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基于GARCH-V模型的处置效应研究
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作者 王宗润 谢楠 贺志芳 《控制与决策》 EI CSCD 北大核心 2019年第9期1955-1963,共9页
为了考察作为投资者决策非理性因素的处置效应与股价波动之间的关系,引入用来检验处置效应是否存在的资本盈利突出量(Capital gains overhang).首先,在GARCH-V模型的基础上,引入用来检验处置效应是否存在的资本盈利突出量,并构建GARCH-... 为了考察作为投资者决策非理性因素的处置效应与股价波动之间的关系,引入用来检验处置效应是否存在的资本盈利突出量(Capital gains overhang).首先,在GARCH-V模型的基础上,引入用来检验处置效应是否存在的资本盈利突出量,并构建GARCH-V-G模型;然后,对成熟市场与新兴市场这两个不同类型市场上投资者在投资决策过程中存在的处置效应与股票价格波动之间的关系进行实证研究和比较,发现资本盈利突出量与股票市场的波动负相关,对股市波动的持续性具有一定的解释能力,并且新兴市场上投资者表现出的处置效应无论是对波动持续性的解释能力还是对波动的影响程度都比成熟市场要强;最后,根据赤池信息准则(AIC)发现,所构建的基于处置效应的GARCH-V-G模型比GARCH-V模型的拟合效果更好. 展开更多
关键词 GARCH-V模型 GARCH-V-G模型 投资者决策行为 处置效应 资本盈利突出量 股票价格波动
股票价格市场波动优化预测仿真研究 预览
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作者 刘平 于重重 +1 位作者 苏维均 周兰 《计算机仿真》 北大核心 2018年第8期179-183,共5页
股票价格波动的非线性、时变性等特点导致股票市场变得不稳定。建立合适的股票价格市场波动优化预测模型,可以使得政府部门提高股市监管能力、投资者规避市场风险。传统的神经网络在股票价格市场波动预测的过程中容易陷入局部极值,传... 股票价格波动的非线性、时变性等特点导致股票市场变得不稳定。建立合适的股票价格市场波动优化预测模型,可以使得政府部门提高股市监管能力、投资者规避市场风险。传统的神经网络在股票价格市场波动预测的过程中容易陷入局部极值,传统的线性预测模型对股票价格市场的波动也很难做出准确地预测。为了提高股票价格市场波动优化预测的准确率,提出了基于支持向量回归机(SVR)的股票价格市场波动优化预测模型。首先对股票市场中的历史数据进行归一化,然后选择模型的最佳参数,最后对模型进行训练和预测并将预测结果和实际值进行比较,计算预测值的波动并设置不同的股票价格波动预警等级,提前7天预测出了股票价格市场波动最高等级。结果表明,上述模型稳定性好,预测精度较高,在股票价格市场波动预测中起到了良好的效果。 展开更多
关键词 股票价格波动 支持向量回归机 预测
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投资者情绪对股票价格波动的影响研究 被引量:3
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作者 陈健 曾世强 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2018年第7期99-102,共4页
股票价格走势很大程度上受到投资者情绪的影响。为研究投资者情绪和股票价格波动之间的关系,首先,构造乐观情绪和悲观情绪测量指标,研究其对股票价格波动的差异性影响,其次,探讨制度变化和国际股票市场风险的影响。研究发现,乐观情绪和... 股票价格走势很大程度上受到投资者情绪的影响。为研究投资者情绪和股票价格波动之间的关系,首先,构造乐观情绪和悲观情绪测量指标,研究其对股票价格波动的差异性影响,其次,探讨制度变化和国际股票市场风险的影响。研究发现,乐观情绪和悲观情绪都会加大股票波动;融资融券交易制度的引入弱化了投资者情绪对股票波动的影响,提升了市场效率;美国股市波动加剧了乐观情绪对中国股市波动的影响。最后,基于本文结论提出相关建议。 展开更多
关键词 股票价格波动 投资者情绪 乐观情绪 悲观情绪 融资融券
中国资本管制有效性的再检验 预览
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作者 何圣财 《河北地质大学学报》 2018年第6期113-118,共6页
新时代下,自贸区的大范围设立,对资本管制的效率及提升策略提出了新的要求。文章利用中国2002年—2016年的季度数据,选取资本流动规模、人民币汇率、股票价格、外汇占款、国内外利差五个变量,通过建立VAR模型对中国资本管制的有效性进... 新时代下,自贸区的大范围设立,对资本管制的效率及提升策略提出了新的要求。文章利用中国2002年—2016年的季度数据,选取资本流动规模、人民币汇率、股票价格、外汇占款、国内外利差五个变量,通过建立VAR模型对中国资本管制的有效性进行了实证检验,结合脉冲响应分析,论文得到以下结论:总体而言,中国的资本管制可以取得较好的短期效果,但长期来看,有效性并不显著;另外,资本管制政策的实施还依赖于国内外经济发展环境,一般地,在经济处于稳定时期,可适当放松管制,而当经济出现剧烈波动时,资本管制政策应该加强。 展开更多
关键词 资本管制 股票价格波动 VAR模型
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货币政策与股价的相关性 被引量:5
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作者 李迅雷 唐军 《中国金融》 北大核心 2017年第17期42-44,共3页
货币政策对股市的影响在减弱,原因主要有:随着M2存量不断扩大,反映货币政策变化的增量对存量影响减弱;更多金融创新工具运用带来缓冲股市波动作用 货币政策调整会影响货币的流动性,即改变货币的流量和流向,进而扰动商品和资产的... 货币政策对股市的影响在减弱,原因主要有:随着M2存量不断扩大,反映货币政策变化的增量对存量影响减弱;更多金融创新工具运用带来缓冲股市波动作用 货币政策调整会影响货币的流动性,即改变货币的流量和流向,进而扰动商品和资产的价格。本文主要从货币政策工具运用对流动性的影响角度,探讨货币政策变化与股票价格波动间的相关性。 展开更多
关键词 货币政策调整 相关性 股票价格波动 股价 金融创新工具 货币政策工具 政策变化 流动性
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行为金融视角下股市异象研究——以中国个股为例 预览
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作者 石伊雪 《科教导刊(电子版)》 2017年第22期207-211,共5页
标准金融学的研究基于人为理性人这一基本假设,但在实际市场运作中,人并非完全理性人,故而,标准金融学在解释市场某些现象时存在有一定的失效。股票市场中的不少现象便是人为非理性人的具体说明与体现。随着股票市场的日益发展,原... 标准金融学的研究基于人为理性人这一基本假设,但在实际市场运作中,人并非完全理性人,故而,标准金融学在解释市场某些现象时存在有一定的失效。股票市场中的不少现象便是人为非理性人的具体说明与体现。随着股票市场的日益发展,原有的标准金融学理论的弊端也日益凸显,它无法客观而全面地解释股票市场实际运作中存在的问题,从人的行为因素角度分析市场变化逐渐成为必要,且其重要性逐渐凸显。 展开更多
关键词 标准金融学理论 行为金融学理论 股票价格波动
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融资融券对我国股票价格波动的实证研究 预览
7
作者 陈宇秋 张洪 《产业与科技论坛》 2017年第8期100-102,共3页
本文研究融资融券对我国股票价格波动的影响,通过选取沪深股市融资融券具有代表性的44只股票的面板数据,本文发现融资买入和融券卖出与股票价格存在格兰杰因果关系,但融资融券交易对我国股票价格的波动并不具备严格的稳健性。造成这种... 本文研究融资融券对我国股票价格波动的影响,通过选取沪深股市融资融券具有代表性的44只股票的面板数据,本文发现融资买入和融券卖出与股票价格存在格兰杰因果关系,但融资融券交易对我国股票价格的波动并不具备严格的稳健性。造成这种状况的原因可能是,融资融券交易在我国股票市场的发展还不成熟,为此,本文尝试提出相关建议,以期能为股票市场的稳健发展带来一定的参考价值。 展开更多
关键词 融资买入 融券卖出 股票价格波动 稳健性
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股指期货对股票价格波动影响分析——基于沪深300股指期货数据的实证分析 预览
8
作者 隋婷婷 《现代商贸工业》 2016年第28期97-98,共2页
股指期货的标的是股票指数,故自股指期货诞生之日起,国内外的学者就致力于研究股指期货与现货的关系。30多年来,学术界的争论没有一个定论。不管是想继续深入探讨、延伸有限的理论知识,还是想在实践中加快发展我国金融衍生品市场,都需... 股指期货的标的是股票指数,故自股指期货诞生之日起,国内外的学者就致力于研究股指期货与现货的关系。30多年来,学术界的争论没有一个定论。不管是想继续深入探讨、延伸有限的理论知识,还是想在实践中加快发展我国金融衍生品市场,都需要更多的以数据为基础的实证研究来探讨股指期货与股票现货市场影响关系。这是研究的目的和意义,希望尽所能,有所贡献。 展开更多
关键词 股票价格波动 股指期货 影响
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内部控制缺陷披露的股票市场反应及其作用机制——基于股票定价理论的研究 预览 被引量:2
9
作者 王爱群 王璐 《学习与探索》 CSSCI 北大核心 2016年第2期109-115,共7页
内部控制自我评价报告是将上市公司的内部控制情况展示给外部投资者及市场的一个重要途径,是上市公司信息披露的重要组成部分。内部控制缺陷披露后,公司未来的现金流减少,面临风险加大,股票价格有显著的负面反应,这一负面反应与缺陷数... 内部控制自我评价报告是将上市公司的内部控制情况展示给外部投资者及市场的一个重要途径,是上市公司信息披露的重要组成部分。内部控制缺陷披露后,公司未来的现金流减少,面临风险加大,股票价格有显著的负面反应,这一负面反应与缺陷数量呈正比,与缺陷披露的详细程度呈反比,对缺陷的详细描述能够减轻披露大量缺陷带来的负面反应。这一研究结论阐明了企业内部管理控制与外部资本市场的关系,为信息披露产生市场反应的作用机制研究提供了新思路。 展开更多
关键词 内部控制缺陷 股票价格波动 现金流 贴现率 财务报告
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美日汇率波动与A股股票价格波动的实证分析 预览 被引量:2
10
作者 刘伟 《理论探索》 CSSCI 北大核心 2015年第6期100-104,共5页
A股股票价格犹如过山车,在暴涨和暴跌模式间徘徊,针对这种现象的各种讨论不绝于耳。通过利用2005年至2015年美日汇率以及A股股票价格等数据进行实证分析后发现:美日汇率波动与A股股票价格波动之间存在着密切的关系;美日汇率波动是造成A... A股股票价格犹如过山车,在暴涨和暴跌模式间徘徊,针对这种现象的各种讨论不绝于耳。通过利用2005年至2015年美日汇率以及A股股票价格等数据进行实证分析后发现:美日汇率波动与A股股票价格波动之间存在着密切的关系;美日汇率波动是造成A股股票价格波动的主要原因;A股市场存在着外资做空现象。加强A股市场的监管,防止股价的大涨大落是证券监管部门未来改革的重中之重。 展开更多
关键词 美日汇率 A股股价 股票价格波动
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股票价格波动与银行信贷关联性研究 预览
11
作者 黄梓蔚 潘海英 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2014年第5期4-6,共3页
运用VAR模型研究股票价格波动与银行信贷之间的关联性.检验结果表明,股价与银行信贷之间存在长期稳定均衡关系,股票价格是银行信贷的格兰杰原因,但银行信贷扩张却不是股票价格上涨的原因.根据研究结论,针对防止股市泡沫化问题提出相关建议.
关键词 股票价格波动 银行信贷 VAR模型 股票 信贷
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行为金融对我国股票市场的分析 预览
12
作者 郑熤 《审计与理财》 2014年第6期49-51,共3页
近十几年来,随着金融市场的不断发展,特别是在经济全球化趋势日益发展的今天,新的市场变化不断出现。随着这些新状况的出现,原有的、传统的分析方法难以对当前复杂的形式作出全面的解释。寻找新的股票分析方法,实事求是的发现证股... 近十几年来,随着金融市场的不断发展,特别是在经济全球化趋势日益发展的今天,新的市场变化不断出现。随着这些新状况的出现,原有的、传统的分析方法难以对当前复杂的形式作出全面的解释。寻找新的股票分析方法,实事求是的发现证股票价格波动的根本影响因素是当前金融前沿最受人关注的话题之一。 展开更多
关键词 行为金融 股票市场 经济全球化趋势 股票价格波动 金融市场 市场变化 股票分析 实事求是
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基于农业视角的股票价格波动风险及相关因素研究 被引量:1
13
作者 孙志红 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2014年第24期19-29,共11页
农业行业是世界公认的高风险、低收益的行业,但又是基础产业,关系着国计民生.农业类上市公司股票价格波动风险是否会是资本市场内高风险的行业板块呢?通过实证研究发现:农业类上市公司的股票价格风险整体来说却低于市场的平均水平;账... 农业行业是世界公认的高风险、低收益的行业,但又是基础产业,关系着国计民生.农业类上市公司股票价格波动风险是否会是资本市场内高风险的行业板块呢?通过实证研究发现:农业类上市公司的股票价格风险整体来说却低于市场的平均水平;账面市值比、主营业务利润、主营收入现金含量等因素和股票价格波动风险存在着显著的相关关系.而市盈率、财务杠杆和上市年限等因素虽然对股票价格波动的风险有一定的影响,但并不像假设的那样和股票价格波动风险存在显著的线性关系. 展开更多
关键词 农业上市公司 股票价格波动 风险 影响因素
人物
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《保密工作》 2013年第1期60-61,共2页
因在微博上提前披露某上市公司中标信息.soHo中国董事长潘石屹被指泄密、行为违规并导致相关股票价格波动,有投资者就此向港交所举报。潘石屹曾多次用微博提前发布信息,引发股价波动.因此被某些人称为”幕后黑手”。
关键词 人物 股票价格波动 中标信息 SOHO 上市公司 股价波动 潘石屹 董事长
基于中国证券市场的历历史波动率与收益率关系的实证研究 预览 被引量:1
15
作者 张华 《甘肃金融》 2012年第8期62-65,共4页
引言波动率是股票价格波动的度量,是标的资产投资回报率的变化程度的度量。通常,有三种波动率:实际波动率,历史波动率和隐含波动率。实际波动率,也称未来波动率,是指期权回报率的波动率。因为投资回报率(ROI)是一个随机过程,所以实... 引言波动率是股票价格波动的度量,是标的资产投资回报率的变化程度的度量。通常,有三种波动率:实际波动率,历史波动率和隐含波动率。实际波动率,也称未来波动率,是指期权回报率的波动率。因为投资回报率(ROI)是一个随机过程,所以实际波动率是个迷。换言之,实际波动率无法事先准确计算。 展开更多
关键词 历史波动 中国证券市场 实证研究 收益率 投资回报率 股票价格波动 隐含波动 标的资产
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上市公司分红政策与股价波动实证分析 预览 被引量:2
16
作者 李加棋 樊国华 +1 位作者 邱强 梁爽 《财会通讯:综合(中)》 2012年第11期48-49,共2页
一、股利政策相关理论 默顿·米勒提出的股利无关论(也称MM理论)认为,在完善资本市场条件下,公司的分红政策对公司的股票价格没有影响,股票的投资价值是由公司的基本赢利能力和风险等级决定的。但是该理论基于的几个基本假设... 一、股利政策相关理论 默顿·米勒提出的股利无关论(也称MM理论)认为,在完善资本市场条件下,公司的分红政策对公司的股票价格没有影响,股票的投资价值是由公司的基本赢利能力和风险等级决定的。但是该理论基于的几个基本假设是建立在完善资本市场的基础下,而中国证券市场存在诸多问题,其几个假设均不满足,不符合中国证券市场的现状,而一些学者通过研究发现公司分红政策与股票价格波动有显著关系,特别是红利公告对股票价格影响相当显著。 展开更多
关键词 上市公司 分红政策 实证分析 股价波动 股票价格波动 中国证券市场 资本市场 股利无关论
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卖空机制对股票价格波动的影响:基于A+H股公司的实证研究 预览 被引量:20
17
作者 翟爱梅 钟山 《南方经济》 CSSCI 2012年第8期43-56,共14页
为了考察卖空机制对股票价格波动的影响,本文建立双重差分模型对A+H股公司的A股和H股的月度数据进行实证研究,并在模型中加入时间虚拟变量,考察金融危机前后不同时期卖空对价格波动的影响。研究结果表明,在所划分的不同时期里卖空... 为了考察卖空机制对股票价格波动的影响,本文建立双重差分模型对A+H股公司的A股和H股的月度数据进行实证研究,并在模型中加入时间虚拟变量,考察金融危机前后不同时期卖空对价格波动的影响。研究结果表明,在所划分的不同时期里卖空机制对价格波动的影响是不同的。在金融危机发生前,卖空机制能有效抑制价格波动;在金融危机愈演愈烈时,卖空机制会加剧价格波动;而在金融危机得到缓解时,卖空机制对价格波动没有显著的影响。 展开更多
关键词 股票价格波动 卖空机制 H股公司 实证研究 金融危机 虚拟变量 A股
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广义虚拟经济视角下的股价异动分析 预览 被引量:2
18
作者 史永东 杨垚立 《广义虚拟经济研究》 2012年第2期 78-86,共9页
广义虚拟经济的人本经济思想为研究股票市场的异动提供了全新思路。本文以广义虚拟经济的思想为指导,以噪声交易理论作为基础,从信息不对称的角度出发,在对交易者进行分类的基础上,通过交易的宏观视角和人的心理角度建立了股票市场... 广义虚拟经济的人本经济思想为研究股票市场的异动提供了全新思路。本文以广义虚拟经济的思想为指导,以噪声交易理论作为基础,从信息不对称的角度出发,在对交易者进行分类的基础上,通过交易的宏观视角和人的心理角度建立了股票市场的均衡价格模型,进而分析噪声交易的存在对股票定价产生的影响。结论显示:即使在一个股市中指向性信息不发生剧烈变化的时间段内,由于噪声交易者的存在股价仍然会偏离其内在价值,并且仅由交易者进行自我调整是很难使股价得到修正,甚至有更严重偏离的可能;在不可进行卖空交易的市场中由于买卖势力的不平衡,出现股价异动的可能性更大,而且偏离的程度可能更严重。 展开更多
关键词 广义虚拟经济 噪声交易 均衡 信息不对称 股票价格波动
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中国股票市场与房地产市场关系 预览 被引量:2
19
作者 王皖君 《现代企业》 2012年第8期57-58,共2页
自1998年中国房地产住房体制改革和2005年中国股权分置、全流通股改革顺利进行以来,我国股票市场和房地产市场的价格在这几年都发生了巨大变化,并且表现出一定的相关性,研究中国房地产和股票价格波动的相关性具有重要的现实意义。从... 自1998年中国房地产住房体制改革和2005年中国股权分置、全流通股改革顺利进行以来,我国股票市场和房地产市场的价格在这几年都发生了巨大变化,并且表现出一定的相关性,研究中国房地产和股票价格波动的相关性具有重要的现实意义。从微观角度而言,它既对投资者投资行为(如提供有效投资组合)有现实意义,也对宏观经济,尤其是金融风险的监测和规避也有重要意义。 展开更多
关键词 中国股票市场 中国房地产 市场关系 住房体制改革 股票价格波动 有效投资组合 1998年 房地产市场
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货币供应量影响股票价格波动的机制分析——基于货币供给模型的解析 预览
20
作者 刘萍萍 《学理论》 2012年第29期99-100,共2页
在综述学术界关于货币供应量影响股票价格波动的研究基础上,根据货币供应量模型来解析货币供应量对股票价格的影响,结果发现货币供应量影响股票价格波动的机制有基础货币变动、通货存款比率变动、超额存款准备金率变动、法定存款准备... 在综述学术界关于货币供应量影响股票价格波动的研究基础上,根据货币供应量模型来解析货币供应量对股票价格的影响,结果发现货币供应量影响股票价格波动的机制有基础货币变动、通货存款比率变动、超额存款准备金率变动、法定存款准备金率变动四个方面。 展开更多
关键词 货币供应量 股票价格波动 机制
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