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定向增发资产注入与上市公司市场绩效研究--基于A股主板证券市场上市公司的经验证据 预览
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作者 刘建民 张瑶 《会计之友》 北大核心 2019年第4期95-100,共6页
随着直接融资比重的增加以及整体上市的需求,我国资本市场中掀起了定向增发资产注入的浪潮,大股东普遍通过向上市公司注入资产来实现价值增值。文章以大股东通过定向增发向上市公司注入资产为研究视角,对我国A股主板2011-2017年的上市... 随着直接融资比重的增加以及整体上市的需求,我国资本市场中掀起了定向增发资产注入的浪潮,大股东普遍通过向上市公司注入资产来实现价值增值。文章以大股东通过定向增发向上市公司注入资产为研究视角,对我国A股主板2011-2017年的上市公司数据进行分析,实证检验了定向增发资产注入对上市公司市场绩效的影响。研究发现:大股东对上市公司表现出"支持"作用,资产注入后上市公司市场绩效普遍向好;注入资产相关性越高,上市公司市场绩效表现越好,相关资产的注入越有利于资源整合,发挥协同效应. 展开更多
关键词 定向增发 资产注入 注入资产相关性
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上海环境:资产注入时点临近 预览
2
作者 《股市动态分析》 2019年第22期18-19,共2页
本期股市动态30指数收于962点,较上期下跌2.71%,同期上证指数下跌2.45%,创业板指数下跌4.56%。成分股中,中国国航、工商银行和中国石化等个股涨幅靠前。中国外运、中国长城和燕京啤酒涨幅靠后。本期成分股重大事项及评论:上海环境(60120... 本期股市动态30指数收于962点,较上期下跌2.71%,同期上证指数下跌2.45%,创业板指数下跌4.56%。成分股中,中国国航、工商银行和中国石化等个股涨幅靠前。中国外运、中国长城和燕京啤酒涨幅靠后。本期成分股重大事项及评论:上海环境(601200):2018年公司实现收入和净利润分别为25.83亿元和5.78亿元,同比分别增长0.66%和14.21%。 展开更多
关键词 资产注入 环境 上海 中国国航 创业板指数 上证指数 中国石化 工商银行
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大股东资产注入式定向增发利益输送行为分析 预览
3
作者 范明 《财会通讯:中》 北大核心 2019年第11期93-97,共5页
定上市公司定向增发普遍以大股东持有的资产作为支付对价,有利于完善其产业链,避免同业竞争,但此过程中也暗藏利益输送风险,对上市公司的持续发展造成制约。为此,本文梳理大股东定向增发利益输送的几种主要方式,重点对上海永生数据科技... 定上市公司定向增发普遍以大股东持有的资产作为支付对价,有利于完善其产业链,避免同业竞争,但此过程中也暗藏利益输送风险,对上市公司的持续发展造成制约。为此,本文梳理大股东定向增发利益输送的几种主要方式,重点对上海永生数据科技股份有限公司定增新股发行价格、注入资产质量、定增后利润分配政策以及定增后的财务状况进行分析,发掘大股东的利益输送行为,进而提出针对性的解决对策。 展开更多
关键词 资产注入 定向增发 定价基准日
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昆药集团资产注入型定向增发的市场表现分析 预览
4
作者 张惠敏 沈燕萍 《上海商业》 2019年第11期54-55,共2页
一、引言为了扩大企业规模,提高企业竞争力,上市公司在IPO融资之后会选择通过定向增发、配股等再融资方式筹集资金。因为定增有很多优势,常常被上市公司用来筹资。资产注入型定增是通过定增的方式,控股股东将自己未上市的资产投进上市... 一、引言为了扩大企业规模,提高企业竞争力,上市公司在IPO融资之后会选择通过定向增发、配股等再融资方式筹集资金。因为定增有很多优势,常常被上市公司用来筹资。资产注入型定增是通过定增的方式,控股股东将自己未上市的资产投进上市公司。此种定向增发有利也有弊,有利的方面是控股股东可将质量较好的资产投进上市公司,提高企业绩效等。 展开更多
关键词 定向增发 资产注入 控股股东 再融资方式 IPO融资 上市公司 筹集资金 配股
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ST景谷终止筹划购买资产 提振业绩压力加剧 预览
5
作者 孙皓翎 《商讯.商业经济文荟》 2018年第13期41-42,共2页
仅仅两周,ST景谷(600265,SH)的筹划重大购买资产事项就宣告终止。7月4日,ST景谷公告宣布终止筹划重大事项并于当日复牌。而其拟收购资产一直备受市场关注,特别是今年小康控股斥资6亿元强化其对ST景谷控股地位后,如何利用ST景谷等上市平... 仅仅两周,ST景谷(600265,SH)的筹划重大购买资产事项就宣告终止。7月4日,ST景谷公告宣布终止筹划重大事项并于当日复牌。而其拟收购资产一直备受市场关注,特别是今年小康控股斥资6亿元强化其对ST景谷控股地位后,如何利用ST景谷等上市平台实现旗下矿业资产证券化,成为市场关注的重点。如今ST景谷突然终止筹划,本被外界猜想的'注入小康控股旗下矿业'一事也更加变幻莫测。 展开更多
关键词 主营业务 ST 资产注入
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非公开发行股票案例研究——以中国电建为例 预览 被引量:1
6
作者 胡云 《商业会计》 2018年第7期18-20,共3页
中国电建非公开发行股票将8家勘测设计企业注入上市公司的案例符合当时国家对电力企业的一体化重组规划方案,从而使得设计、施工、运营一体化。中国电建在完成资产注入后,股权结构发生重大变化,企业规模明显扩大,盈利能力显著增强,具有... 中国电建非公开发行股票将8家勘测设计企业注入上市公司的案例符合当时国家对电力企业的一体化重组规划方案,从而使得设计、施工、运营一体化。中国电建在完成资产注入后,股权结构发生重大变化,企业规模明显扩大,盈利能力显著增强,具有显著的正向市场效应,对国有企业改革与提升国有企业法人治理结构具有重要参考价值,对行业市场起到了重要提升作用。 展开更多
关键词 中国电建 非公开发行股票 优先股 资产注入
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公司借壳上市的纳税筹划探析 预览
7
作者 鞠铭 《复印报刊资料:财务与会计导刊》 2017年第5期70-72,共3页
借壳上市的基本流程包括“清壳”、“入壳”、“更名”三步。所谓“清壳”是指清理目标公司资产、债务、人员,使其满足“壳公司”标准,在具体实现路径上,有债务重组、资产出售、资产置换等多种方式。“入壳”则是借壳企业将优质资产注... 借壳上市的基本流程包括“清壳”、“入壳”、“更名”三步。所谓“清壳”是指清理目标公司资产、债务、人员,使其满足“壳公司”标准,在具体实现路径上,有债务重组、资产出售、资产置换等多种方式。“入壳”则是借壳企业将优质资产注入“壳公司”的过程,具体可通过“壳公司”发行股份购买资产等方式实现,有时“清壳”与“入壳”同步实施。 展开更多
关键词 借壳上市 纳税筹划 资产注入 资产置换 资产出售 债务重组 发行股份购买资产 实现路径
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国有企业资产注入型定向增发与公司业绩的实证研究 被引量:1
8
作者 杨洋 曾月明 《时代金融》 2017年第2期152-,160共2页
股权分置改革之后,我国证券市场出现了大股东以定向增发形式进行资产注入的热潮。本文通过对2007年到2012年我国上市公司资产注入型定向增发进行研究发现,政府干预程度越大,国有企业定向增发资产注入后公司业绩越差。
关键词 定向增发 资产注入 政府干预 公司业绩
房企国家队的纵横术
9
作者 劳佳迪 《齐鲁周刊》 2017年第3期39-41,共3页
闪电速度与复杂利益回顾近两年,房企“国家队”在股权层面的动作进入了“预产期”。记者梳理发现,目前中建股份将地产资产注入中海地产、招商系重组都已经顺利“分娩”,中交系、中粮系等地产重组话题也“胎动”不止,到了2016年,地... 闪电速度与复杂利益回顾近两年,房企“国家队”在股权层面的动作进入了“预产期”。记者梳理发现,目前中建股份将地产资产注入中海地产、招商系重组都已经顺利“分娩”,中交系、中粮系等地产重组话题也“胎动”不止,到了2016年,地产重组项目“临盆”的消息更是不断。 展开更多
关键词 国家队 纵横术 中海地产 资产注入 重组 股权 股份 招商
政府干预国有上市公司定向增发资产注入动机及路径 预览 被引量:1
10
作者 吴莹 《审计与理财》 2017年第1期31-33,共3页
在股权分置时代,一些地方政府为了推动当地企业发行股票上市交易,往往采取行政手段将原有的国有企"分拆"一部分资产上市。而在股权分置改革之后,我国证券市场却出现了一些地方政府采取行政手段将非上市的资产通过定向增发新股的形式... 在股权分置时代,一些地方政府为了推动当地企业发行股票上市交易,往往采取行政手段将原有的国有企"分拆"一部分资产上市。而在股权分置改革之后,我国证券市场却出现了一些地方政府采取行政手段将非上市的资产通过定向增发新股的形式注入上市公司的现象。作为国有上市公司控股股东的政府,往往通过各种手段干预国有上市公司定向增发资产注入。本文探讨了政府干预国有上市公司定向增发资产注入的背景、动机及路径。 展开更多
关键词 政府干预 国有上市公司 定向增发 资产注入
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定向增发注入资产相关性与大股东认购比例及其公司绩效 被引量:10
11
作者 章卫东 赵兴欣 李斯蕾 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2017年第2期114-121,共8页
上市公司定向增发新股注入资产中的利益输送问题已经成为社会普遍关注的热点问题。以2008年1月1日至2013年12月31日期间我国沪深两市实施了定向增发新股资产注入的上市公司作为样本,实证检验定向增发注入资产的相关性与大股东认购比例... 上市公司定向增发新股注入资产中的利益输送问题已经成为社会普遍关注的热点问题。以2008年1月1日至2013年12月31日期间我国沪深两市实施了定向增发新股资产注入的上市公司作为样本,实证检验定向增发注入资产的相关性与大股东认购比例及其公司绩效的关系,研究发现,当定向增发新股注入的资产与增发公司原有资产的相关性越强时,大股东认购本公司定向增发股份的比例越高。大股东在公司的持股比例的进一步提高有利于强化大股东对上市公司的控制权,能更好地发挥大股东对经理人的监督作用,从而降低经理人代理成本和提高资产注入后公司的绩效。因此,投资者、证券监管部门都应该重视定向增发注入资产的质量,切实保护投资者的利益。 展开更多
关键词 定向增发 资产注入 大股东 认购股份 公司绩效
不同实质的上市企业定向增发式资产注入事件的效应对比 预览
12
作者 张露允 《经济研究导刊》 2017年第20期13-14,共2页
股权分置改革对我国证券市场上同股不同权的现象进行了一定程度上的改变。大股东对上市公司不再有将其利益全部归于自己的想法,相反他们更容易对上市公司进行支持,以至向上市公司进行资金注入用来支持上市公司的发展,最终谋求自身利... 股权分置改革对我国证券市场上同股不同权的现象进行了一定程度上的改变。大股东对上市公司不再有将其利益全部归于自己的想法,相反他们更容易对上市公司进行支持,以至向上市公司进行资金注入用来支持上市公司的发展,最终谋求自身利益的最大化,这就在一定程度上发展成为了上市公司资金注入的一种较为常见的形式。据此,针对当前我国实行股权分置之后资本市场上上市大公司中大股东将企业分为国有、民营两种,对其定向增发式的资产注入事件的累计超额收益率进行比较,得出结论,并提出相应的政策建议。 展开更多
关键词 资产注入 所有权 超额收益率
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制度环境、政府干预与定向增发资产注入中的利益输送——来自地方国有控股上市公司的经验数据 被引量:2
13
作者 章卫东 刘思敏 黄一松 《江西社会科学》 CSSCI 北大核心 2017年第2期63-74,共12页
以2006—2014年沪深股市实施了定向增发资产注入的地方国有控股上市公司为研究对象,分析制度环境、政府干预与上市公司定向增发资产注入利益输送的关系,研究结果发现:(1)上市公司的国有控股比例越大,定向增发资产注入的比例越大,并... 以2006—2014年沪深股市实施了定向增发资产注入的地方国有控股上市公司为研究对象,分析制度环境、政府干预与上市公司定向增发资产注入利益输送的关系,研究结果发现:(1)上市公司的国有控股比例越大,定向增发资产注入的比例越大,并且上市公司所处的制度环境越差,国有控股比例越大,定向增发资产注入的比例也越大;(2)地区制度环境越差,盈利型上市公司定向增发资产注入后,其经营业绩及公司价值下降越快,并且,地方国有控股上市公司盈利性越好,定向增发资产注入后其经营业绩及公司价值下降越快;(3)地区制度环境越差,亏损型上市公司定向增发资产注入后,其经营业绩及公司价值上升越快。这一研究证明在制度环境越差的地区,政府干预导致的地方国有控股上市公司定向增发资产注入的利益输送问题更加严重。 展开更多
关键词 制度环境 政府干预 定向增发 资产注入 利益输送
监管软约束、虚假补偿承诺与投资者保护——基于亿晶光电资产注入的案例研究 预览
14
作者 季华 马丽 《财会通讯:下》 北大核心 2016年第5期73-78,88共7页
本文以亿晶光电的重大资产注入事件为例,研究了重大资产注入过程中由于"监管软约束"而产生的虚假补偿承诺问题,并对"监管软约束"产生的制度成因和理论根源进行了分析。研究发现,由于资产注入过程中存在严重的信息不对称,大股东对上... 本文以亿晶光电的重大资产注入事件为例,研究了重大资产注入过程中由于"监管软约束"而产生的虚假补偿承诺问题,并对"监管软约束"产生的制度成因和理论根源进行了分析。研究发现,由于资产注入过程中存在严重的信息不对称,大股东对上市公司的劣质资产注入方案顺利通过了证监会审核。同时,在大股东与其他中小股东利益分置,以及大股东对上市公司存在超强控制的情况下,大股东在注入资产盈利承诺难以兑现时,通过修改盈利补偿协议,大幅度减轻了处罚效果。证监会为确保资产注入质量、保护中小股东利益而设立的盈利补偿措施对大股东仅表现为"软约束"。为此,证监会应该采取多种措施进一步加强对重大资产注入行为的监管,以提高资产注入质量、切实保护中小股东利益。 展开更多
关键词 资产注入 证券市场监管 软约束 补偿承诺 投资者保护
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资产注入型定向增发对上市公司长期经营绩效的影响 预览
15
作者 曹雅倩 《河北企业》 2016年第12期82-83,共2页
在股权分置改革之后,大股东进行资产注入的热情得到了前所未有的提高,我国的证券市场出现了一大新热点——资产注入型定向增发。我们知道大股东注资之后必定会使上市公司的业绩发生波动,那么如果从长期来看,大股东又为何要如此积极地来... 在股权分置改革之后,大股东进行资产注入的热情得到了前所未有的提高,我国的证券市场出现了一大新热点——资产注入型定向增发。我们知道大股东注资之后必定会使上市公司的业绩发生波动,那么如果从长期来看,大股东又为何要如此积极地来推动注资?上市公司在进行定向增发注资之后又能够引起什么样的后果?这些影响最终会对上市公司的长期绩效产生有利的促进作用还是会导致中小股东的利益被侵占?研究这些问题对规范上市公司的注资行为,稳定公司的业绩,进一步加强证券的监管有着相当的理论和现实意义。 展开更多
关键词 大股东 定向增发 资产注入 长期经营绩效 利益侵占
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京粮集团:向现代粮食产业集团迈进
16
作者 刘博文 《中国粮食经济》 2016年第12期52-54,共3页
近日,京粮集团宣布旗下京粮股份资产注入到上市公司,成为粮食行业国有企业试水资本市场的领先者,标志着京粮集团实现了产业与资本高效结合。
关键词 京粮集团 产业集团 粮食行业 现代 资本市场 上市公司 资产注入 国有企业
“双材”重组
17
作者 任明杰 《金融世界》 2016年第2期110-111,共2页
1月25日晚,中国建筑材料集团有限公司(下称“中建材集团”)与中国中材集团有限公司(下称“中材集团”)旗下的多家上市公司纷纷发布公告称,两大集团正在筹划战略重组事宜。 业内人士指出,两大集团的国企改革从集团内部的资产注... 1月25日晚,中国建筑材料集团有限公司(下称“中建材集团”)与中国中材集团有限公司(下称“中材集团”)旗下的多家上市公司纷纷发布公告称,两大集团正在筹划战略重组事宜。 业内人士指出,两大集团的国企改革从集团内部的资产注入层面上升到央企整合层面,有望减少重合板块的恶性竞争并实现优势互补。在供给侧改革和去产能的背景下,两大集团的战略重组也意味着水泥行业的去产能步伐将大大加快。 展开更多
关键词 战略重组 上市公司 中材集团 国企改革 大集团 建材集团 建筑材料 资产注入
*ST济柴的惊天蜕变 预览
18
作者 赵文佳 《英才》 2016年第10期70-71,共2页
本次重组将金融板块相关资产注入*ST济柴,打造综合性金融服务平台和资本运营平台,符合国有企业混合所有制的改革精神。
关键词 蜕变 金融板块 混合所有制 资产注入 资本运营 服务平台 改革精神 国有企业
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经济大国背后的国防保障 预览
19
作者 徐家健 《经济研究导刊》 2016年第22期168-170,共3页
中国经历了三十多年改革开放,创造了辉煌的经济成果,目前已超越日本,成为全球第二大经济体。显然,作为如此大体量的经济体,原有国防力量的发展速度已经不能与之匹配了,只有不断地加快军事科技创新以及不断强化国防军工的改革才能尽快缩... 中国经历了三十多年改革开放,创造了辉煌的经济成果,目前已超越日本,成为全球第二大经济体。显然,作为如此大体量的经济体,原有国防力量的发展速度已经不能与之匹配了,只有不断地加快军事科技创新以及不断强化国防军工的改革才能尽快缩小与其他发达国家的差距,形成与大国金融相配套的国防力量。在经济快速发展的同时,国防军工力量的快速提升,尤其是科技创新以及综合实力的快速提升正在被高层高度关注。 展开更多
关键词 国防军工 资产注入 资本运作
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定向增发资产注入、资产评估与利益输送--来自中国证劵市场的经验数据 预览 被引量:5
20
作者 李姣姣 干胜道 《海南大学学报:人文社会科学版》 CSSCI 2015年第5期38-45,共8页
股权分置改革之后,我国上市公司定向增发新股资产注入成为了"新宠",而资产注入过程中必然存在对注入资产的评估,这样的资产评估是否完全公平、公正呢?因此提出了两个假设:向上市公司注入的资产来源于大股东及其关联股东的资产评估... 股权分置改革之后,我国上市公司定向增发新股资产注入成为了"新宠",而资产注入过程中必然存在对注入资产的评估,这样的资产评估是否完全公平、公正呢?因此提出了两个假设:向上市公司注入的资产来源于大股东及其关联股东的资产评估增值率,要高于来源于非关联股东的资产评估增值率;上市公司注册所在地省市的市场化进程越快,市场化指数越高,注入资产的资产评估增值率越低。选取的样本是2007年1月1日至2013年12月31日期间沪深两市的A股市场实施了定向增发资产注入的上市公司,根据此样本验证了以上两个假设的成立。 展开更多
关键词 定向增发新股 资产注入 资产评估 利益输送
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