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股权质押动机及其产生的相关影响的文献综述 预览
1
作者 李霞 朱荣 《中国集体经济》 2019年第21期75-78,共4页
为了缓解自身受到的财务约束,企业寻求新的途径进行融资借贷。股权质押具有的流动性强,易于变现的特点为管理者所青睐,成为了一种重要的融资方式。但股权质押的出现也给公司、其他股东等相关利益者带来了一定的影响。文章从相关学者关... 为了缓解自身受到的财务约束,企业寻求新的途径进行融资借贷。股权质押具有的流动性强,易于变现的特点为管理者所青睐,成为了一种重要的融资方式。但股权质押的出现也给公司、其他股东等相关利益者带来了一定的影响。文章从相关学者关于产生股权质押的动机和股权质押带来的相关影响的已有研究进行梳理,为相应的研究提供参考。 展开更多
关键词 股权质押 财务约束 股权质押动机 股权质押影响
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华谊兄弟股权质押运用与思考
2
作者 周运兰 刘剑梅 刘春月 《财务与会计》 北大核心 2019年第12期71-72,共2页
我国自2013年沪深两市同时启动场内股票质押式回购交易,打开证券公司参与股权质押业务的通道后,股权质押业务得以迅猛发展。2018年以来,受我国经济下行压力,加之中美贸易战与资管新规等的综合影响,股价大幅度下跌,致使部分股权质押比例... 我国自2013年沪深两市同时启动场内股票质押式回购交易,打开证券公司参与股权质押业务的通道后,股权质押业务得以迅猛发展。2018年以来,受我国经济下行压力,加之中美贸易战与资管新规等的综合影响,股价大幅度下跌,致使部分股权质押比例高的民营上市公司触发风险预警或者平仓线,股权质押风险初露,股权质押问题成为资本市场与相关上市公司关注的焦点。 展开更多
关键词 股权质押 民营上市公司 兄弟 回购交易 股票质押 证券公司 风险预警 质押风险
非上市银行股权质押融资业务风险防控
3
作者 卢朝阳 《中国农村金融》 2019年第2期54-55,共2页
设置股权价值波动警戒线。在借款合同和质押合同中约定,股权价值在合同期内下降幅度触及预警线,银行有权要求借款人追加有效担保或要求提前还款.
关键词 股权质押 上市银行 风险防控 融资业务 价值波动 质押合同 借款合同 股权价值
股权质押与会计稳健性 预览
4
作者 李军 于永生 《财务与金融》 2019年第3期29-35,共7页
2017年股权质押市值已超过3.81万亿,但是学术界仅有少量关于股权质押经济后果的研究文献。本文基于沪深A股上市公司2010-2017年的经验数据,实证检验了股权质押与会计稳健性之间的关系。研究发现,采用股权质押融资的上市公司具有更低的... 2017年股权质押市值已超过3.81万亿,但是学术界仅有少量关于股权质押经济后果的研究文献。本文基于沪深A股上市公司2010-2017年的经验数据,实证检验了股权质押与会计稳健性之间的关系。研究发现,采用股权质押融资的上市公司具有更低的会计稳健性;进一步发现,当存在控股股东股权质押下,控股股东更可能实施一系列稳健的会计政策来排除风险,即控股股东股权质押与会计稳健性显著正相关。本文结论为完善股权质押新规监督机制提供了一定借鉴意义。 展开更多
关键词 股权质押 会计稳健性 控股股东股权质押
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农民集体资产股权质押的法理逻辑及设立规则 预览
5
作者 张运书 《政治与法律》 CSSCI 北大核心 2019年第10期72-83,共12页
以股权衍生路径和创设语境为视角,农民集体资产股权兼具持股农民行使集体所有权的资格属性与分享集体所有权收益权能的请求权属性。股权的资格属性使持股农民取得具有人身专属性的股东资格,而请求权属性使持股人取得具有让与性的股权收... 以股权衍生路径和创设语境为视角,农民集体资产股权兼具持股农民行使集体所有权的资格属性与分享集体所有权收益权能的请求权属性。股权的资格属性使持股农民取得具有人身专属性的股东资格,而请求权属性使持股人取得具有让与性的股权收益权。因持股农民作为出质人,与集体经济组织成员身份混同,农民集体资产股权权能异化为收益请求权一元权能,使得农民集体资产股权质押的客体为股权收益权。农民集体资产股权和农村社区股份合作社“二元化”的特征,决定了农民集体资产股权质押的设立规则既涉及股权质押又涉及应收账款质押。 展开更多
关键词 农村集体产权 股权量化 集体资产股权 股权质押
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走特色化的股权管理之路
6
作者 李书娜 《中国农村金融》 2019年第13期6-9,共4页
2019年4月29日,银保监会发布《全面开展股东股权排查整治工作夯实农村中小银行公司治理基础》,指出当前农村中小银行股权管理中存在部分机构关联交易控制不足、股权质押管理不规范,部分股东通过违规筹资、资质造假、委托代持等方式入股... 2019年4月29日,银保监会发布《全面开展股东股权排查整治工作夯实农村中小银行公司治理基础》,指出当前农村中小银行股权管理中存在部分机构关联交易控制不足、股权质押管理不规范,部分股东通过违规筹资、资质造假、委托代持等方式入股,少数机构股东通过隐性关联谋求控制主导经营、越权干预机构经营、服务自身利益等问题。 展开更多
关键词 股权管理 特色化 银行公司治理 股东股权 整治工作 交易控制 中小银行 股权质押
控股股东股权质押影响高管减持行为吗? 预览
7
作者 李刚 刘丽丽 《会计之友》 北大核心 2019年第23期22-27,共6页
文章以2013—2017年中国沪深两市A股上市公司为样本,实证分析了控股股东股权质押与高管减持之间的关系,研究结果发现:控股股东股权质押(是否质押)与上市公司高管减持显著负相关,且质押比例越高,高管减持幅度越小;连续质押时,高管减持幅... 文章以2013—2017年中国沪深两市A股上市公司为样本,实证分析了控股股东股权质押与高管减持之间的关系,研究结果发现:控股股东股权质押(是否质押)与上市公司高管减持显著负相关,且质押比例越高,高管减持幅度越小;连续质押时,高管减持幅度显著提升。说明大股东股权质押融资对内部高管是利好的私有信息,但连续质押是负面信息,导致高管减持增加。研究发现不仅有助于从内部人交易视角评估股权质押的经济后果,为高管减持的影响因素提供了新证据,而且有助于丰富大股东经济行为及内部人交易的相关研究,为中国证券市场监管部门提供了借鉴。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 连续质押 高管减持
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找准金融杠杆撬动乡村振兴的支点
8
作者 周松方 《中国农村金融》 2019年第2期30-32,共3页
推动农村产权融资试点增量扩面,探索开展农村集体资产股权质押、农机具抵押、订单质押等新型抵质押贷款,支持小农户与现代农业发展有机衔接.
关键词 乡村振兴 金融杠杆 农村集体资产 现代农业发展 股权质押 产权融资 质押贷款 有机衔接
农村集体经济组织股权质押的程序和效力
9
作者 张旭昕 《人民法治》 2019年第14期52-55,共4页
随着农村集体经济组织产权制度改革的不断深入和民法总则等法律法规对农村集体经济组织特殊法人地位的法律确认,传统意义上的农村集体经济组织不仅在外部上取得了独立的特殊法人地位,在内部治理上也将按照股份合作制等产权制度改革方案... 随着农村集体经济组织产权制度改革的不断深入和民法总则等法律法规对农村集体经济组织特殊法人地位的法律确认,传统意义上的农村集体经济组织不仅在外部上取得了独立的特殊法人地位,在内部治理上也将按照股份合作制等产权制度改革方案的组织化要求而不断规范。农村集体经济组织法人财产权的涵摄范围、农村集体经济组织成员身份的确认、组织变更和清算终止等制度也将逐渐完善。 展开更多
关键词 农村集体经济组织 出质人 组织章程 股权质押 股权出质 法人财产 农村集体经济组织成员
控股股东股权质押、审计师行业专长与财务报告可比性 预览
10
作者 王宇峰 刘颖 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第6期39-49,共11页
以2007—2017年我国A股上市公司为研究对象,实证检验控股股东股权质押是否会影响上市公司财务报告可比性。研究发现,控股股东进行了股权质押的上市公司其财务报告可比性更低,且当审计师行业专长较低时这一现象更为显著。进一步分析发现... 以2007—2017年我国A股上市公司为研究对象,实证检验控股股东股权质押是否会影响上市公司财务报告可比性。研究发现,控股股东进行了股权质押的上市公司其财务报告可比性更低,且当审计师行业专长较低时这一现象更为显著。进一步分析发现,在股权质押背景下,控股股东在短期内为规避行业监管,维持股价稳定而操纵盈余是其股权质押降低财务报告可比性的内在动机,但这仅是其在股权质押期间的权宜之策。结合两类代理问题,在第一类代理问题较少、第二类代理问题较多时,控股股东股权质押对财务报告可比性的负向作用更为显著。本文结论丰富了控股股东股权质押的经济后果以及财务报告可比性的影响因素研究,为政府及监管层制定相关政策提供了理论参考与经验证据。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 财务报告可比性 审计师行业专长 代理成本 盈余管理 股权融资 操纵盈余
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私募股权投资业监管环境已然变化
11
作者 李诗林 肖宇 《中国改革》 2019年第5期90-95,共6页
中国经济正在经历从高速增长到高质量发展的阶段转化,增速换挡给经济增长带来了一定的下行压力。2018年以来,中美爆发贸易摩擦并曲折反复,国内资本市场持续下跌,一些上市公司大股东因股权质押爆发平仓风险,民营企业经营困难加剧。面对... 中国经济正在经历从高速增长到高质量发展的阶段转化,增速换挡给经济增长带来了一定的下行压力。2018年以来,中美爆发贸易摩擦并曲折反复,国内资本市场持续下跌,一些上市公司大股东因股权质押爆发平仓风险,民营企业经营困难加剧。面对复杂严峻的经济形势,私募股权投资在服务实体经济、促进中国创新创业中的积极作用日益受到政府重视,相关部门在支持与鼓励私募股权投资与资本市场发展,以及促进创新创业方面出台了一些法规政策。从长远来看,这将对促进我国私募股权投资市场高质量发展产生深远影响。 展开更多
关键词 私募股权投资 经济增长带 股权质押 监管环境 创新创业 民营企业经营 资本市场发展 上市公司
股权质押、股权结构与盈余管理 预览 被引量:1
12
作者 张栓兴 温岩泽 杨欣怡 《会计之友》 北大核心 2019年第14期130-136,共7页
文章以2011-2016年创业板上市公司为研究样本,实证研究分析了大股东股权质押对公司盈余管理的影响及股权结构对两者的调节作用。研究结果发现,在创业板上市公司中存在大股东股权质押的公司盈余管理程度更高。大股东股权质押率与应计盈... 文章以2011-2016年创业板上市公司为研究样本,实证研究分析了大股东股权质押对公司盈余管理的影响及股权结构对两者的调节作用。研究结果发现,在创业板上市公司中存在大股东股权质押的公司盈余管理程度更高。大股东股权质押率与应计盈余管理程度成反比关系,与真实盈余管理程度成正比关系。股权集中度既能促进大股东股权质押率与应计盈余管理的反向关系,又可以促进大股东股权质押率与真实盈余管理的正向关系。同时,股权制衡度对大股东股权质押率与应计盈余管理的负向关系、大股东股权质押率与真实盈余管理的正向关系均有抑制作用。 展开更多
关键词 股权质押 应计盈余管理 真实盈余管理 股权结构
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控股股东股权质押对公司绩效的影响研究--基于股权制衡的调节作用 预览
13
作者 姚之朋 《黑龙江金融》 2019年第1期63-65,共3页
本文对2010-2017年我国沪深两市A股5805家上市公司控股股东股权质押行为进行分析,探究控股股东股权质押、公司绩效、股权制衡三者之间的关系。实证分析发现,控股股东股权质押会降低公司绩效,而一定程度的股权制衡能够提高公司绩效。进... 本文对2010-2017年我国沪深两市A股5805家上市公司控股股东股权质押行为进行分析,探究控股股东股权质押、公司绩效、股权制衡三者之间的关系。实证分析发现,控股股东股权质押会降低公司绩效,而一定程度的股权制衡能够提高公司绩效。进一步研究发现,股权制衡能够显著降低控股股东股权质押对公司绩效的负面作用。对于进一步规范控股股东,尤其是股权比较集中的上市公司的质押行为,完善股权制衡相关制度,具有一定的借鉴意义。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 股权制衡 公司绩效
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控股股东股权质押、股权结构与会计稳健性 预览
14
作者 蒋秋菊 孙芳城 蒋水全 《财会月刊》 北大核心 2019年第20期44-53,共10页
目前,关于会计稳健性的研究主要是从静态视角探讨公司治理等因素对会计稳健性的影响,鲜有从一个动态的角度关注上市公司会计稳健性的变化过程及背后的机制和原因,故以2004~2018年A股非金融类上市公司为样本,运用会计稳健性指数和Basu模... 目前,关于会计稳健性的研究主要是从静态视角探讨公司治理等因素对会计稳健性的影响,鲜有从一个动态的角度关注上市公司会计稳健性的变化过程及背后的机制和原因,故以2004~2018年A股非金融类上市公司为样本,运用会计稳健性指数和Basu模型考察控股股东股权质押对上市公司会计稳健性的动态影响。研究发现,上市公司在控股股东“质押前”的会计稳健性水平最低,“质押期内”会计稳健性虽然高于“质押前”但仍然较低,“解押后”的会计稳健性明显提高。进一步研究表明,国有产权性质可以弱化控股股东股权质押对会计稳健性的负面影响且主要体现在“质押前”的阶段,股权集中度会在“质押前”“质押期内”和“解押后”各阶段强化控股股东股权质押对会计稳健性的影响,而股权制衡度会在“质押前”和“质押期内”弱化控股股东股权质押对会计稳健性的负面影响。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 股权结构 会计稳健性
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股权质押与市值管理:基于中国沪深股市A股上市公司的实证检验
15
作者 宋岩 宋爽 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第6期10-20,共11页
本文以沪深两市上市公司为研究对象,基于2012-2016年的样本数据,运用STATA14探讨了上市公司发生股权质押后,相较不存在股权质押的公司是否会更有可能进行市值管理,以及股权质押、股权激励和市值管理三者之间的传导机制。基于相关数据的... 本文以沪深两市上市公司为研究对象,基于2012-2016年的样本数据,运用STATA14探讨了上市公司发生股权质押后,相较不存在股权质押的公司是否会更有可能进行市值管理,以及股权质押、股权激励和市值管理三者之间的传导机制。基于相关数据的实证结果显示,控股股东在发生股权质押行为后,为了避免股价发生异常波动或者持续下跌从而引发公司治理层面的风险,相较不存在控股股东股权质押情形的公司的确更有可能进行市值管理;进一步分析发现,股权质押后,控股股东会通过股权激励这种手段来进行市值管理。 展开更多
关键词 股权质押 市值管理 股权激励
控股股东股权质押与审计费用 预览
16
作者 曹志鹏 朱敏迪 《财会通讯:上》 北大核心 2019年第6期19-23,共5页
本文借鉴Simunic的审计定价模型,基于我国创业板上市公司2010-2016年的数据,研究了控股股东股权质押与审计费用的关系,并考察了股权集中度对两者之间关系的调节作用。研究表明,与未进行控股股东股权质押的公司相比,存在控股股东股权质... 本文借鉴Simunic的审计定价模型,基于我国创业板上市公司2010-2016年的数据,研究了控股股东股权质押与审计费用的关系,并考察了股权集中度对两者之间关系的调节作用。研究表明,与未进行控股股东股权质押的公司相比,存在控股股东股权质押的公司支付了更高的审计费用,且股权质押率越高,支付的审计费用越高;进一步研究发现,股权集中度能削弱股权质押与审计费用之间的正相关关系。本文的研究对监管部门工作的开展和审计费用的确定提供了一定的经验证据和参考价值。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 审计费用 股权集中度
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大数据透视2019风险趋势:至暗时刻微露曙光
17
作者 姜诗蔷 TP(图) 《今商圈》 2019年第1期48-51,共4页
从债券违约、股权质押危机到疫苗造假、“阴阳合同”等风险事件不断发酵,业绩与估值“双杀”似乎成为最主要的关键词。
关键词 风险事件 大数据 股权质押 阴阳合同 关键词 债券 疫苗
估值套利与公司并购——来自中国企业并购的新证据 被引量:1
18
作者 安郁强 陈选娟 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2019年第3期73-89,共17页
由于制度和市场的差异,中国A股上市公司的并购对象表现出显著的差异,即绝大部分并购标的是非上市公司。由于具有相对于非上市公司的估值优势,上市公司往往会通过并购非上市公司来增加其价值,其中的关键动因是通过并购获取估值套利。利用... 由于制度和市场的差异,中国A股上市公司的并购对象表现出显著的差异,即绝大部分并购标的是非上市公司。由于具有相对于非上市公司的估值优势,上市公司往往会通过并购非上市公司来增加其价值,其中的关键动因是通过并购获取估值套利。利用2008—2017年A股上市公司并购非上市公司的数据,本文实证检验了“估值套利”并购动机假说,结果发现:(1)与潜在非上市并购标的估值差异越大,上市公司并购非上市公司的概率和相对规模都显著增大,在控制了协同效应、代理成本以及错误定价假说后此结论仍然成立;(2)与以往文献中并购方收益不确定不同,样本中并购方在公布并购信息10个交易日内获得了近30%的超额收益;(3)并购一年之内大股东通过二级市场减持、质押股票比例显著增大。本文发现了错误定价在并购理论中新的表现形式,拓展了并购动机理论的相关研究,也以中国企业并购的现实佐证了公司并购中的估值套利理论。 展开更多
关键词 非上市公司 公司并购 估值套利 股权质押
股权质押、投资者情绪与股价崩盘风险 预览
19
作者 沈冰 陈锡娟 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2019年第9期72-79,共8页
近年来,我国证券市场频繁发生个股“闪崩”现象,这些个股大都存在控股股东股权质押的问题,两者之间是否具有一定的联系?投资者情绪是否会加剧股权质押的股价崩盘风险?本文以2008—2017年我国证券市场A股上市公司为研究样本,对控股股东... 近年来,我国证券市场频繁发生个股“闪崩”现象,这些个股大都存在控股股东股权质押的问题,两者之间是否具有一定的联系?投资者情绪是否会加剧股权质押的股价崩盘风险?本文以2008—2017年我国证券市场A股上市公司为研究样本,对控股股东股权质押、投资者情绪对股价崩盘风险的影响进行探究。研究发现:控股股东股权质押会提高股价的崩盘风险,投资者情绪对股价崩盘风险也具有显著的正向影响。我们进一步研究还发现,投资者情绪会加剧股权质押的股价崩盘风险。因此,监管机构可通过缓解股权质押问题并稳定投资者情绪,促进我国证券市场的健康发展。 展开更多
关键词 股权质押 投资者情绪 股价崩盘风险
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大股东股权质押对创新投资与股利政策的影响 预览
20
作者 李婧宁 刘卓 《当代会计》 2019年第2X期140-141,共2页
近年来,股权质押因其融资方便快捷、可以降低资金成本等优点而广被上市公司接受,因此融资方式带来的控制权转移风险也一定程度上影响了大股东对于风险较高的创新投资的态度以及股利政策。在创业板上市的企业大多从事于高科技创新工作,... 近年来,股权质押因其融资方便快捷、可以降低资金成本等优点而广被上市公司接受,因此融资方式带来的控制权转移风险也一定程度上影响了大股东对于风险较高的创新投资的态度以及股利政策。在创业板上市的企业大多从事于高科技创新工作,相对集中的股权结构使大股东对公司的“掏空”动机更加明显,对股利政策的影响也更清晰。响应2013年“大众创新,万众创业”号召,我国企业愈发重视对创新的投资。选取2013年〜2018年的创业板上市公司为样本,通过实证分析研究大股东股权质押对企业创新投资以及股利政策影响。 展开更多
关键词 股权质押 融资 创业板 创新投资 股利政策
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