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掉期曲线全线贴水期权波动率“微笑”不再——2018年人民币外汇衍生品市场回顾及展望 预览
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作者 徐伟 韩辉 《中国货币市场》 2019年第1期32-36,共5页
2018年,受贸易战爆发、中美货币政策分道扬镳的影响,中美货币资金利差不断收窄直至倒挂,人民币外汇掉期曲线转为全线贴水,交易逻辑、买卖主体发生转变,呈现出期限利差大幅收窄、波动加大、趋势性增强等特征。人民币外汇期权波动率亦先... 2018年,受贸易战爆发、中美货币政策分道扬镳的影响,中美货币资金利差不断收窄直至倒挂,人民币外汇掉期曲线转为全线贴水,交易逻辑、买卖主体发生转变,呈现出期限利差大幅收窄、波动加大、趋势性增强等特征。人民币外汇期权波动率亦先涨后跌再转涨,波动率“微笑”不再。展望未来,掉期点有进一步回落的可能,人民币期权波动率曲面也可能回归微笑形态。 展开更多
关键词 外汇衍生品 外汇期权 “微笑” 波动率 人民币 市场回顾 掉期 展望
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2019年1月银行间市场运行报告 预览
2
作者 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部 《中国货币市场》 2019年第2期93-97,共5页
2019年1月,银行间市场整体运行特点是:货币市场利率走势平稳;债券市场收益率整体平缓下行;利率互换曲线整体略有下行。人民币汇率快速升值;外汇掉期曲线上行;外汇期权隐含波动率曲线平坦化。
关键词 银行间市场 运行报告 外汇期权 市场收益率 人民币汇率 隐含波动率 利率走势 货币市场
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对客外汇期权保证金制度探讨 预览
3
作者 黄玉婷 《中国货币市场》 2019年第5期41-43,共3页
目前国内对客外汇期权的保证金制度通常采用初始保证金+追加保证金模式,初始保证金按照固定比例*名义本金进行计算。该安排在较好地保证交易安全性的同时,也制约了期权业务的发展。文章立足寻找简单可行、操作便捷的期权保证金管理模式... 目前国内对客外汇期权的保证金制度通常采用初始保证金+追加保证金模式,初始保证金按照固定比例*名义本金进行计算。该安排在较好地保证交易安全性的同时,也制约了期权业务的发展。文章立足寻找简单可行、操作便捷的期权保证金管理模式,提出了基于组合delta的期权保证金管理模式,以更大限度盘活存量保证金,促进期权业务发展。 展开更多
关键词 保证金制度 外汇期权 管理模式 业务发展 交易安全性 盘活存量 本金
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中国外汇衍生品市场现状、问题及发展建议 预览
4
作者 胡潇予 《西南金融》 北大核心 2018年第9期65-70,共6页
当前,随着金融市场改革的深入推进,外汇衍生品市场在国内发展迅速,但与国际成熟市场相比,仍存在较大差距。发展外汇衍生品市场意义重大,不仅有助于进出口企业主体在人民币汇率双向波动背景下有效套期保值、对冲风险,而且有利于汇率改革... 当前,随着金融市场改革的深入推进,外汇衍生品市场在国内发展迅速,但与国际成熟市场相比,仍存在较大差距。发展外汇衍生品市场意义重大,不仅有助于进出口企业主体在人民币汇率双向波动背景下有效套期保值、对冲风险,而且有利于汇率改革与人民币国际化的进程,同时可提升我国金融市场的资源配置效率、助推经济创新转型。本文将结合外汇衍生品市场发展实践,针对当前中国外汇衍生品发展的宏观环境与微观问题,逐项进行剖析,并提出解决的建议与路径,旨在促进我国外汇衍生品市场发展,推动中国金融业的创新与发展。 展开更多
关键词 外汇衍生品 金融衍生品 套期保值 对冲风险 汇率双向波动 外汇期权 货币掉期 资产错配 汇率风险 财务风险 外汇改革 人民币国际化
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人民币外汇期权市场策略比较与启示 预览
5
作者 房睿 《中国货币市场》 2018年第12期40-44,共5页
该文回顾了人民币期权市场在2018年的变化历程,并使用量化方法比较分析了不同的银行端期权头寸管理策略在近两年来的实际表现,总结了一些实际交易经验。同时,还对企业客户使用期权进行套保的策略效果进行了回顾,以期为客户日后套保策略... 该文回顾了人民币期权市场在2018年的变化历程,并使用量化方法比较分析了不同的银行端期权头寸管理策略在近两年来的实际表现,总结了一些实际交易经验。同时,还对企业客户使用期权进行套保的策略效果进行了回顾,以期为客户日后套保策略的选择和操作提供有益参考建议。 展开更多
关键词 外汇期权 人民币 市场策略 企业客户 期权市场 头寸管理 银行 交易
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2018年11月银行间市场运行报告 预览
6
作者 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部 《中国货币市场》 2018年第12期90-94,共5页
2018年11月,货币市场利率中枢小幅上移;债券市场收益率总体延续下行走势;利率互换曲线小幅波动。人民币汇率基本稳定,对美元小幅升值;人民币汇率波幅有所扩大;外汇期权隐含波动率全面上升;外汇掉期曲线倒挂明显。
关键词 银行间市场 运行报告 人民币汇率 隐含波动率 货币市场利率 外汇期权 市场收益率 利率互换
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国有电力企业进口贸易的汇率风险分析及采取的应对措施 预览
7
作者 吴劼 《商讯.商业经济文荟》 2018年第10期74-74,76共2页
国电国际经贸有限公司(以下简称'经贸公司')作为专业化的国有企业,在保证长期稳定发展的基础上,肩负着实现企业价值最大化的责任。企业价值最大化的实现通常是通过企业财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间... 国电国际经贸有限公司(以下简称'经贸公司')作为专业化的国有企业,在保证长期稳定发展的基础上,肩负着实现企业价值最大化的责任。企业价值最大化的实现通常是通过企业财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的基础上,从而达到企业价值最大化的目标。现阶段经贸公司进口贸易项目面临的汇率风险即美元的持续升值以及由此导致收益的下滑。 展开更多
关键词 远期结售汇 外汇期权 购汇盈
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人民币汇率套期保值的低成本策略-基于外汇期权工具 预览
8
作者 丁熙 齐宏 秦建功 《国际商务财会》 2018年第11期10-13,共4页
2018 年是中国改革开放40 周年.伴随人民币市场化和国际化进程而来的是更为复杂和快速的波动,这对市场参与主体而言,应对人民币汇率风险需要有着比以往任何时间都要高的敏感性和理解力.合理理解人民币汇率信息,同时适时适当的使用包括... 2018 年是中国改革开放40 周年.伴随人民币市场化和国际化进程而来的是更为复杂和快速的波动,这对市场参与主体而言,应对人民币汇率风险需要有着比以往任何时间都要高的敏感性和理解力.合理理解人民币汇率信息,同时适时适当的使用包括汇率远期、汇率期权等汇率管理工具进行风险敞口管理,是当前每一个涉外企业所面临的问题.本文针对企业管理汇率风险的痛点,通过对境内现存期权类外汇衍生品进行合理运用,讨论形成可行性相对较高的两种低成本汇率风险管理策略. 展开更多
关键词 汇率风险 外汇期权 低成本 优化
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2018年10月银行间市场运行报告 预览
9
作者 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部 《中国货币市场》 2018年第11期89-93,共5页
10月,货币市场利率总体稳步下行,但月末流动性突然紧张,利率明显抬升;债券市场收益率平缓下行;利率互换曲线长端下行明显.人民币汇率指数稳定,对美元小幅贬值;人民币汇率波幅有所收窄;外汇期权隐含波动率曲线陡峭化;外汇掉期曲线再次倒挂.
关键词 银行间市场 运行报告 货币市场利率 人民币汇率 外汇期权 市场收益率 隐含波动率 汇率指数
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浅谈利用金融衍生品规避外汇风险 预览 被引量:2
10
作者 尹雷 《市场周刊》 2017年第1期72-73,共2页
金融衍生工具的主要功能就是规避外汇风险,利用金融衍生品已成为国际上许多企业规避汇率风险进行保值增值的手段。我国企业在外汇业务中如何运用有效金融衍生工具,规避外汇风险,是一个值得学习和探讨的问题。
关键词 金融衍生工具 外汇风险 外汇远期 外汇期货 外汇期权 外汇互换
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2016年人民币外汇衍生品市场发展情况与走势前瞻 预览
11
作者 章小波 黄毅 《中国货币市场》 北大核心 2017年第1期33-37,共5页
2016年,英国脱欧、美国加息和特朗普胜选等多个事件都直接影响了外汇市场的走势,人民币汇率对一篮子和美元都出现下跌,年末全球多国利率在美元带动下都出现不同程度的上涨。文章基于市场基本面情况,从外汇期权和远掉市场两个组成部... 2016年,英国脱欧、美国加息和特朗普胜选等多个事件都直接影响了外汇市场的走势,人民币汇率对一篮子和美元都出现下跌,年末全球多国利率在美元带动下都出现不同程度的上涨。文章基于市场基本面情况,从外汇期权和远掉市场两个组成部分回顾了2016年银行间外汇衍生品市场的发展特点与亮点,并就2017年市场发展趋势进行了展望。 展开更多
关键词 市场发展趋势 外汇衍生品市场 人民币汇率 外汇市场 外汇期权 特朗普 基本面 银行间
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由流动性看人民币外汇期权市场发展现状及展望 预览
12
作者 彭岱 《中国货币市场》 北大核心 2017年第8期38-40,共3页
人民币外汇期权市场经过6年来的发展,市场交易量快速提升,已成为除外汇掉期之外市场又一主要汇率避险产品。然而,从交易价差、市场深度和交易处理速度等硬指标来观察,国内外汇期权的流动性水平与成熟市场仍存在差距。这既有期权业... 人民币外汇期权市场经过6年来的发展,市场交易量快速提升,已成为除外汇掉期之外市场又一主要汇率避险产品。然而,从交易价差、市场深度和交易处理速度等硬指标来观察,国内外汇期权的流动性水平与成熟市场仍存在差距。这既有期权业务的个性因素,也与我国当前所处的外汇市场发展阶段有关。相信在市场各方的积极努力下,随着市场基础建设的深入推进,市场流动性将逐步改善,外汇期权业务必将显现出更大交易价值。 展开更多
关键词 市场流动性 外汇期权 市场发展 人民币 市场交易量 展望 现状 期权市场
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如何管理外汇期权组合的时间价值(Theta)风险 预览
13
作者 房睿 《中国货币市场》 北大核心 2017年第11期43-46,共4页
文章梳理了外汇期权时间价值指标Theta的计算方法,并按照时间价值的来源将其进行了分解,提出了对不同的Theta组成部分需要使用不同的交易策略进行对冲的观点。在此基础上,文章应用实际市场数据对不同期权的Theta分解成分进行了测算... 文章梳理了外汇期权时间价值指标Theta的计算方法,并按照时间价值的来源将其进行了分解,提出了对不同的Theta组成部分需要使用不同的交易策略进行对冲的观点。在此基础上,文章应用实际市场数据对不同期权的Theta分解成分进行了测算与比较,并对实际交易中遇到的若干问题进行了分析。 展开更多
关键词 时间价值 期权组合 外汇期权 风险 管理 交易策略 价值指标 市场数据
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境内中小企业外汇“避险难、避险贵”问题亟待破解 预览
14
作者 李佳 《经济研究参考》 北大核心 2017年第24期37-38,共2页
通过对山东、天津、浙江、福建、广东等多省市外贸企业调研得知,尽管我国已建成一个包括外汇远期、掉期、非标准外汇期权在内的场外外汇衍生品市场,但绝大多数外贸企业仍存在巨大的外汇避险需求,尤其是中小型外贸企业存在外汇避险难... 通过对山东、天津、浙江、福建、广东等多省市外贸企业调研得知,尽管我国已建成一个包括外汇远期、掉期、非标准外汇期权在内的场外外汇衍生品市场,但绝大多数外贸企业仍存在巨大的外汇避险需求,尤其是中小型外贸企业存在外汇避险难、避险贵问题。 展开更多
关键词 外汇衍生品市场 避险 中小企业 境内 外贸企业 企业调研 外汇期权 企业存在
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高职金融专业“实验经济学”教学模式探索 预览
15
作者 刘晓磊 《产业与科技论坛》 2017年第7期141-142,共2页
本文以高职金融专业教学中改进教学模式为出发点,通过将实验经济学模式引入国际金融实务课程外汇期权交易的教学,并通过调查问卷进一步验证了该模式的课堂教学效率。
关键词 教学模式 实验经济学 高职金融专业 外汇期权
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分形跳扩散过程下执行价格不确定的外汇期权定价 预览
16
作者 王永娟 李守柱 《黑河学院学报》 2017年第9期219-220,共2页
在汇率过程为分形跳扩散过程,执行价格不确定的情形下,构造出汇率函数受跳扩散过程和分形Brown运动共同驱动的模型,得到了外汇期权的定价公式.
关键词 外汇期权 分形跳扩散过程 汇率 保险精算定价
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汇率服从跳扩散过程的外汇期权定价 预览
17
作者 王永娟 孙丽男 《哈尔滨师范大学自然科学学报》 CAS 2017年第1期22-24,共3页
在汇率过程为分形跳—扩散过程,执行价格为常数的条件下,构造出汇率函数受分形Brown运动和跳—扩散过程共同作用的模型,得到了执行价格为常数的外汇期权的定价公式.
关键词 分形跳—扩散 外汇期权 汇率 保险精算定价
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期权:汇率避险新看点
18
作者 王亚亚 《中国外汇》 2016年第24期14-16,共3页
中国企业正在与国内外汇期权市场共同成长,对外汇期权的应用也从初期的卖出期权获得期权费收益阶段,逐步过渡到购买期权及运用期权组合进行汇率风险对冲的阶段,向国际现代企业的汇率避险方式靠拢。
关键词 期权市场 汇率 避险 外汇期权 中国企业 风险对冲 期权组合 现代企业
外汇期权组合交易策略及在国内的发展 预览 被引量:2
19
作者 邬扬栋 《中国货币市场》 北大核心 2016年第4期18-23,共6页
外汇市场是全球流动性最好的场外交易市场,外汇期权也因其优良的流动性而成为广大投资者参与外汇市场的主要工具之一。文章以外汇期权为对象分析了期权组合在成熟市场中的发展、特性、交易策略,并探讨了国内外汇期权组合交易的发展现... 外汇市场是全球流动性最好的场外交易市场,外汇期权也因其优良的流动性而成为广大投资者参与外汇市场的主要工具之一。文章以外汇期权为对象分析了期权组合在成熟市场中的发展、特性、交易策略,并探讨了国内外汇期权组合交易的发展现状与前景。 展开更多
关键词 外汇市场 交易策略 期权组合 国内 场外交易市场 外汇期权 成熟市场 对象分析
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外贸公司进口付汇汇率风险防范控制 预览 被引量:1
20
作者 陆雯 《国际商务财会》 2016年第12期8-14,共7页
二次汇改后人民币对美元呈现双向波动的特征,人民币汇率弹性增强。这使得国内进口企业不得不直面汇率变动带来的风险。面对人民币汇率双向变动的局面,传统单一的延迟付汇期限来规避付汇风险的方法更显得不合时宜,要求企业必须转换思... 二次汇改后人民币对美元呈现双向波动的特征,人民币汇率弹性增强。这使得国内进口企业不得不直面汇率变动带来的风险。面对人民币汇率双向变动的局面,传统单一的延迟付汇期限来规避付汇风险的方法更显得不合时宜,要求企业必须转换思路,利用市场金融衍生工具来规避风险,减少汇率损失。 展开更多
关键词 汇率风险 金融衍生产品 进口押汇 远期售汇 远期外汇交易 外汇期权
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