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新世纪中国货币政策的挑战 被引量:205
1
作者 谢平 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2000年第1期1-10,共10页
关键词 货币政策 通货紧缩 货币乘数 货币流通 资本市场
以法人机构为主体建立公司治理机制和资本市场 被引量:124
2
作者 许小年 《改革》 CSSCI 北大核心 1997年第5期 28-30,共3页
以法人机构为主体建立公司治理机制和资本市场许小年国有企业重组是自1978年以来中国所进行的最为重要的一项经济改革,它不仅在很大程度上决定了下一世纪初中国经济的结构、经济增长潜力,而且还关系到政治和社会的稳定,从而关系... 以法人机构为主体建立公司治理机制和资本市场许小年国有企业重组是自1978年以来中国所进行的最为重要的一项经济改革,它不仅在很大程度上决定了下一世纪初中国经济的结构、经济增长潜力,而且还关系到政治和社会的稳定,从而关系到能否最终完成向社会主义市场经济过... 展开更多
关键词 法人机构 资本市场 公司治理机制 企业改革 中国
公司治理与现金股利:基于佛山照明的案例研究 预览 被引量:204
3
作者 陈信元 陈冬华 时旭 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2003年第8期 118-126,151,共10页
本文从佛山照明的高额现金股利入手,运用案例分析方法,对我国资本市场公司治理与现金股利的关系进行了深入研究,结果发现,高额现金股利并没有提高公司的价值,主要原因在于现金股利可能是大股东转移资金的工具,并没有反映中小投资... 本文从佛山照明的高额现金股利入手,运用案例分析方法,对我国资本市场公司治理与现金股利的关系进行了深入研究,结果发现,高额现金股利并没有提高公司的价值,主要原因在于现金股利可能是大股东转移资金的工具,并没有反映中小投资者的利益与愿望。本案例研究的发现可以帮助未来的大样本实证研究从公司治理的角度重新思考我国现金股利问题。 展开更多
关键词 公司治理 现金股利 案例研究 佛山照明公司 上市公司 资本市场 股利政策 股权结构 信号传递 证券市场
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融资约束、不确定性对公司投资行为的影响 被引量:156
4
作者 魏锋 刘星 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2004年第2期35-43,共9页
本文以我国制造业上市公司1998—2002年的数据为研究对象,较为全面、深入地研究了融资约束、不确定性和公司投资行为之间的内在联系。研究结果表明:(1)我国上市公司存在融资约束状况,而且融资约束与公司投资-现金流敏感性之间呈显著... 本文以我国制造业上市公司1998—2002年的数据为研究对象,较为全面、深入地研究了融资约束、不确定性和公司投资行为之间的内在联系。研究结果表明:(1)我国上市公司存在融资约束状况,而且融资约束与公司投资-现金流敏感性之间呈显著正相关;(2)公司特有不确定性与公司投资呈显著正相关,总体不确定性与公司投资之间呈正相关,市场不确定性与公司投资之间呈负相关;(3)融资约束在一定程度上减轻了不确定性对公司投资的影响。这些研究结果将有助于我国证券监管机构提高上市公司配股、增发的管理水平。并为上市公司制订正确的投融资政策提供实证证据。 展开更多
关键词 制造业 上市公司 中国 融资渠道 约束机制 投资决策 不确定性 投资-现金流敏感性 资本市场
中国对于国际会计协调的基本态度与所面临的问题 被引量:173
5
作者 冯淑萍 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2004年第1期 3-8,共6页
本文从分析当前国际经济全球化的背景和国际财务报告准则制定及其应用的急剧变化出发,认为我们应当积极关注国际财务报告准则发展和国际会计协调与趋同的进展情况.尽管我国目前尚没有完全采用国际财务报告准则,但是中国实际上也是国际... 本文从分析当前国际经济全球化的背景和国际财务报告准则制定及其应用的急剧变化出发,认为我们应当积极关注国际财务报告准则发展和国际会计协调与趋同的进展情况.尽管我国目前尚没有完全采用国际财务报告准则,但是中国实际上也是国际财务报告准则的使用者和受益者,为此,中国一方面支持国际会计准则理事会制定全球公认会计准则的努力,另一方面也将积极参与国际会计协调与趋同进程.与此同时,考虑到中国当前所面临的特殊会计环境及其对我国会计国际协调与趋同的影响,中国会计国际化将适应经济发展的需要,走一条渐进式改革之路.为此,本文提出了一个务实、可行的会计国际化策略. 展开更多
关键词 中国 国际会计协调 国际财务报告准则 国际会计趋同 资本市场 市场经济体制 会计环境 改革 会计信息 上市公司 股权结构 交易环境
大股东的隧道挖掘与制衡力量——来自中国市场的经验证据 被引量:165
6
作者 唐清泉 罗党论 王莉 《中国会计评论》 2005年第1期 63-86,共24页
本文的研究发现第一大股东存在隧道效应和壕沟防御效应。但不存在利益协同效应;企业集团作为大股东进行隧道挖掘。其效应更为明显。第二大股东能起到抑制第一大股东渠道挖掘的作用。但当机构投资者作为第二大股东时,与第一大股东一样... 本文的研究发现第一大股东存在隧道效应和壕沟防御效应。但不存在利益协同效应;企业集团作为大股东进行隧道挖掘。其效应更为明显。第二大股东能起到抑制第一大股东渠道挖掘的作用。但当机构投资者作为第二大股东时,与第一大股东一样有隧道挖掘效应。相比之下,第三大股东更能代表中小股东的利益。独立董事在关联交易方面对大股东有抑制作用。在其他方面虽有抑制作用,但不显著。配股动机和达标动机分别反映出隧道效应的前置和后置信号。 展开更多
关键词 中国 企业集团 股权结构 公司治理机制 经营利润 资本市场
所有权、公司治理结构与会计信息质量——基于契约理论的现实思考 被引量:120
7
作者 潘琰 辛清泉 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2004年第4期 19-23,共5页
公司治理结构本质上是一个关于企业所有权安排的契约.剩余索取权与控制权的对称性分配是企业治理的效率所在.高质量的会计信息在利益相关者关于企业治理结构的产权博弈中发挥着重要作用,而会计信息质量本身又受到了这种产权博弈结果的影... 公司治理结构本质上是一个关于企业所有权安排的契约.剩余索取权与控制权的对称性分配是企业治理的效率所在.高质量的会计信息在利益相关者关于企业治理结构的产权博弈中发挥着重要作用,而会计信息质量本身又受到了这种产权博弈结果的影响.本文以契约理论为基础,对公司治理结构与会计信息质量的相互作用机理进行探讨,并结合我国转轨经济的特点进行分析,以期为治理结构优化与会计信息质量的提高提供帮助. 展开更多
关键词 公司治理结构 企业所有权 会计信息质量 契约理论 财产所有权 资本市场 上市公司
中国金融发展中的结构问题分析 被引量:83
8
作者 王广谱 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2002年第5期47-56,共10页
金融结构是金融发展状况的具体体现,它在一定程度上反映着金融与经济发展的层次和经济金融化的深度,亦反映着经济金融化进程中的虚拟程度和风险程度,研究金融发展的客观规律,金融结构分析是极为重要的方面。金融结构的分析基础为社... 金融结构是金融发展状况的具体体现,它在一定程度上反映着金融与经济发展的层次和经济金融化的深度,亦反映着经济金融化进程中的虚拟程度和风险程度,研究金融发展的客观规律,金融结构分析是极为重要的方面。金融结构的分析基础为社会金融总资产,分析指标体现为一系列开放式的指标体系,其中每一项指标都反映不同的内容,改革以来,丰体制转轨和金融总量的快速增长,中国的金融结构发生了很大变化,但在金融产业结构、市场结构、融资结构等方面仍然不够理想。为提高中国金融发展的层次和效率。下一阶段金融改革应特别关注以下几个方面:(1)加快资本市场特别是企业债券市场的发展,提高直接融资的比重;(2)发展多元化金融机构体系,有效推动国有商业银行的改革;(3)建立风险投资机制,促进经济结构的调整和改革;(4)提高金融资产增长的质量,抑制(防止)金融发展中过度虚拟化的倾向。 展开更多
关键词 金融结构 金融发展 资产质量 融资效率 中国 资本市场 风险投资
企业融资结构与资本市场发展 预览 被引量:56
9
作者 张昌彩 《管理世界》 CSSCI 北大核心 1998年第3期 92-102,共11页
企业融资结构与资本市场发展张昌彩我国发展证券市场或资本市场主要是考虑发挥其两大功能:一是融资的功能;二是转机建制的功能。前者实际上是资源配置问题,后者实际上是企业治理结构问题。但到目前为止,证券市场的发展只注重了融资... 企业融资结构与资本市场发展张昌彩我国发展证券市场或资本市场主要是考虑发挥其两大功能:一是融资的功能;二是转机建制的功能。前者实际上是资源配置问题,后者实际上是企业治理结构问题。但到目前为止,证券市场的发展只注重了融资的功能,而对转机建制作用的发挥却不... 展开更多
关键词 企业 融资结构 资本市场 发展 融资方式 中国
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公司治理机制、自由现金流量与上市公司过度投资行为研究 被引量:125
10
作者 刘昌国 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2006年第4期50-58,共9页
本文从自由现金流量的角度研究了上市公司的过度投资行为,并探讨了独立董事、机构投资者持股和经理人员股权激励三个治理机制抑制自由现金流的过度投资行为的有效性。研究表明:(1)我国上市公司较大程度地存在自由现金流量的过度投... 本文从自由现金流量的角度研究了上市公司的过度投资行为,并探讨了独立董事、机构投资者持股和经理人员股权激励三个治理机制抑制自由现金流的过度投资行为的有效性。研究表明:(1)我国上市公司较大程度地存在自由现金流量的过度投资行为;(2)从总体上来说,我国上市公司治理机制抑制自由现金流量的过度投资行为的功能较弱;(3)法人控股公司的经理人员股权激励机制抑制自由现金流量的过度投资行为比国有控股公司的相应机制更有效;(4)机构投资者持股机制不仅没有发挥公司治理的作用,反而加剧了上市公司自由现金流量的过度投资行为。 展开更多
关键词 资本深化 进入管制 信贷干预 资本市场
机构投资者与股市波动性 被引量:130
11
作者 祁斌 黄明 陈卓思 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2006年第9期共11页
本文在Sias(1996)和Faugere and Shawky(2003)方法的基础上,采用规范的实证研究方法,利用2001年至2004年期间在上交所上市的A股每日机构投资者持股比例、流通市值和复权价格数据,对中国资本市场中机构投资者与股市波动性之间的关系进行... 本文在Sias(1996)和Faugere and Shawky(2003)方法的基础上,采用规范的实证研究方法,利用2001年至2004年期间在上交所上市的A股每日机构投资者持股比例、流通市值和复权价格数据,对中国资本市场中机构投资者与股市波动性之间的关系进行了实证研究。研究发现,在控制了公司规模的前提下,机构投资者持股比例与股票波动性之间存在显著的负相关关系。更深入的研究比较了从1999-2001年到2002-2004两个时间段之间,高机构持股和低机构持股的股票波动率的下降程度。结果表明,高机构持股的股票波动性在两个阶段之间有明显的下降,而低机构股票的波动性下降不够显著。本文的实证结果支持了机构投资者具有稳定市场功能的观点。 展开更多
关键词 波动性 机构投资者 资本市场
中国上市公司资本结构和融资倾向 被引量:81
12
作者 蒋殿春 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2003年第7期43-53,共11页
本文在西方资本结构理论基础上,针对中国资本市场的特殊性,对国内上市公司的资本结构和融资倾向,以及影响中国上市公司资本结构的各种因素进行了理论和经验分析。基本结论是:中国上市公司的长期与短期融资倾向存在较大差异:短期融... 本文在西方资本结构理论基础上,针对中国资本市场的特殊性,对国内上市公司的资本结构和融资倾向,以及影响中国上市公司资本结构的各种因素进行了理论和经验分析。基本结论是:中国上市公司的长期与短期融资倾向存在较大差异:短期融资行为与资本结构平衡理论较为吻合,而长期融资行为既不符合平衡理论,也与西方国家企业所遵循的优先融资顺序完全不同。由于国内股票市场缺乏有效的内部监督机制,上市公司可能遵循“内部资金-股票-负债”这样一个颠倒了的长期融资顺序。 展开更多
关键词 中国 上市公司 资本结构 融资倾向 资本市场 债务融资 股票融资 顺序融资 平衡理论
股权分置改革的若干理论问题——兼论全流通条件下中国资本市场的若干新变化 被引量:80
13
作者 吴晓求 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2006年第2期24-31,共8页
股权分置改革和改革完成后的中国资本市场所能发生的变化,是当前人们十分关注的问题。本文在简要分析股权分置制度缺陷的基础上,全面探讨了股权分置改革中遇到的一些重要理论问题和法律问题,深入研究了股权分置改革完成后中国资本市... 股权分置改革和改革完成后的中国资本市场所能发生的变化,是当前人们十分关注的问题。本文在简要分析股权分置制度缺陷的基础上,全面探讨了股权分置改革中遇到的一些重要理论问题和法律问题,深入研究了股权分置改革完成后中国资本市场在功能、规则、行为、理念和监管等领域可能发生的重大变化。 展开更多
关键词 股权分置改革 全流通 资本市场
上市公司资本结构的影响因素 被引量:53
14
作者 张则斌 朱少醒 《系统工程理论方法应用》 2000年第2期106-112,共7页
本文的分析认为,资本结构理论中的非对称信息模型和基于投入/产出市场相互作用的模型可以用于解释我国上市公司资本结构的选择。同时,利用上市公司截面数据对我国上市公司资本选择的决定因素进行了研究。
关键词 资本结构 上市公司 中国 资本市场 非对称信息
资本市场的发展与货币政策的变革 被引量:73
15
作者 苟文均 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2000年第5期64-71,共8页
本文分析了资本市场发展对货币政策提出的各种挑战、资本市场传导货币政策的机制、资本市场有效传导货币政策的条件,最后探讨了货币政策变革的基本方向,以及货币政策考虑资本市场因素时面临的许多重大难题。
关键词 资本市场 货币政策 资产价格 发展
我国农村金融模式的选择 被引量:57
16
作者 曾康霖 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2001年第10期32-41,共10页
我国农村信用合作组织是随着农村合作化运行的高潮发展起来的,主要是人为的推动,合作组织的“三性”基本上没有得到体现;现阶段农村资金供求起了变化,产生了新的矛盾,农村金融模式的选择,必须适应这种新的形热,农村金融模式的选... 我国农村信用合作组织是随着农村合作化运行的高潮发展起来的,主要是人为的推动,合作组织的“三性”基本上没有得到体现;现阶段农村资金供求起了变化,产生了新的矛盾,农村金融模式的选择,必须适应这种新的形热,农村金融模式的选择,必须按市场经济的原则,立足于未来的发展,承认差别,不搞“一刀切”;经过试验,寻求可行方案。 展开更多
关键词 中国 农村金融 农村信用合作组织 新兴商业银行 经营机制 资本市场
产业结构调整与金融发展——来自中国的跨行业调查研究 预览 被引量:114
17
作者 蔡红艳 阎庆民 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2004年第10期 79-84,共6页
本文首先提出了在新兴市场国家内,度量行业成长性的模型。考察了我国资本市场内的资本流动与实体经济中的产业结构调整存在着怎样的互动关系.以及股市资本在成长性不同的各行业间的分配状况。进而发现,我国产业结构调整中各行业成长... 本文首先提出了在新兴市场国家内,度量行业成长性的模型。考察了我国资本市场内的资本流动与实体经济中的产业结构调整存在着怎样的互动关系.以及股市资本在成长性不同的各行业间的分配状况。进而发现,我国产业结构调整中各行业成长性的此消彼长并未在资本市场中得到体现,从中可见我国最具经济优势的行业并未在资本市场中得到有效的识别和发展。同时低成长行业的资本流动中,政府的非市场化扶持力度在起着更大的作用,我国金融市场中的资本流动存在着明显的扶持落后行业的非市场化行为.其结果必然是我国工业产业中高成长行业无法有效继续成长,而低成长行业依然在衰落、亏损中徘徊,进而导致整体工业的竞争力减弱。 展开更多
关键词 行业 成长性 资本流动 资本市场 产业结构调整 金融市场 中国 中国 市场 中高
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会计舞弊的经济解释 被引量:94
18
作者 綦好东 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2002年第8期 22-27,共6页
本文运用合约经济学、新制度经济学理论对会计舞弊的产生机制、利益分享和成本分摊机制进行了经济解释,以深化对会计舞弊机制性因素的认识,为会计舞弊的治理提供逻辑上的支持.文章认为,企业是一个契约网络结合体,会计行为诚信是契约有... 本文运用合约经济学、新制度经济学理论对会计舞弊的产生机制、利益分享和成本分摊机制进行了经济解释,以深化对会计舞弊机制性因素的认识,为会计舞弊的治理提供逻辑上的支持.文章认为,企业是一个契约网络结合体,会计行为诚信是契约有效履行的基础,而经理人、注册会计师、股东、政府都是与会计舞弊行为发生或制止相关的行为主体;会计舞弊的成本巨大、不良后果严重;会计舞弊的成因是多方面的,其治理必须从多方面入手. 展开更多
关键词 经济解释 会计舞弊 会计信息 公司治理 资本市场 企业 会计行为
有效需求主体的缺失与会计信息失真 被引量:83
19
作者 蒋尧明 罗新华 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2003年第8期 3-7,共5页
会计信息的供给与需求是矛盾的两个方面,它们在相互作用的过程中共同决定着会计信息质量.我国目前会计信息的主要需求主体--政府、投资者、债权人、会计师事务所还不是真正基于市场的需求主体,从而失去了一支能有效约束、监督会计信息... 会计信息的供给与需求是矛盾的两个方面,它们在相互作用的过程中共同决定着会计信息质量.我国目前会计信息的主要需求主体--政府、投资者、债权人、会计师事务所还不是真正基于市场的需求主体,从而失去了一支能有效约束、监督会计信息供给质量的市场力量,这有违市场经济要求更多地体现"私法治理"精神的本质.因此,积极培育真正意义上的会计信息市场需求主体,是有效治理会计信息失真的必然选择,也是市场经济走向成熟的客观要求. 展开更多
关键词 会计信息失真 会计信息质量 有效需求主体 会计信息治理 资本市场 政府 会计监督
上市公司财务信息披露:政府功能与角色定位 被引量:71
20
作者 崔学刚 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2004年第1期 33-38,共6页
本文针对上市公司财务信息披露问题,探讨政府在这一过程中的功能与角色定位.政府对上市公司财务信息披露具有监管功能,但这种功能是有限度,而且是有条件的.政府监管应当限于市场失灵并能够修补市场失灵的领域.当前在上市公司财务信息披... 本文针对上市公司财务信息披露问题,探讨政府在这一过程中的功能与角色定位.政府对上市公司财务信息披露具有监管功能,但这种功能是有限度,而且是有条件的.政府监管应当限于市场失灵并能够修补市场失灵的领域.当前在上市公司财务信息披露监管过程中,政府失灵与监管不足并存,这大大降低了政府的监管效率,使其不能达到预期的监管目标,甚至会加剧市场失灵. 展开更多
关键词 上市公司 财务信息披露 政府功能 角色定位 政府监管 资本市场 政府责任 中国证监会
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