资于创新型公司的基金在长期能够创造更高的超额收益;基金的行业偏好、团队基金经理以及投资组合集中程度对基金投资于创新型公司存在正面影响.本文的结论对于投资者、基金公司以及监管部门在投资实践中如何评估创新型公司的影响提供了明确的政策借鉴. 展开更多
关键词 基金业 创新偏好 投资能力
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基金主动性、投资者类型与收益的相关分析 预览
10
作者 董博 《国际商务财会》 2019年第9期87-93,共7页
文章选取2005——2015年作为时间窗口,以混合型基金和股票型基金为研究对象,通过对基金主动性做出定义给出其衡量指标,得到如下结论:第一,基金主动性管理的确能够带来超额回报。第二,与熊市相比,当市场为牛市时这种超额回报现象会更加... 文章选取2005——2015年作为时间窗口,以混合型基金和股票型基金为研究对象,通过对基金主动性做出定义给出其衡量指标,得到如下结论:第一,基金主动性管理的确能够带来超额回报。第二,与熊市相比,当市场为牛市时这种超额回报现象会更加明显。第三,基金规模越大,会影响到基金的流动性以及基金经理的决策,对收益造成不利影响;基金相对成立的时间越长,越可能积累相关的投资经验和投资技巧,使基金有更优的收益。第四,基金类型与基金收益有着较强烈的关系,表现在普通股票型基金作为投资产品的多样性会低于混合股票型基金,从而相对收益也较低。 展开更多
关键词 开放式基金 主动性 投资者占比 基金业
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基金经理逆境投资能力与基金业绩
11
作者 徐龙炳 顾力绘 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2019年第8期127-139,共13页
'宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒来',人经历了挫折与磨难才能成熟起来,基金经理也是一样。文章首先修正了Sun等(2018)指标,发现基金在'逆境'(下跌行情)中取得的收益率越高,则未来的业绩越好,这一指标对未来业绩具有预测能... '宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒来',人经历了挫折与磨难才能成熟起来,基金经理也是一样。文章首先修正了Sun等(2018)指标,发现基金在'逆境'(下跌行情)中取得的收益率越高,则未来的业绩越好,这一指标对未来业绩具有预测能力,而'顺境'(上涨行情)收益率则不存在这个特点。这种'逆境'收益率反映了基金经理在逆境中的主动管理能力,它是一种新的、未被解释的能力。其次,除了基金收益外,'逆境'收益率对基金风险也有影响,'极端逆境'(暴跌行情)的主动管理能力越强,则基金未来的崩盘风险越小。再次,经济政策不确定性会降低基金经理在'逆境'中的主动管理能力。最后,文章排除了基金'逆境'收益率是投资者关注不足和业绩持续性所致。文章找到了影响基金业绩的一个新因子-逆境投资能力,为解答'Fama悖论'提供了新证据,而且'逆境'收益率指标'过滤'了部分噪音,对投资者的基金选择也有一定的参考意义。 展开更多
关键词 逆境收益率 主动管理能力 基金业 市场条件
基金家族内部竞争、主动性管理策略与基金业绩
12
作者 杨晨 郭荣琛 张晓强 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2019年第12期60-67,共8页
本文引入内部竞争,对基金家族主动管理提出新解释,在通过锦标赛模型论证家族成员主动性管理动机的基础上,以基金相对于家族共同持股的偏离度作为指标,衡量基金家族主动管理的能力。运用2006-2017年的数据研究发现:基金家族内部主动性管... 本文引入内部竞争,对基金家族主动管理提出新解释,在通过锦标赛模型论证家族成员主动性管理动机的基础上,以基金相对于家族共同持股的偏离度作为指标,衡量基金家族主动管理的能力。运用2006-2017年的数据研究发现:基金家族内部主动性管理存在上升趋势;基于基金全持仓的持股偏离度适合作为衡量主动性管理的指标,且持股偏离度越高的基金其投资收益率也越高;主动性管理策略可以有效提升基金业绩。 展开更多
关键词 基金家族 主动管理 持股偏离度 内部竞争 基金业
基金资产网络、投资能力与基金净值暴跌风险——基于股票型基金的研究 被引量:2
13
作者 侯伟相 于瑾 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第4期86-96,共11页
内容摘要:本文通过基金交叉持股构造基金资产网络.研究了基金资产网络对基金投资业绩、净值暴跌风险的影响.并从投资能力(择时、择股)的视角探究其影响机制。结果表明:越处于基金网络核心位置的股票型基金.其投资业绩越好.这主... 内容摘要:本文通过基金交叉持股构造基金资产网络.研究了基金资产网络对基金投资业绩、净值暴跌风险的影响.并从投资能力(择时、择股)的视角探究其影响机制。结果表明:越处于基金网络核心位置的股票型基金.其投资业绩越好.这主要因其良好的择股能力:越处于网络中介位置.即中间中心度越高的股票型基金业绩也较好,这主要因其具有一定择时能力;与处于中介位置的股票型基金相比,处于核心位置的股票型基金可取得更好的投资业绩。进一步研究发现.越位于基金网络核心位置的股票型基金净值暴跌风险越小:越位于基金网络“中介”位置的股票型基金净值暴跌风险越大。本文结论对基金投资、监管具有重要借鉴意义。 展开更多
关键词 基金网络关系 基金业 投资能力 净值暴跌风险
“与众不同者”的价值——基于基金独特性的视角 被引量:1
14
作者 顾力绘 《江西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第5期3-12,共10页
在经济、管理等很多领域,许多成功者都具有"与众不同"的特性,这一直觉强烈存在。然而对"与众不同者"衡量困难,至今未有规范的方法来证明其价值所在。使用最为易得和客观的公募基金的业绩数据,借鉴文献中对基金独特性采用分层聚类方... 在经济、管理等很多领域,许多成功者都具有"与众不同"的特性,这一直觉强烈存在。然而对"与众不同者"衡量困难,至今未有规范的方法来证明其价值所在。使用最为易得和客观的公募基金的业绩数据,借鉴文献中对基金独特性采用分层聚类方法的研究思路,解决"与众不同者"价值难以度量的难题,系统分析"与众不同者"的价值表现和来源。实证发现"与众不同者"具有很强的价值创造特征,其来源是其具有持续性的能力、较强的执行力以及迅速的应变力。虽然采用的是基金业数据,然而研究结果可以解释很多社会科学领域的现象,"与众不同者"指标构造思路也可应用于其他领域研究。 展开更多
关键词 与众不同者 独特性 基金业
前11月基金业绩出炉 年度排名迎最后冲刺 预览
15
作者 岑小瑜 《股市动态分析》 2018年第46期50-51,共2页
今年市场震荡特别剧烈,热点切换特别迅速,加上黑天鹅频发,导致前11月基金业绩排名毫无亮点。数据显示,在过去的11个月时间里,仅有3只普通股基取得正收益,排在榜首的上投摩根医疗健康比第二名仅高出1.36个百分点:同样也有3只偏... 今年市场震荡特别剧烈,热点切换特别迅速,加上黑天鹅频发,导致前11月基金业绩排名毫无亮点。数据显示,在过去的11个月时间里,仅有3只普通股基取得正收益,排在榜首的上投摩根医疗健康比第二名仅高出1.36个百分点:同样也有3只偏股混基取得正收益,但前两名的收益相差不足1%,难分伯仲;有314只灵活配置型基金取得正收益,中邮尊享一年定期以绝对优势大幅领先第二名3.55个百分点。 展开更多
关键词 基金业 冲刺 数据显示 医疗健康 绝对优势 收益 黑天鹅 普通股
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前7月基金业绩出炉 最高收益率超21% 预览
16
作者 岑小瑜 《股市动态分析》 2018年第30期50-51,共2页
受行情走弱影响,前7月主动管理型基金整体业绩并不理想。其中,321只普通股票型基金中仅有4只基金收益率超过10名,最高为14.12%;2562只混合型基金中,有3只基金收益率超过20%,最高为21.56%,且全为富国基金旗下产品。
关键词 基金收益率 基金业 股票型基金 整体业 主动管理 混合型 行情 富国
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重仓家族重仓股对基金业绩、净值暴跌风险的影响——基于股票型基金的研究 被引量:2
17
作者 于瑾 侯伟相 江萍 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2018年第1期150-166,共17页
本文实证研究了股票型基金重仓本、外基金家族重仓股对其业绩、净值暴跌风险的影响,并从基金择时、择股能力的视角加以解释。研究发现:重仓本、外家族重仓股的基金均可获得显著的超市场收益,但重仓外家族重仓股的基金可获得显著的经多... 本文实证研究了股票型基金重仓本、外基金家族重仓股对其业绩、净值暴跌风险的影响,并从基金择时、择股能力的视角加以解释。研究发现:重仓本、外家族重仓股的基金均可获得显著的超市场收益,但重仓外家族重仓股的基金可获得显著的经多风险因子调整后的超额收益,然而这些均增加了基金净值暴跌风险。进一步研究发现:与重仓本家族重仓股相比,重仓外家族重仓股带来的基金净值暴跌风险更大;重仓本、外家族重仓股的基金均拥有一定择股能力、较差的择时能力,与重仓外家族重仓股的基金相比,重仓本家族重仓股的基金择时能力更差。这一发现对基金投资、监管具有重要借鉴意义。 展开更多
关键词 重仓家族重仓股 基金业 净值暴跌风险 择时择股能力
11月A股现反弹嘉实、银华等成赢家 预览
18
作者 岑小瑜 《股市动态分析》 2018年第44期50-51,共2页
近期,随着政策利好出台、市场触底反弹等因素,自11月1日以来,A股迎来一波反弹。11月1日至11月15日,沪指涨幅超1.5%,创业板指数涨幅超8%。在此期间,部分基金业绩领先,股票基金中,嘉实旗下环保、新能源、智能汽车等相关主题基... 近期,随着政策利好出台、市场触底反弹等因素,自11月1日以来,A股迎来一波反弹。11月1日至11月15日,沪指涨幅超1.5%,创业板指数涨幅超8%。在此期间,部分基金业绩领先,股票基金中,嘉实旗下环保、新能源、智能汽车等相关主题基金领涨,区间最高赚11.65%,成为反弹的急先锋。 展开更多
关键词 A股 赢家 创业板指数 基金业 股票基金 智能汽车 新能源
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债市2018:长夜将逝,静待破晓
19
作者 谭梦桐 《投资与理财》 2018年第1期58-59,共2页
回顾2017年债市,可谓全面入熊。10年期国债收益率盘中破4%,债券基金业绩低迷,债券违约层出不穷,可转债大起大落戏份多。
关键词 债市 国债收益率 基金业 大起大落 可转债 债券 低迷
我国大数据基金业绩持续性、选股和择时能力研究 预览
20
作者 赵丽媛 《金融与经济》 北大核心 2018年第6期24-30,共7页
随着大数据的快速发展,大数据基金应运而生,大数据基金的业绩表现是否与基金创立之初的预期一致呢?本文首先运用列联表法,对我国大数据基金近两年的业绩持续性进行实证研究,然后通过H-MFF3和T-MFF3模型,分别考察了指数型大数据基金和... 随着大数据的快速发展,大数据基金应运而生,大数据基金的业绩表现是否与基金创立之初的预期一致呢?本文首先运用列联表法,对我国大数据基金近两年的业绩持续性进行实证研究,然后通过H-MFF3和T-MFF3模型,分别考察了指数型大数据基金和主动管理型大数据基金的选股择时能力。研究发现:大数据基金业绩不具有持续性;部分大数据基金具有显著的选股能力和择时能力,其中指数型大数据基金的选股能力强于择时能力,主动管理型大数据基金择时能力强于选股能力。 展开更多
关键词 大数据基金 基金业 列联表法 持续性 选股择时能力
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