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管理防御与非财务信息披露质量——基于我国上市公司的实证检验 预览
1
作者 夏云峰 李彦融 《湘潭大学学报:哲学社会科学版》 CSSCI 北大核心 2019年第3期101-104,共4页
从影响管理防御的管理者特征和公司治理的两方面选择六个变量,选取2010—2017年上市公司数据对管理防御对非财务信息披露质量的影响进行研究。高管特征方面高管年龄越大、学历越低、任期越长,非财务信息披露质量越低;公司治理方面股权... 从影响管理防御的管理者特征和公司治理的两方面选择六个变量,选取2010—2017年上市公司数据对管理防御对非财务信息披露质量的影响进行研究。高管特征方面高管年龄越大、学历越低、任期越长,非财务信息披露质量越低;公司治理方面股权集中度越高、董事会独立性越低、董事长和总经理两职兼任时,非财务信息披露质量越低。同时国企和非国企管理防御对非财务信息披露质量的影响存在一定差异。 展开更多
关键词 管理者特征 内部治理环境 管理防御 非财务信息披露质量
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产权性质、CFO背景特征与财务弹性——基于管理防御视角 预览
2
作者 吴晓芬 《财经理论研究》 2019年第3期105-112,共8页
本文基于2012-2016年A股制造业上市公司的面板数据,从管理防御视角探索不同产权性质下CFO背景特征对公司财务弹性的影响。研究结果表明,年长、在位时间长的CFO管理防御意识和动机越高,越倾向于持有较高的财务弹性;高学历的CFO防御程度越... 本文基于2012-2016年A股制造业上市公司的面板数据,从管理防御视角探索不同产权性质下CFO背景特征对公司财务弹性的影响。研究结果表明,年长、在位时间长的CFO管理防御意识和动机越高,越倾向于持有较高的财务弹性;高学历的CFO防御程度越低,越倾向于低财务弹性。区分产权性质进一步分析表明国有企业和非国有企业CFO背景特征对财务弹性的影响存在较为显著的差异。具体而言,在国有企业中仅有CFO的在位时间与财务弹性显著正相关,而在非国有企业,CFO年龄、在位时间、学历等特征对财务弹性的影响则更为显著。 展开更多
关键词 管理防御 CFO背景特征 财务弹性 产权性质
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管理防御视角下经理人长短期投资项目选择的博弈分析
3
作者 李秉祥 乔建民 +1 位作者 牛晓琴 陶瑞 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2019年第1期197-205,共9页
经理管理防御假说是对委托代理理论的深化,两者对于经理人代理问题的分析角度有所不同。本文从经理管理防御视角来研究经理人动机对企业长短期投资项目选择的影响作用,通过构建不完全信息下经理人与董事会在长短期项目选择上的博弈模型... 经理管理防御假说是对委托代理理论的深化,两者对于经理人代理问题的分析角度有所不同。本文从经理管理防御视角来研究经理人动机对企业长短期投资项目选择的影响作用,通过构建不完全信息下经理人与董事会在长短期项目选择上的博弈模型,对潜在的贝叶斯均衡进行分析,揭示不同管理防御动机的经理人对长短期投资项目选择的行为。结果发现:高能力经理人与低能力经理人在防御动机下均倾向于选择短期投资项目来争取其自身利益最大化,这为解释经理人在企业投资过程中倾向选择短期投资项目行为的动因提供了新的分析视角。 展开更多
关键词 管理防御 博弈模型 短视投资 贝叶斯均衡
管理防御、产品市场竞争与企业研发投入 预览
4
作者 黄国良 杨光 《财会通讯:下》 北大核心 2018年第11期82-84,102共4页
本文以2014-2016年我国A股上市公司为研究样本,以管理防御和产品市场竞争对企业研发投入的影响为主要内容,展开实证研究。研究发现,管理防御对企业研发投入产生负面影响;产品市场竞争抑制企业研发投入。为了进一步探讨两者间的相互... 本文以2014-2016年我国A股上市公司为研究样本,以管理防御和产品市场竞争对企业研发投入的影响为主要内容,展开实证研究。研究发现,管理防御对企业研发投入产生负面影响;产品市场竞争抑制企业研发投入。为了进一步探讨两者间的相互作用,将样本按产品市场竞争高低分为两个对照组,结果显示,产品市场竞争强化了管理防御对企业研发投入的负面影响。 展开更多
关键词 管理防御 产品市场竞争 企业研发投入
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高管团队外部社会资本对管理防御水平影响研究 预览
5
作者 李秉祥 黄亚茹 牛晓琴 《生产力研究》 2018年第4期1-6,共6页
高管团队外部社会资本由于其强流动性和弱监督性为管理防御留下空间,不同类型的外部社会资本是否一定会强化管理防御水平?文章利用2013—2016年沪深A股制造业3 384个样本数据,分析检验了政府、金融、市场和技术四类高管团队外部社会资... 高管团队外部社会资本由于其强流动性和弱监督性为管理防御留下空间,不同类型的外部社会资本是否一定会强化管理防御水平?文章利用2013—2016年沪深A股制造业3 384个样本数据,分析检验了政府、金融、市场和技术四类高管团队外部社会资本对管理防御水平的影响。结果表明:高管团队政府社会资本与管理防御水平负相关,高管团队市场社会资本和技术社会资本与管理防御水平正相关,高管团队金融社会资本与管理防御水平关系不显著。这为丰富管理防御测度方法,指导企业对高管团队外部社会资本进行综合治理提供了实证支持。 展开更多
关键词 高管团队 外部社会资本 管理防御
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管理防御、晋升激励与企业现金持有价值 预览
6
作者 叶松勤 凌方 廖飞梅 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2018年第11期74-84,共11页
文章选择2004~2016年中国沪、深两市的公司数据,就管理层防御行为对公司现金持有价值的效应进行实证分析。结果发现,在现金持有行为中,中国上市公司普遍存在因管理防御而产生的代理问题,并且管理层防御程度越高,企业持有现金的价值越低... 文章选择2004~2016年中国沪、深两市的公司数据,就管理层防御行为对公司现金持有价值的效应进行实证分析。结果发现,在现金持有行为中,中国上市公司普遍存在因管理防御而产生的代理问题,并且管理层防御程度越高,企业持有现金的价值越低;与民营企业相比,国有企业的经营者管理防御行为对公司现金持有价值的损害更为显著。进一步研究表明,晋升机制对公司高管具有显著的正面激励效应,能有效制约经营者管理防御的机会主义行为损害公司持有现金的价值,同民营企业相比,晋升机制对国有企业高管的激励效果更为显著。本文为晋升激励有效缓解管理防御代理问题提供了经验证据。 展开更多
关键词 管理防御 晋升激励 现金持有价值
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管理防御与企业多元化并购:述评与展望 预览
7
作者 高燕燕 《金融经济:下半月》 2018年第7期48-49,共2页
管理者固守职位和个人效用最大化的动机,使他们在当前国内多元化并购浪潮中发挥至关重要推动作用。文章系统梳理管理防御和企业多元化并购文献,提出应将管理防御对企业投资决策的影响深入到并购层面,考虑管理者异质性,建立有中国特色的... 管理者固守职位和个人效用最大化的动机,使他们在当前国内多元化并购浪潮中发挥至关重要推动作用。文章系统梳理管理防御和企业多元化并购文献,提出应将管理防御对企业投资决策的影响深入到并购层面,考虑管理者异质性,建立有中国特色的管理者防御视角下多元化并购分析框架;同时加强管理防御对多元化并购影响实证研究,为约束管理防御行为和企业盲目多元化提供现实依据。 展开更多
关键词 多元化并购 管理防御 述评 研究展望
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管理防御对房地产上市公司资本结构影响的实政研究
8
作者 陈扬 《时代金融》 2018年第29期190-191,200共3页
现代公司体制中,管理者扮演着必不可缺的角色,且在公司的地位愈渐坚固,在决定公司重大决策上起主导作用,公司资本结构也因此随时在变化。因此,管理者为实现坚守职位、实现自身效用最大化所带来的公司管理决策问题日益受到关注。本课题... 现代公司体制中,管理者扮演着必不可缺的角色,且在公司的地位愈渐坚固,在决定公司重大决策上起主导作用,公司资本结构也因此随时在变化。因此,管理者为实现坚守职位、实现自身效用最大化所带来的公司管理决策问题日益受到关注。本课题将立足于管理防御与资本结构两者之间的关系研究管理防御对资本结构的影响。本课题以房地产上市公司为研究对象,针对房地产上市公司的管理者自身特征、公司内部机制因素进行调查,结合房地产上市公司相关数据进行实证研究,结果发现管理防御对房地产上市公司资本结构具有反方向的影响。 展开更多
关键词 管理防御 资本结构 房地产 上市公司
其他综合收益、管理防御与高管薪酬 预览
9
作者 赵艳 张云 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第11期58-70,共13页
笔者以2009—2014年存在其他综合收益的A股上市公司为样本,将管理防御理论纳入分析框架,研究其他综合收益对高管薪酬的影响。研究发现:其他综合收益与高管薪酬显著正相关,正值其他综合收益对高管薪酬的影响显著大于负值的其他综合收益,... 笔者以2009—2014年存在其他综合收益的A股上市公司为样本,将管理防御理论纳入分析框架,研究其他综合收益对高管薪酬的影响。研究发现:其他综合收益与高管薪酬显著正相关,正值其他综合收益对高管薪酬的影响显著大于负值的其他综合收益,存在“重奖轻罚”现象;进一步研究发现防御程度高的管理者会选择“风险规避”的防御路径,即较高的管理防御程度弱化了其他综合收益与高管薪酬之间的相关关系。研究表明其他综合收益在净利润基础上为考核管理者业绩提供了增量信息,但也为管理防御提供了操作空间,导致高管薪酬未能恰当利用其他综合收益信息。本研究拓展了高管薪酬与公司业绩的关系研究,对业绩报告改革背景下高管薪酬机制的设计具有借鉴意义,同时也为我国综合收益报告的发展提供了经验证据。 展开更多
关键词 其他综合收益 高管薪酬 管理防御
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中国上市公司债务保守行为研究 被引量:1
10
作者 张亮亮 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第10期113-124,共12页
以2001—2015年沪深A股上市公司为样本,从融资约束、管理防御和保持财务灵活性角度系统探讨企业债务保守行为的异质性。研究发现,企业债务保守行为并非管理防御所致,而是融资约束与保持财务灵活性的结果。更进一步,股利支付企业的债务... 以2001—2015年沪深A股上市公司为样本,从融资约束、管理防御和保持财务灵活性角度系统探讨企业债务保守行为的异质性。研究发现,企业债务保守行为并非管理防御所致,而是融资约束与保持财务灵活性的结果。更进一步,股利支付企业的债务保守是保持财务灵活性的战略选择,以便在出现投资机会时通过发行债务融资;非股利支付企业由于融资约束被迫选择债务保守,而且也无法为高质量项目筹集债务资金。另外,企业债务保守行为具有异质性,不同债务保守成因的经济后果也不尽相同。 展开更多
关键词 债务保守 融资约束 财务灵活性 管理防御
股权激励契约设计对经理管理防御程度的影响 预览
11
作者 李秉祥 王封青 惠祥 《会计之友》 北大核心 2017年第8期66-70,共5页
股权激励是管理研究的热点,但目前的研究多从外部市场环境与企业内部治理结构出发分析其效果,极少从股权激励机制的根本———契约要素设计的角度进行分析。文章以2006—2012年宣告实施股权激励的上市公司为研究样本,从股权激励强度... 股权激励是管理研究的热点,但目前的研究多从外部市场环境与企业内部治理结构出发分析其效果,极少从股权激励机制的根本———契约要素设计的角度进行分析。文章以2006—2012年宣告实施股权激励的上市公司为研究样本,从股权激励强度、激励期限、授予价格和业绩条件四个方面分析股权激励契约设计对经理管理防御程度的影响。研究发现:激励强度、激励期限、业绩条件与经理管理防御程度负相关,而授予价格未显现对经理管理防御的缓解作用。这为完善我国股权激励契约设计,提高股权激励有效性,缓解经理管理防御行为从而保障股东利益提供了实证参考。 展开更多
关键词 激励强度 激励期限 授予价格 业绩条件 管理防御
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超额现金持有对公司投资的影响研究——基于融资约束和管理防御的视角 预览
12
作者 朱红 高梦元 《兰州财经大学学报》 2017年第5期64-76,共13页
本文试图从国内沪深A股全部上市公司2014—2016年间的数据进行实证研究,分析公司中融资约束和管理防御程度的强弱,是否会对超额现金持有公司的投资活动产生差异性的影响。经研究发现,融资约束的存在能显著增加超额现金持有公司的有效投... 本文试图从国内沪深A股全部上市公司2014—2016年间的数据进行实证研究,分析公司中融资约束和管理防御程度的强弱,是否会对超额现金持有公司的投资活动产生差异性的影响。经研究发现,融资约束的存在能显著增加超额现金持有公司的有效投资活动,而管理防御的存在却会明显减少超额现金持有公司的有效投资活动。此外,进一步研究还发现,融资约束的正向作用可以显著减弱管理防御所导致的负向影响,使得超额现金持有与公司投资效率间呈现正相关关系。本文的研究既验证了融资约束对公司所具有的积极意义,也进一步丰富了有关融资约束与管理防御间关系的文献。 展开更多
关键词 超额现金持有 融资约束 管理防御 公司投资
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管理防御与企业研发投入关系综述 预览
13
作者 赵祎旻 《现代企业》 2017年第9期11-12,共2页
一、管理防御与研发投入 20世纪30年代,Berle和Means曾对所有权与经营权分离情况下,所有者与经营者之间的代理问题进行了开创性的研究。他们认为,在股权分散的公司所有制模式下,股东几乎没有能力和动力掌握公司控制权。
关键词 管理防御 企业研发 公司控制权 综述 入关 MEANS 所有制模式 研发投入
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管理防御视角下经理人特征对企业研发费用确认的影响研究 预览 被引量:1
14
作者 李秉祥 周广海 《财会月刊(下)》 北大核心 2017年第1期3-7,共5页
本文在管理防御的视角下,结合我国不同产权类型的企业特点,以2010~2014年度深沪制造业A股上市公司为样本,探究经理人的不同特征对企业研发费用确认的影响机理。研究结果表明,经理人性别、年龄、薪酬、持股比例和两职兼任均对企业研发... 本文在管理防御的视角下,结合我国不同产权类型的企业特点,以2010~2014年度深沪制造业A股上市公司为样本,探究经理人的不同特征对企业研发费用确认的影响机理。研究结果表明,经理人性别、年龄、薪酬、持股比例和两职兼任均对企业研发费用确认有显著影响,而经理人学历、民营企业经理人任期未通过检验。 展开更多
关键词 管理防御 经理人特征 会计政策选择 研发费用确认
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企业管理防御与会计稳健性的关系之刍议 预览 被引量:1
15
作者 吴丽 《全国流通经济》 2017年第30期19-20,共2页
两权分离的现代企业制度下,由于管理层与股东利益的不一致性导致管理防御行为发生,而这一行为的后果必将体现在企业的会计信息中,导致了会计的稳健性不强,针对这一问题从政策层面、市场层面进行分析,以提出对策建议。
关键词 现代企业 管理防御 会计稳健性
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经理人特征对公司股权融资比例的影响——基于管理防御视角 预览
16
作者 李秉祥 朱涵宇 简冠群 《财会通讯:中》 北大核心 2017年第12期53-56,共4页
融资结构的选择影响到企业的资金使用成本以及各方利益,具有不同学历、年龄、持股比例等特征的经理人如何影响公司股权融资决策,是一个值得研究的课题。本文对2008~2015年经理人年龄、性别、职位和企业股权融资比例等数据进行分析,研究... 融资结构的选择影响到企业的资金使用成本以及各方利益,具有不同学历、年龄、持股比例等特征的经理人如何影响公司股权融资决策,是一个值得研究的课题。本文对2008~2015年经理人年龄、性别、职位和企业股权融资比例等数据进行分析,研究发现:经理人的不同特征与企业股权融资比例呈一定关系。年龄较大或权力较大的经理人表现出较为显著的股权融资偏好,而高学历经理人以及适当提高经理人薪酬水平则能有效降低股权融资水平。同已有的研究相比,本研究立足于管理者自身的特征来探究公司股权融资比例的影响因素,为公司决策层优化股权结构时提供多种管理视角。 展开更多
关键词 经理人特征 股权融资 管理防御
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高管变更与财务重述:基于管理防御的视角 预览 被引量:7
17
作者 齐鲁光 韩传模 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第3期119-127,共9页
管理层与股东利益冲突极为尖锐的高管变更期间,前后任高管实现自身利益最大化的动机很可能导致财务重述的增加。笔者将管理防御理论纳入高管变更与财务重述关系研究框架,利用我国上市公司2010—2015年高管变更及上年财务重述数据进行实... 管理层与股东利益冲突极为尖锐的高管变更期间,前后任高管实现自身利益最大化的动机很可能导致财务重述的增加。笔者将管理防御理论纳入高管变更与财务重述关系研究框架,利用我国上市公司2010—2015年高管变更及上年财务重述数据进行实证检验,结果发现:高管变更上年的财务报表更容易被重述,且多是调减利润的财务重述,这一现象主要发生于新任高管为外部继任的公司。进一步检验发现:前后任高管的管理防御强度提高均会加剧财务重述的发生。研究表明,严重影响上市公司信息透明度的财务重述既是高管进行管理防御的结果,也是他们实施管理防御的工具。本研究从财务重述视角检验了高管变更对会计信息质量的影响,揭示出管理防御动机是财务报表更容易被重述的重要内在动因,丰富了公司治理方面的研究成果,同时也为加强会计信息质量监管提高资本市场效率提供了决策参考。 展开更多
关键词 财务重述 高管变更 管理防御 会计信息质量
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管理防御、企业研发投入与内部控制治理 被引量:3
18
作者 林钟高 陈俊杰 《中国注册会计师》 北大核心 2016年第10期52-59,共8页
本文以2010-2014年A股主板上市公司为研究对象,考察转型经济环境下管理防御与研发投入的关系及其内部控制治理的调节作用。研究发现,管理防御抑制企业研发投入强度,但是进一步引入内部控制治理后发现,高质量的内部控制有助于缓解管理防... 本文以2010-2014年A股主板上市公司为研究对象,考察转型经济环境下管理防御与研发投入的关系及其内部控制治理的调节作用。研究发现,管理防御抑制企业研发投入强度,但是进一步引入内部控制治理后发现,高质量的内部控制有助于缓解管理防御对研发投入的抑制作用,而内部控制缺陷加剧了管理防御对研发投入的抑制程度,但是缺陷修复后,这种抑制程度得到缓解。研究表明,经理人自身因素对企业投资具有重要影响,但是这种影响受制于研发投入这一关乎企业长远发展的作用,更受制于企业内部治理状况对委托代理的纾解与改善能力,彰显加强研发投入的科学决策及其内部控制建设的重要意义。 展开更多
关键词 管理防御 研发投入 内部控制质量 内部控制缺陷 缺陷修复
其他综合收益、管理防御与分析师预测 预览 被引量:3
19
作者 张云 赵艳 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2016年第3期53-62,共10页
以2009-2013年A股非金融上市公司为研究对象,基于管理防御视角,研究了其他综合收益(OCI)对分析师预测的有用性.研究发现,分析师盈余预测时更充分反映了正值其他综合收益,对负值其他综合收益反映不足;其他综合收益为负值时,分析师会向... 以2009-2013年A股非金融上市公司为研究对象,基于管理防御视角,研究了其他综合收益(OCI)对分析师预测的有用性.研究发现,分析师盈余预测时更充分反映了正值其他综合收益,对负值其他综合收益反映不足;其他综合收益为负值时,分析师会向下修正预测值,且会造成预测误差;而其他综合收益为正值时,却没有向上修正预测值,也没有导致预测误差.进一步研究发现,相对于管理防御程度高的情况,仅在管理防御程度低时,其他综合收益才对分析师预测有用. 展开更多
关键词 其他综合收益 OCI 分析师盈余预测 分析师预测修正 预测误差 管理防御 决策有用性
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混合所有制、股权激励与融资决策中的防御行为——基于动态权衡理论的证据 被引量:15
20
作者 杨志强 石水平 +1 位作者 石本仁 曹鑫雨 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2016年第8期108-120,共13页
文章基于动态权衡理论,以1999—2014年上市公司为样本,运用混合所有制改革这一“自然实验”条件,研究了高管股权激励对其融资决策中防御行为的影响,分离出激励和治理双重效应。研究发现:(1)股权激励有助于抑制高管融资决策中的... 文章基于动态权衡理论,以1999—2014年上市公司为样本,运用混合所有制改革这一“自然实验”条件,研究了高管股权激励对其融资决策中防御行为的影响,分离出激励和治理双重效应。研究发现:(1)股权激励有助于抑制高管融资决策中的防御行为,但这种效应只存在于民营企业中;(2)对于国有企业,只在股权分置改革后才观察到类似效果,而股改前高管在减少债务融资的同时,提高了股权激励水平,自我激励问题明显;(3)公司股权混合度越高,其在赋予高管股权激励上越谨慎,但在国有股比例较高的公司中,混合所有制改革显著提高了股权激励水平;(4)股权混合安排显著改进了股权激励契约在抑制高管防御行为方面的效率,这种效应在非国有股比例较高的公司中更强。 展开更多
关键词 混合所有制 股权激励 管理防御 融资决策 动态权衡理论
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