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中国外汇冲销干预和货币政策独立性研究 预览 被引量:52
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作者 何慧刚 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2007年第11期 18-30,共13页
2002年以来,中国国际收支“双顺差”加剧,外汇储备急剧增长,货币供应量增长,通货膨胀压力凸现。为了稳定人民币汇率和抑制通货膨胀,中央银行采取了一系列外汇冲销干预措施。文章在分析外汇冲销干预有效性理论的基础上,分析外汇储... 2002年以来,中国国际收支“双顺差”加剧,外汇储备急剧增长,货币供应量增长,通货膨胀压力凸现。为了稳定人民币汇率和抑制通货膨胀,中央银行采取了一系列外汇冲销干预措施。文章在分析外汇冲销干预有效性理论的基础上,分析外汇储备急剧增长下外汇冲销干预的效力和制约因素,认为外汇冲销干预短期内能抵消外汇占款、控制信贷增长,但效力有限;在长期内,外汇冲销干预不仅会影响货币政策独立性,还可能导致通货膨胀、利率上升、汇率升值乃至经济“滞胀”,因而难以具有可持续性,最后,文章提出加强外汇储备管理,增强外汇冲销干预效力和货币政策独立性的政策建议。 展开更多
关键词 外汇储备 外汇冲销干预 货币政策独立性 制度 存款准备金
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应对流动性过剩的两个基本战略 被引量:32
2
作者 李扬 殷剑峰 刘煜辉 《中国金融》 北大核心 2007年第3期26-29,共4页
2007年伊始,中国人民银行便宣布:从1月15日起,再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上调的理由与过去相仿,都是为了收缩因外汇储备增长过快所导致的流动性过剩。
关键词 存款准备金 对流 中国人民银行 外汇储备增长 融机构 人民币
央行连续上调存款准备金率的原因与预期效应 预览 被引量:33
3
作者 李阳 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2007年第2期 1-6,共6页
从2006年7月到2007年1月,央行已经连续4次上调存款准备金率。本文通过对我国目前宏观经济形势的分析。阐述了此项货币政策实袍的深层原因厦其必要性。在此基础上,探析诸多因素影响下上调存款准备全率的预期效应,继而认为:央行必须... 从2006年7月到2007年1月,央行已经连续4次上调存款准备金率。本文通过对我国目前宏观经济形势的分析。阐述了此项货币政策实袍的深层原因厦其必要性。在此基础上,探析诸多因素影响下上调存款准备全率的预期效应,继而认为:央行必须实袍多种货币政策的组合。配合其他部门的各种宏观政策,尤其应谊提高低收入群体的收入水平,加大时社会保障部门的投入才能更好地控恻资金的流动性。 展开更多
关键词 存款准备金 存款准备金制度 货币政策
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存款准备金率调整对我国证券市场的影响 预览 被引量:32
4
作者 刘洋 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2008年第3期 42-45,共4页
本文通过对2007年中国人民银行十次提高存款准备金率对证券市场的影响进行分析研究,研究表明提高存款准备金率对证券市场总体影响显著,且呈现显著的负线性相关性,存款准备金率的调整存在滞后性,且受多种因素影响,此外,存款准备金率调整... 本文通过对2007年中国人民银行十次提高存款准备金率对证券市场的影响进行分析研究,研究表明提高存款准备金率对证券市场总体影响显著,且呈现显著的负线性相关性,存款准备金率的调整存在滞后性,且受多种因素影响,此外,存款准备金率调整对不同行业的影响也不同。 展开更多
关键词 存款准备金 证券市场 回归分析
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资本充足率、存款准备金率与货币政策银行信贷传导——基于银行业市场结构的分析 预览 被引量:30
5
作者 胡莹 仲伟周 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2010年第1期 128-139,共12页
基于垄断竞争的银行业市场结构,研究银行在受到资本充足率和存款准备金率双重约束条件下,在面对货币政策冲击的情况下所做出的最优信贷决策行为。通过构造贷款市场总体均衡模型,得出以下结论:当银行满足资本充足率和存款准备金率要... 基于垄断竞争的银行业市场结构,研究银行在受到资本充足率和存款准备金率双重约束条件下,在面对货币政策冲击的情况下所做出的最优信贷决策行为。通过构造贷款市场总体均衡模型,得出以下结论:当银行满足资本充足率和存款准备金率要求时,货币政策的银行信贷传导渠道表现出有效性;而当贷款市场中的银行不能满足资本充足率或存款准备金率要求时,货币政策的银行信贷传导渠道则表现出无效性。 展开更多
关键词 资本充足 存款准备金 货币政策 银行信贷渠道
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差别存款准备金制度与金融稳定 被引量:22
6
作者 辛树人 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2005年第11期138-143,共6页
差额准备金制度是维护我国金融体系稳定的逻辑起点与现实需要,但由于现行差额准备金制度存在的缺陷,实际发挥的作用还不明显,为进一步地发挥差别准备金率制度应有的效应,本文有针对地提出了建立富有弹性的差别准备金制度的政策建议。
关键词 存款准备金 差别化 融稳定
政策利率传导机制的理论模型 被引量:24
7
作者 马骏 王红林 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2014年第12期1-22,共22页
本文通过建立一个利率市场化后政策利率传导的理论模型,分析在新的货币政策框架下,央行的政策利率如何影响各种市场利率(债券收益率和银行存贷款利率)。模型揭示了利率市场化后政策利率传导的机理:商业银行和厂商在利润最大化(或... 本文通过建立一个利率市场化后政策利率传导的理论模型,分析在新的货币政策框架下,央行的政策利率如何影响各种市场利率(债券收益率和银行存贷款利率)。模型揭示了利率市场化后政策利率传导的机理:商业银行和厂商在利润最大化(或融资成本最小化)、居民在投资回报最大化的驱动下,在各个金融市场之间的资产负债最优化配置行为。本文还利用理论模型分析了存款准备金率、贷存比、对贷款的数量限制和企业预算软约束等因素对政策利率传导方向与效率的影响。结果显示,存款准备金率、贷存比、对贷款的数量限制和企业预算软约束都会不同程度地弱化政策利率对银行存贷利率的传导效率。 展开更多
关键词 传导机制 存款准备金 贷存比 数量限制 预算软约束
货币政策对北京房价的影响分析 被引量:19
8
作者 葛红玲 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2008年第7期 44-49,共6页
2003年以来,面对全国房价普遍上涨趋势,人民银行先后出台了一系列以调控房地产市场为目标的货币政策,但调控的效果如何有待检验和论证。本文以北京房价变化为例,分析和实证了货币政策对房地产市场的调控效果。并对提高货币政策的有效性... 2003年以来,面对全国房价普遍上涨趋势,人民银行先后出台了一系列以调控房地产市场为目标的货币政策,但调控的效果如何有待检验和论证。本文以北京房价变化为例,分析和实证了货币政策对房地产市场的调控效果。并对提高货币政策的有效性提出了相关建议。 展开更多
关键词 货币政策 房价 存款准备金
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存款准备金率政策的传导机制——基于商业银行资产负债管理的微观结构分析 预览 被引量:13
9
作者 蒋冠 刘红忠 《复旦学报:社会科学版》 CSSCI 北大核心 2007年第6期 10-18,共9页
由于经济体系中的流动性过剩问题日趋严重,中国人民银行连续上调存款准备金率,以期通过这种重量级的货币政策来收缩银行体系的货币供给,从而有效地控制流动性过剩。存款准备金率政策的最终政策效应,有赖于通过银行体系内部商业银行... 由于经济体系中的流动性过剩问题日趋严重,中国人民银行连续上调存款准备金率,以期通过这种重量级的货币政策来收缩银行体系的货币供给,从而有效地控制流动性过剩。存款准备金率政策的最终政策效应,有赖于通过银行体系内部商业银行的资产负债管理行为而达成。然而,这一货币政策传导机制本身充满着诸多相互作用的变量和相应的行为选择。本文就这一问题出发,深入地解析了存款准备金率政策通过商业银行资产负债管理而起作用的内在微观结构。 展开更多
关键词 存款准备金 传导机制 商业银行 资产负债管理
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浅析存款准备金率政策对股市的影响 预览 被引量:8
10
作者 陈志行 《武汉市经济管理干部学院学报》 2004年第3期 27-30,共4页
我国的存款准备金制度自1984年建立以来,经历了7次调整,对股市产生的影响主要表现为对股市货币供应量产生的影响,从而影响到市场利率,影响到股票价格指数,影响到股票市场结构。
关键词 存款准备金制度 证券市场 中国 货币政策工具 存款准备金
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我国近十年存款准备金率调控的回顾与展望——基于阶段性视角的分析 被引量:18
11
作者 陆岷峰 高攀 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2011年第4期25-32,共8页
从2001—2010年,为了防止货币信贷总量过快增长,促进国民经济持续健康快速发展,我国在此期间对法定准备金率进行了频繁的调整。本文把这10年准备金率的变化过程分为"平稳上调期"、"小幅回调期"、"上升摸高期"三个阶段,分别就准备... 从2001—2010年,为了防止货币信贷总量过快增长,促进国民经济持续健康快速发展,我国在此期间对法定准备金率进行了频繁的调整。本文把这10年准备金率的变化过程分为"平稳上调期"、"小幅回调期"、"上升摸高期"三个阶段,分别就准备金率在各个阶段不同的政策目标、调整原因逐一进行分析,继而探究我国近十年存款准备金率调控的效果,并对未来的货币政策进行展望。 展开更多
关键词 存款准备金 中央银行 货币政策
我国货币政策对企业财务困境的影响研究 预览 被引量:15
12
作者 李秉成 祝正芳 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第5期95-101,共7页
本文利用2007~2012年我国全部A股上市公司数据及宏观季度数据,对上市公司整体财务困境风险和货币供应量之间的关系进行实证分析,探讨货币政策对企业财务困境风险的影响及其传导机制,研究发现:中央银行货币政策通过存款准备金率、... 本文利用2007~2012年我国全部A股上市公司数据及宏观季度数据,对上市公司整体财务困境风险和货币供应量之间的关系进行实证分析,探讨货币政策对企业财务困境风险的影响及其传导机制,研究发现:中央银行货币政策通过存款准备金率、再贴现利率和公开市场业务等工具影响整个社会的货币供应量,引起商业银行对企业信贷数额的变化,从而传导到各企业,导致企业财务困境风险变动;企业财务困境风险与货币供应量负相关。因此,应将货币政策与企业微观行为有机结合起来,确保货币政策对企业运营产生良性影响,同时加强监管,保障我国商业金融体系规范运营,充分发挥商业银行的传导作用。 展开更多
关键词 货币政策 财务困境 财务危机 流量 货币供应量 存款准备金
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我国频繁提高存款准备金率的原因及其效应 预览 被引量:15
13
作者 杨琳 《新金融》 北大核心 2010年第7期 14-18,共5页
本文从我国存款准备金率政策较西方国家更加有效、调控流动性更具优势、以及解决我国当前经济金融矛盾更具成效等方面,系统分析了近期我国频繁提高存款准备金率的原因;从收缩流动性、减轻通胀压力、缓解房地产上涨动能等方面,综合评估... 本文从我国存款准备金率政策较西方国家更加有效、调控流动性更具优势、以及解决我国当前经济金融矛盾更具成效等方面,系统分析了近期我国频繁提高存款准备金率的原因;从收缩流动性、减轻通胀压力、缓解房地产上涨动能等方面,综合评估了这一政策的实施效果;并据此对我国货币政策取向进行了预测,在未来较长一段时期,数量型货币政策仍将是我国最重要的金融调控手段之一。 展开更多
关键词 融调控 货币政策工具 存款准备金 政策效应
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存款准备金率调节对市场利率的影响效应研究 被引量:15
14
作者 张雪莹 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2012年第12期136-146,共11页
存款准备金率调节是我国近年来较为常用的货币政策工具。本文运用2006-2011年的数据,实证研究了存款准备金率调节对不同期限的各类市场利率以及期限利差和信用利差的影响。研究发现:各类市场利率对准备金率调节信息的宣告并没有出现... 存款准备金率调节是我国近年来较为常用的货币政策工具。本文运用2006-2011年的数据,实证研究了存款准备金率调节对不同期限的各类市场利率以及期限利差和信用利差的影响。研究发现:各类市场利率对准备金率调节信息的宣告并没有出现显著的提前反应,而是在准备金率上调信息公布之后,出现不同程度的不同市场利率的异常反应,并且将会持续到准备金率上调政策实施生效日前后。另外,存款准备金率上调在短期内会使国债期限利差显著减小,但对于信用利差的影响则不显著。 展开更多
关键词 存款准备金 事件研究方法
央行货币政策工具调控房地产价格的可行性 被引量:13
15
作者 徐淑一 殷明明 陈平 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2015年第2期35-44,共10页
本文考察市场利率、房地产价格与货币政策目标变量(产出和物价水平)之间的动态关系.结果表明我国房地产价格符合货币政策中间目标变量选择的相关性准则;通过研究市场利率与央行三大政策工具之间的联动性,确定央行的货币政策工具对... 本文考察市场利率、房地产价格与货币政策目标变量(产出和物价水平)之间的动态关系.结果表明我国房地产价格符合货币政策中间目标变量选择的相关性准则;通过研究市场利率与央行三大政策工具之间的联动性,确定央行的货币政策工具对房地产价格调控具有可行性。特别的,本文将外汇冲销率,作为三大政策工具之一的公开市场操作的代理变量予以测算,并纳入政策变量的实证研究中。 展开更多
关键词 房地产价格 存款准备金 外汇冲销
中国存款准备金政策的宣告效应研究 预览 被引量:8
16
作者 左俊义 王玮 《南方金融》 北大核心 2009年第7期 20-23,59,共5页
本文使用GARCH(1,1)模型研究了中国存款准备金政策宣告对短期利率、股票市场和债券市场的作用,结果表明准备金政策宣告当日回购利率上升4.47个百分点;准备金政策宣告导致国债综合指数收益率下降、波动率上升,并且导致上证综合指... 本文使用GARCH(1,1)模型研究了中国存款准备金政策宣告对短期利率、股票市场和债券市场的作用,结果表明准备金政策宣告当日回购利率上升4.47个百分点;准备金政策宣告导致国债综合指数收益率下降、波动率上升,并且导致上证综合指数波动率上升。因此本文认为我国准备金政策调整的公布具有宣告效应,有利于中央银行在今后开展目标利率水平的公告操作。 展开更多
关键词 货币政策 宣告效应 存款准备金 GARCH模型
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我国连续上调法定存款准备金率的效果评价 被引量:11
17
作者 吴丽华 孟照建 《经济学动态》 CSSCI 北大核心 2008年第4期53-58,共6页
从2006年7月到2008年3月,央行连续16次上调法定存款准备金率,这在历史上是罕见的,本文在比较分析历次调整法定存款准备金率的深层原因及其必要性的基础上,分析了上调法定存款准备金率的宏观经济效应,认为单纯依靠上调法定存款准备... 从2006年7月到2008年3月,央行连续16次上调法定存款准备金率,这在历史上是罕见的,本文在比较分析历次调整法定存款准备金率的深层原因及其必要性的基础上,分析了上调法定存款准备金率的宏观经济效应,认为单纯依靠上调法定存款准备金率无法完全回收过剩的流动性,央行应多种货币政策工具并用,再配合其他宏观调控政策才能真正起到治本的作用。 展开更多
关键词 存款准备金 效果 货币政策 流动性
提高存款准备金率对房地产市场的影响及对策 预览 被引量:5
18
作者 金一鸣 徐鑫鑫 《辽宁工程技术大学学报:社会科学版》 2006年第6期 581-583,共3页
以中国人民银行今年所发布的提高存款准备金率的政策热点问题为出发点,结合中国当前的房地产市场现状,针对该货币政策导向对房地产市场的积极和消极影响进行分析,得到提高存款准备金率的货币政策不能单一地作为调控房地产市场的宏观... 以中国人民银行今年所发布的提高存款准备金率的政策热点问题为出发点,结合中国当前的房地产市场现状,针对该货币政策导向对房地产市场的积极和消极影响进行分析,得到提高存款准备金率的货币政策不能单一地作为调控房地产市场的宏观调控手段的结论,应该综合运用各种市场的、经济的手段进行调控,并辅以必要的行政手段。 展开更多
关键词 存款准备金 房地产市场 宏观调控 外资
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从紧的货币政策对房地产行业投资的影响分析——基于存款准备金率、利率的调控分析 预览 被引量:11
19
作者 杨兆廷 庞如超 《上海金融学院学报》 2009年第1期 49-54,共6页
本文利用2006—2008年我国房地产行业的投资数据,分析了从紧货币政策对房地产行业投资的影响。结果显示利率调整抑制了房地产行业的投资,而上调存款准备金率没有影响房地产行业投资的增长,与预期的结果相反。主要原因是2007以来的通... 本文利用2006—2008年我国房地产行业的投资数据,分析了从紧货币政策对房地产行业投资的影响。结果显示利率调整抑制了房地产行业的投资,而上调存款准备金率没有影响房地产行业投资的增长,与预期的结果相反。主要原因是2007以来的通货膨胀冲销了利率调控效应,紧缩的货币政策使金融机构减少了个人的贷款而不是企业贷款,另外流动性过剩推动了房地产开发投资的过快增长。当前,应强化房地产信贷风险的管理,进一步理顺货币政策的传导机制,加强宏观调控作用,使我国房地产市场健康、持续发展。 展开更多
关键词 货币政策 房地产投资 存款准备金
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美国存款准备金制度发展的历史及其启示 预览 被引量:9
20
作者 朱恩涛 朱瑾 《南京审计学院学报》 2008年第1期 45-50,共6页
本文在分析美国存款准备金制度的内容和工具性质演变历史的基础上,揭示了美国存款准备金制度的变化对我国货币政策操作的启示。
关键词 存款准备金制度 存款准备金 货币政策操作工具 联邦储备系统
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