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寿命周期、股利支付与企业价值 预览 被引量:24
1
作者 杨汉明 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2008年第4期 181-182,共2页
从寿命周期看,我国企业平均而言处于“初创期”或“成长期”,发放股利会导致企业价值下降,但“拐点”前后的关系不同;留存收益占权益的比例可以用来指导企业股利的发放。
关键词 寿命周期 股利支付 股利相关
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企业股利分配具有生命周期特征吗?——基于中国上市公司的实证研究 预览 被引量:21
2
作者 徐腊平 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2009年第6期 51-60,共10页
新近出现的股利分配的生命周期理论假说认为,企业根据所处的财务生命周期阶段动态对股利支付进行相机抉择,并且公司的股利分配呈现生命周期特征。以该理论为基础,本文使用1993—2006年间的中国上市公司股利分配数据,运用Logit回归... 新近出现的股利分配的生命周期理论假说认为,企业根据所处的财务生命周期阶段动态对股利支付进行相机抉择,并且公司的股利分配呈现生命周期特征。以该理论为基础,本文使用1993—2006年间的中国上市公司股利分配数据,运用Logit回归模型进行了实证检验。结果发现,我国上市公司的现金股利支付概率和股票股利支付概率均与企业留存收益与投入资本之比呈显著正相关。这一结果表明,股利支付的生命周期理论对我国上市公司股利政策具有较强的解释力,我国上市公司的股利分配呈现生命周期特征。 展开更多
关键词 生命周期理论 股利支付 上市公司
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现金流量不确定性对股利政策影响的实证研究 预览 被引量:10
3
作者 姜秀珍 全林 陈俊芳 《上海交通大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第3期 351-354,共4页
从理论和实证两个方面分析了预期现金流量的波动性在股利决策中扮演的角色.预期现金流量波动性用财务杠杆、资产规模来度量.研究表明,在股价惩罚与股利削减存在必然联系的情况下,当将来的现金流量有很少确定性时,理性的经理人会支付较... 从理论和实证两个方面分析了预期现金流量的波动性在股利决策中扮演的角色.预期现金流量波动性用财务杠杆、资产规模来度量.研究表明,在股价惩罚与股利削减存在必然联系的情况下,当将来的现金流量有很少确定性时,理性的经理人会支付较低水平的股利.实证检验结果与这一结论相吻合. 展开更多
关键词 现金流量 不确定性 股利支付 模型 实证分析
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企业应对通货膨胀的财务举措 被引量:6
4
作者 刘炳芳 蒋妍 《黑龙江八一农垦大学学报》 2006年第6期 91-93,共3页
通货膨胀一方面使企业承担不应有的纳税义务,另一方面对虚利进行了实分,使企业陷入不自觉的清算当中。为消除和缓解通胀给企业带来不利的影响,可通过调整会计报表、制定适当的股利政策、选择股利支付方式等,以抵制通货膨胀对企业造... 通货膨胀一方面使企业承担不应有的纳税义务,另一方面对虚利进行了实分,使企业陷入不自觉的清算当中。为消除和缓解通胀给企业带来不利的影响,可通过调整会计报表、制定适当的股利政策、选择股利支付方式等,以抵制通货膨胀对企业造成的不利影响。 展开更多
关键词 通货膨胀 股利政策 股利支付
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论影响股利政策的因素 被引量:1
5
作者 孟少英 原忠兰 《行政论坛》 1998年第4期55-56,共2页
【正】制定正确的股利政策是股份制企业财务管理的重要的内容,而公司股利政策的形成又受多种因素的影响,即公司的股利分配是在种种因素下进行的,公司不可能摆脱这些因素的影响。 一、法律因素 为了保护股东的利益,保证证券交易的正... 【正】制定正确的股利政策是股份制企业财务管理的重要的内容,而公司股利政策的形成又受多种因素的影响,即公司的股利分配是在种种因素下进行的,公司不可能摆脱这些因素的影响。 一、法律因素 为了保护股东的利益,保证证券交易的正常进行,防止企业股东和管理人员滥用职权,公司法、证券法等有关法规对公司的股利分配经常有如下限制: 1.资本保全。资本保全是为了保护投资者的利益,也是企业管理的一项原则。股利分配的资金只能是公司的当期利润或留用利润,而不能用资本(包括股本和资本公积金)发放股利。这一限制是为了防止企业任意减少资本结构中股东权益的比例。 2.企业积累。要求企业股利分配要遵循积累优先原则,必须按一定的程序先提取各种公积金。如果企业 展开更多
关键词 公司股利政策 股利分配 股利支付 股利决策 资本保全 现金股利 财务管理 股东 资本成本 投资机会
基于生命周期视角的公司股利分配政策分析 预览
6
作者 王梦霞 《现代企业》 2018年第6期45-46,共2页
对于上市公司而言,股利的支付往往象征着公司的获利能力及公司良好的财务状况。合理的股利政策即研究股利支付与留存利润之间的平衡,在保证企业经营发展需要的同时,又能保障股东权益不受损害。
关键词 股利分配政策 上市公司 生命周期 财务状况 获利能力 留存利润 股利支付 股利政策
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股利政策的国际比较与启示 被引量:2
7
作者 胡凯 《财会月刊》 北大核心 2003年第05B期 55-56,共2页
关键词 股利政策 财务管理 股利支付 中国 上市公司 证券市场 美国 日本 德国
股利税与资本结构:中国的经验证据 被引量:6
8
作者 刘行 张艺馨 高升好 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2015年第10期66-73,共8页
已有研究主要考察了企业所得税对资本结构的影响,却较少有研究探讨个人所得税对资本结构的影响,基于中国的此类研究则处于空白.我国2012年颁布的股息红利差别化个人所得税政策,将投资者的股利税与持股时间相结合.基于这一税收改革,我们... 已有研究主要考察了企业所得税对资本结构的影响,却较少有研究探讨个人所得税对资本结构的影响,基于中国的此类研究则处于空白.我国2012年颁布的股息红利差别化个人所得税政策,将投资者的股利税与持股时间相结合.基于这一税收改革,我们发现,投资者持股时间越长(短)的企业,因为在改革之后其投资者的股利税会下降(上升),这些企业债务融资的比重显著降低(提高).此外,股利税对资本结构的影响,在股利支付力度较大的企业更为显著.进一步,股利税对不同类型债务融资比重的影响存在差异.本文的结论不仅为“税收与公司财务”这一经典的学术领域提供了来自中国的经验证据,也补充了中国在相关学术领域的缺失. 展开更多
关键词 股利 资本结构 债务融资 股利支付
基于Holmstorm扩展框架的上市公司股利支付问题研究 预览
9
作者 刘源 《沈阳工业大学学报:社会科学版》 2018年第3期233-240,共8页
股利支付是上市公司的重要决策,对改善公司治理和增进上市公司价值具有重要作用。股利支付能否传递公司内部的代理成本和治理水平信息是股市参与者关心的问题。基于Holmstorm框架建立"股东-经理人"和"大股东-中小股东"的双重委托代... 股利支付是上市公司的重要决策,对改善公司治理和增进上市公司价值具有重要作用。股利支付能否传递公司内部的代理成本和治理水平信息是股市参与者关心的问题。基于Holmstorm框架建立"股东-经理人"和"大股东-中小股东"的双重委托代理扩展模型,选取2003—2016年我国A股上市公司的样本数据,以管理费用率和公司资金占用水平为代理变量,采用Logit模型进行面板回归分析,发现我国上市公司的现金股利支付意愿与两类代理成本呈显著负相关关系,在此基础上就改进公司治理提出有益的政策建议。 展开更多
关键词 上市公司 现金股利 股利支付 委托代理 LOGIT模型 Holmstorm模型
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公司制企业股利发放与利润分配核算
10
作者 杨学华 《中国乡镇企业会计》 1998年第5期11-13,共3页
关键词 利润分配方案 股票股利 公司制企业 未分配利润 股利发放 现金股利 股东大会 股利政策 股利支付 股利分配
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股利政策与我国上市公司的理性选择 预览
11
作者 夏海东 《辽宁经济》 2003年第12期72-73,共2页
一、股利政策简述 股利政策是指股份制企业确定股利及与股利有关的事项所采取的方针和政策,具体涉及到股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、股利支付形式的确定、支付现金股利所需要资金的筹集方式的确定等.
关键词 股利政策 股利支付 上市公司 筹集方式 现金股利 股票价格 证券市场 公司股东 外部 方针
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上市公司股利政策研究 被引量:3
12
作者 韩旭红 《经济师》 2010年第6期 88-90,共3页
文章通过对我国和西方国家上市公司股利政策的特点进行比较,分析产生差异的原因,由此找出我国上市公司股利政策的不足之处,提出完善和改进的建议。
关键词 股利政策 上市公司 股利支付
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影响我国上市公司股利分配的因素分析 预览 被引量:1
13
作者 孙亚云 《中国市场》 北大核心 2006年第Z2期52-53,共2页
股利分配是公司理财活动的三大核心内容之一,合理的股利分配对公司的健康发展和保护投资者利益有着独特而重要的作用。目前我国上市公司的股利分配极不规范,产生了诸如股利支付水平和支付时间随意性较大、股利分配形式繁多、股利政策不... 股利分配是公司理财活动的三大核心内容之一,合理的股利分配对公司的健康发展和保护投资者利益有着独特而重要的作用。目前我国上市公司的股利分配极不规范,产生了诸如股利支付水平和支付时间随意性较大、股利分配形式繁多、股利政策不稳定;上市公司对股利政策缺乏重视,股利政策制定的盲目性和随意性较大;中小投资者缺乏正确的投资观念,以及公司的实际掌权者不断地将股利分配作为实现自身利益最大化的一种手段等现象。 展开更多
关键词 股利分配 因素分析 股利支付 理财活动 逻辑回归 投资观念 现金净流量 盈利能力 经营性现金流量 资本结构
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浅论现金股利政策的代理成本理论在我国的应用 预览 被引量:1
14
作者 张婷 《金融经济:下半月》 2006年第6期72-73,共2页
关键词 代理成本理论 现金股利政策 股权集中度 利益输送 派现 投资者保护 股东利益最大化 强势集团 支付现金 股利支付
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中西方国家股利政策的比较与分析 预览 被引量:1
15
作者 车明欣 《商业会计》 2012年第10期 37-39,共3页
股利政策作为现代企业的三大财务决策之一,是企业筹资和投资活动的延续,也是筹资和投资的基础。本文在对中西方国家股利政策的现状和差异比较分析的基础上,提出改善经营理念和提高股利决策稳定性等优化我国股利政策的建议,从而帮助... 股利政策作为现代企业的三大财务决策之一,是企业筹资和投资活动的延续,也是筹资和投资的基础。本文在对中西方国家股利政策的现状和差异比较分析的基础上,提出改善经营理念和提高股利决策稳定性等优化我国股利政策的建议,从而帮助改进我国股利政策中不合理及尚需完善的部分,进一步制订出规范的股利政策,使我国的财务管理决策体系更加健全。 展开更多
关键词 股利政策 股利支付 股利分配
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客户集中度影响公司股利政策吗:治理效应抑或风险效应 预览
16
作者 焦小静 张鹏伟 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第4期70-81,共12页
以2007年~2015年沪深交易所披露的前五客户的A股上市公司为样本,研究客户集中与现金股利之间的关系。研究发现:客户集中度与公司的股利支付显著负相关,这一结论在采用PSM和Heckman检验控制内生性问题后仍然成立;进一步的分析表明,这种... 以2007年~2015年沪深交易所披露的前五客户的A股上市公司为样本,研究客户集中与现金股利之间的关系。研究发现:客户集中度与公司的股利支付显著负相关,这一结论在采用PSM和Heckman检验控制内生性问题后仍然成立;进一步的分析表明,这种负相关关系的传导路径是客户的治理效应而不是风险效应。研究结论为客户集中在股利政策中的治理效应提供了经验证据,并且丰富了我国股利支付影响因素的相关文献。 展开更多
关键词 客户集中度 现金股利 股利支付 股利政策 治理效应 风险效应
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西方企业的股利分配策略
17
作者 沈维涛 《经济师》 北大核心 2001年第8期 69-70,共2页
企业经营所得的利润只是企业内部筹资的可能来源,因为公司在一定时期内在报表上反映的税后利润并不一定就是在此期间内的现金净增额.例如固定资产的折旧,当期并不表现为现金支出,应收账款、应付账款等项目在当期也不立即反映为现金收入... 企业经营所得的利润只是企业内部筹资的可能来源,因为公司在一定时期内在报表上反映的税后利润并不一定就是在此期间内的现金净增额.例如固定资产的折旧,当期并不表现为现金支出,应收账款、应付账款等项目在当期也不立即反映为现金收入或支出,因此公司税后利润的分配不能只依照损益报告表中的帐面数据,资金到底是有余或不足还要看计划期内货币资金的实际流动情况而定.所以企业内部筹资来源的筹划,在很大程度上依赖于企业股利分配的策略.本文将着重探讨西方企业股利分配策略,股利分配理论及支付方式等. 展开更多
关键词 企业 股利分配 影响因素 股利分配策略 股利支付
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我国农业上市公司股利政策浅析 预览 被引量:1
18
作者 陈东平 张敬明 《金融经济:下半月》 2006年第6期64-65,共2页
关键词 农业上市公司 股利政策 现金股利 派现 现金流 现金净流量 股东财富最大化 股东持股比例 调整资本结构 股利支付
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中国上市公司股利政策的稳定性:现状及成因分析 预览
19
作者 秦钟灵 《金融经济:下半月》 2006年第8期145-147,共3页
关键词 公司股利政策 股利分配 股利支付 成因分析 现金股利 调整速度 派现 财务决策 股东财富最大化 财务结构
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浅谈影响公司股利政策的因素 预览
20
作者 唐洪广 《财会月刊(上)》 1994年第11期11-12,共2页
【正】 所谓公司股利政策,就是公司对税后净收益是用于支付股利或用作保留盈余所进行的一系列决策。股利政策的好坏对公司今后的发展有着很大的影响,因为股利支付多,保留盈余就少,从而会影响公司的长远发展;但保留盈余多而支付的股利少... 【正】 所谓公司股利政策,就是公司对税后净收益是用于支付股利或用作保留盈余所进行的一系列决策。股利政策的好坏对公司今后的发展有着很大的影响,因为股利支付多,保留盈余就少,从而会影响公司的长远发展;但保留盈余多而支付的股利少,又会影响股东的近期利益。因此,必须围绕所有者权益最大化这 展开更多
关键词 公司股利政策 保留盈余 股利支付 投资机会 所有者权益 财务状况 股利收入 经营状况 帐面价值 资本收益
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