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会计稳健性、管理层防御与真实盈余管理 预览
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作者 蒋勇 王晓亮 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第6期58-69,共12页
随着公司治理理论与实践的发展,经理固守职位所衍生的管理者防御问题引起更多学者关注。本文从真实盈余管理的角度审视管理层的防御动机,以2008—2015年中国沪深两市A股上市公司为研究对象,实证分析管理层防御对真实盈余管理的影响以及... 随着公司治理理论与实践的发展,经理固守职位所衍生的管理者防御问题引起更多学者关注。本文从真实盈余管理的角度审视管理层的防御动机,以2008—2015年中国沪深两市A股上市公司为研究对象,实证分析管理层防御对真实盈余管理的影响以及会计稳健性的调节作用,研究发现:管理层防御与真实盈余管理正相关;会计稳健性与真实盈余管理负相关;会计稳健性削弱了管理层防御与真实盈余管理的正向关系。这一发现有助于加强证券监管部门、中介机构以及投资者对盈余管理行为的认识,深化对盈余管理行为的理解,以便于加强公司治理,完善投资者保护制度。 展开更多
关键词 会计稳健性 管理层防御 真实盈余管理
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管理层防御与企业现金流操控——兼论外部盈余压力的调节效应 预览
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作者 陈晨 惠楠 《财会通讯:下》 北大核心 2018年第1期113-117,共5页
本文以2010—2015年我国沪深两市A股上市企业为样本,对外部盈利压力、管理层防御对现金流操控的影响机理进行了研究,实证分析了三者之间的关系。研究发现:企业的外部盈利压力越大,现金流操控程度就越高,两者之间显著正相关;管理... 本文以2010—2015年我国沪深两市A股上市企业为样本,对外部盈利压力、管理层防御对现金流操控的影响机理进行了研究,实证分析了三者之间的关系。研究发现:企业的外部盈利压力越大,现金流操控程度就越高,两者之间显著正相关;管理层为保证自身利益进行防御时,其防御程度越高,进行现金流操控的概率就越大,程度就越高;在外部盈利压力与管理层的交互作用下,企业的现金流操控程度显著提升。 展开更多
关键词 外部盈余压力 管理层防御 现金流操控程度
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反收购条款对创新能力的影响:中国上市公司的证据
3
作者 杨柳勇 郑欣桐 《中国金融学》 2018年第3期1-19,共19页
在中国特有的股权结构和治理机制下,上市公司通过反收购条款除了能够稳定股东结构外,是否会影响公司的创新能力呢?本文经手工收集得到1734条反收购条款数据建立上市公司样本,选取2007—2017年A股上市公司面板数据进行实证研究。通过研... 在中国特有的股权结构和治理机制下,上市公司通过反收购条款除了能够稳定股东结构外,是否会影响公司的创新能力呢?本文经手工收集得到1734条反收购条款数据建立上市公司样本,选取2007—2017年A股上市公司面板数据进行实证研究。通过研究我们发现,在公司章程中增设反收购条款与公司在创新中的表现呈负相关,即反收购条款增多,企业创新能力降低。在股权更分散的公司,反收购条款对创新能力的负面影响减小,且对于专利授权较困难的行业,由于资本市场的压力可以抑制管理层道德风险,反收购条款对其创新能力的负向影响也将被削弱。本文根据研究结果提出了相应的政策建议。 展开更多
关键词 反收购条款 创新能力 管理层防御 股权结构
管理层防御水平对公司流动性影响的实证分析 预览
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作者 路萍 崔格豪 《财会月刊(下)》 北大核心 2018年第2期90-97,共8页
通过对相关文献进行归纳总结,以代理理论为基础,利用我国A股市场上2009~2016年的1181家上市公司的数据研究管理层防御对公司流动性的影响。研究发现:管理层防御水平与公司流动性之间呈负相关关系。整体来看,上市公司管理层防御程度较... 通过对相关文献进行归纳总结,以代理理论为基础,利用我国A股市场上2009~2016年的1181家上市公司的数据研究管理层防御对公司流动性的影响。研究发现:管理层防御水平与公司流动性之间呈负相关关系。整体来看,上市公司管理层防御程度较低,与公司持有现金量负相关,与公司流动比率正相关;第一大股东为国有性质的上市公司中,管理层防御程度越高,公司流动性越容易被扭曲,公司持有现金水平越高,流动比率越低。在考虑管理层薪酬与资产负债率的情况下,管理层防御程度与现金持有水平正相关,与流动比率负相关,管理层防御程度越高,公司流动性越低。 展开更多
关键词 管理层防御 流动性 持有现金量 公司治理
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内部控制、管理层防御与公司高管变更 预览 被引量:1
5
作者 沈阳 《上海管理科学》 2018年第2期36-42,共7页
以公司高管变更作为研究的切入点,本文考察了企业内部控制的经济后果。以2007年至2013年的上市公司作为研究样本,本文实证研究发现,公司的内部控制质量越高,公司高管变更与公司业绩的负相关性越强,即公司高管因业绩较差而发生变更... 以公司高管变更作为研究的切入点,本文考察了企业内部控制的经济后果。以2007年至2013年的上市公司作为研究样本,本文实证研究发现,公司的内部控制质量越高,公司高管变更与公司业绩的负相关性越强,即公司高管因业绩较差而发生变更的可能性越大。进一步的研究发现,公司内部控制质量对公司高管变更与业绩的负相关性关系的影响在非国有控股公司以及产品市场竞争不太激烈的公司样本中表现得更为显著。此外,公司内部控制质量越好,公司高管发生变更当年,公司业绩的下降越少。本文的研究结果表明,内部控制质量的改善有助于公司高管变更这一公司治理机制作用的有效发挥。 展开更多
关键词 内部控制 管理层防御 高管变更
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管理层防御会导致公司采取零杠杆策略吗? 预览
6
作者 唐齐鸣 黄昆 张星洋 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2018年第2期40-48,67共10页
本文选取2006~2014年A股上市公司数据,检验管理层防御对零杠杆策略的影响。研究发现:良好的内部监督治理质量和激烈的产品市场竞争,都能够降低公司采取零杠杆策略的可能性,且零杠杆公司09CEO更替-业绩敏感性低于对照组公司。结果... 本文选取2006~2014年A股上市公司数据,检验管理层防御对零杠杆策略的影响。研究发现:良好的内部监督治理质量和激烈的产品市场竞争,都能够降低公司采取零杠杆策略的可能性,且零杠杆公司09CEO更替-业绩敏感性低于对照组公司。结果表明管理层防御是导致公司采取零杠杆策略的重要原因。进一步区分产权性质后发现,国企的零杠杆策略并不受管理层防御的显著影响,而非国企的零杠杆策略受到管理层防御的显著影响。 展开更多
关键词 零杠杆 管理层防御 产权性质 公司治理
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企业自由现金流量对股利政策的影响分析——以哈药集团为例 预览
7
作者 许小弥 《中国市场》 2018年第14期52-53,共2页
文章主要研究自由现金流量影响现金股利的分配,以哈药股份有限公司作为研究对象。第一部分首先阐述了哈药集团自由现金流量对股利政策的影响,主要从现金流量的不确定性、自由现金流量的代理问题、股利分配信息等方面出发。第二部分基于... 文章主要研究自由现金流量影响现金股利的分配,以哈药股份有限公司作为研究对象。第一部分首先阐述了哈药集团自由现金流量对股利政策的影响,主要从现金流量的不确定性、自由现金流量的代理问题、股利分配信息等方面出发。第二部分基于哈药集团自由现金流量对股利政策的影响提出了改进措施,如增强信息披露,减少代理成本,合理利用股利分配政策等,最后得出结论只有抓住机遇、规避风险,使资金利用合理性最大化,才能使公司得到更好、更长远的发展。 展开更多
关键词 自由现金流量 股利政策 代理成本 管理层防御
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双层股权结构的运用及发展 预览 被引量:3
8
作者 詹雷 严丹荔 《财会通讯:上》 北大核心 2016年第3期47-50,共4页
伴随着阿里巴巴的上市,双层股权结构得到越来越多的关注,而国内关于双层股权结构的研究较少。本文旨在梳理国外关于双层股权结构的相关研究,总结其在国外运用和发展的现状,探讨双层股权结构的优劣,为我国企业选择股权结构模式提供借鉴。
关键词 股权结构 管理层防御 控制权
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国有企业管理层防御与盈余管理
9
作者 黄桂杰 《前沿》 2014年第9期100-103,共4页
管理层防御是企业管理中的一个热点议题。在国有企业,管理层防御问题相比于非国有企业的更为严重,这通过管理层防御的权力基础进行了论证。然后进一步阐述了国企管理层盈余管理的方式、动机以及所产生的经济后果,最后提出了治理盈余... 管理层防御是企业管理中的一个热点议题。在国有企业,管理层防御问题相比于非国有企业的更为严重,这通过管理层防御的权力基础进行了论证。然后进一步阐述了国企管理层盈余管理的方式、动机以及所产生的经济后果,最后提出了治理盈余管理的措施。 展开更多
关键词 国有企业 管理层防御 盈余管理 内部控制
自由现金流与管理层防御分析与启示 预览
10
作者 鲁融 《中国乡镇企业会计》 2014年第8期93-94,共2页
Jensen基于研究代理问题的基础上提出了自由现金流的的概念。企业管理层可能考虑从自身利益等因素从而背离股东的利益,代理成本随之产生了。本文通过对自由现金流与管理层防御进行文献回顾并得出启示。一方面,提高管理层持股比例;另... Jensen基于研究代理问题的基础上提出了自由现金流的的概念。企业管理层可能考虑从自身利益等因素从而背离股东的利益,代理成本随之产生了。本文通过对自由现金流与管理层防御进行文献回顾并得出启示。一方面,提高管理层持股比例;另一方面,加强第三监管。 展开更多
关键词 自由现金流 管理层防御 企业绩效
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债务期限结构、管理层防御效应与上市公司高管薪酬水平 预览 被引量:3
11
作者 胡杰 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2014年第2期64-71,共8页
以债务期限结构为权衡指标,以我国深沪两市2003—2011年上市的588家公司为样本,实证研究我国上市公司债务期限结构与高管薪酬的关系。结果表明:我国上市公司管理层存在着利用手中的权力在延长债务期限的同时提高自身薪酬的管理层防... 以债务期限结构为权衡指标,以我国深沪两市2003—2011年上市的588家公司为样本,实证研究我国上市公司债务期限结构与高管薪酬的关系。结果表明:我国上市公司管理层存在着利用手中的权力在延长债务期限的同时提高自身薪酬的管理层防御行为;与国有企业相比,非国有企业的管理层防御效应可能更严重;总经理兼任董事长的企业管理层防御效应较不兼任的更严重。 展开更多
关键词 高管薪酬 债务期限结构 管理层防御 人力资本破产成本
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自由现金流、管理层防御与企业绩效 被引量:7
12
作者 刘银国 张琛 《经济学动态》 CSSCI 北大核心 2012年第4期 62-67,共6页
自由现金流量是企业管理层可以自由支配的现金流量。在信息不对称和利益不一致的情况下,持有过多自有现金流的管理层会选择有利于维护自身职位并追求个人效用最大化的行为,即管理层防御,从而产生代理成本、影响企业绩效。本文以2007~... 自由现金流量是企业管理层可以自由支配的现金流量。在信息不对称和利益不一致的情况下,持有过多自有现金流的管理层会选择有利于维护自身职位并追求个人效用最大化的行为,即管理层防御,从而产生代理成本、影响企业绩效。本文以2007~2010年沪市上市公司为样本,研究自由现金流对管理层防御的影响程度,并考察管理层防御与企业绩效的相关性。研究发现:(1)有充裕自由现金流的企业管理层防御现象更严重;(2)非国有企业的管理层防御现象更严重;(3)管理层防御对企业绩效有负面影响。 展开更多
关键词 自由现金流 管理层防御 企业绩效
资本结构、管理层防御与上市公司高管薪酬水平 被引量:64
13
作者 王志强 张玮婷 顾劲尔 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2011年第2期 72-78,共7页
将人力资本破产成本引入研究框架是高管薪酬理论研究的新突破。其他条件相同时,公司的资产负债率越高,破产可能性就越大,高层管理者因而要求更高的薪酬水平以补偿所需承担的更高的人力资本破产成本。可见,公司资本结构因暗涵了人力... 将人力资本破产成本引入研究框架是高管薪酬理论研究的新突破。其他条件相同时,公司的资产负债率越高,破产可能性就越大,高层管理者因而要求更高的薪酬水平以补偿所需承担的更高的人力资本破产成本。可见,公司资本结构因暗涵了人力资本破产成本,可作为衡量高管薪酬是否合理的依据。本文以2004~2007年上市公司为样本,从资本结构的视角来审视上市公司的高管薪酬,并探究公司管理层防御现象。研究发现:(1)我国上市公司普遍存在管理层防御现象;(2)平均而言,国有企业高管薪酬水平高于民营企业,但资本结构相近,因此,相比于其所承担的人力资本破产成本,国有企业高管的薪酬水平太高了;(3)与民营企业相比,国有企业存在着更为严重的管理层防御问题。 展开更多
关键词 高管薪酬 资本结构 人力资本破产成本 管理层防御
管理层持股与公司资本结构的关系——基于利益趋同效应和防御效应的研究 预览
14
作者 喻娟 《商情》 2013年第11期98-98,共1页
本文采用2006-2011年的数据研究公司管理层激励对公司资本结构的影响,通过GMM估计本文得出管理层激励并不能够使管理层在资本结构决策的时候遵从利益一致性假说,管理层在资本结构决策更多的表现出防御动机,根据我国目前管理层激励的... 本文采用2006-2011年的数据研究公司管理层激励对公司资本结构的影响,通过GMM估计本文得出管理层激励并不能够使管理层在资本结构决策的时候遵从利益一致性假说,管理层在资本结构决策更多的表现出防御动机,根据我国目前管理层激励的现状本文认为应当增加管理层的持股激励。 展开更多
关键词 管理层持股 资本结构 利益一致 管理层防御
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股权激励对企业研发投资的影响研究述评与展望 预览 被引量:1
15
作者 李文艳 王海婷 《财会通讯:下》 北大核心 2018年第6期114-117,共4页
目前关于股权激励对企业研发投资的影响效果,学术界的研究结论并不一致。基于此,本文首先系统回顾研究股权激励影响企业研发投资所依托的两个重要的理论假说,即利益趋同假说和管理层防御假说,并据此剖析了不同类型股权激励对研发投... 目前关于股权激励对企业研发投资的影响效果,学术界的研究结论并不一致。基于此,本文首先系统回顾研究股权激励影响企业研发投资所依托的两个重要的理论假说,即利益趋同假说和管理层防御假说,并据此剖析了不同类型股权激励对研发投资的影响机理,然后梳理了相关实证研究的文献,最后简要评析了影响股权激励对企业研发投资驱动效果的内外部因素,以及结合我国特有的制度环境提出了未来展望,以期在未来理论研究和企业研发创新实践方面有一定的意义。 展开更多
关键词 股权激励 研发投资 利益趋同假说 管理层防御假说
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高管薪酬影响企业债务融资的研究综述与未来展望 被引量:10
16
作者 张兴亮 《外国经济与管理》 CSSCI 北大核心 2014年第8期23-32,共10页
代理理论一直将高管薪酬作为激励高管与股东利益保持一致的工具,然而对于高管薪酬给企业利益相关者带来的影响直到最近才受到关注。高管薪酬既会影响债权人的决策,也会影响高管对债务契约的选择,因而最终会影响企业债务融资;无论从企业... 代理理论一直将高管薪酬作为激励高管与股东利益保持一致的工具,然而对于高管薪酬给企业利益相关者带来的影响直到最近才受到关注。高管薪酬既会影响债权人的决策,也会影响高管对债务契约的选择,因而最终会影响企业债务融资;无论从企业价值最大化还是从社会福利最大化的角度,这一问题都值得重视。本文从企业融资约束状况和经济外部性理论的视角,总结了高管薪酬影响企业债务融资的三个理论假说,并据此分析了三类高管薪酬对企业债务融资的影响机理,在梳理了现有实证研究的证据后发现,高管薪酬对企业债务成本、期限、条款及债权人的会计稳健性需求等均有显著影响。本文所总结的研究假说及提出的未来展望,对于未来的研究以及公司治理实践均有重要启示作用。 展开更多
关键词 高管薪酬 债务融资 债务代理成本假说 管理层防御假说 经济外部性假说
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