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债券投资如何影响商业银行系统性风险?--基于系统性风险分解的视角 认领
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作者 张琳 廉永辉 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2020年第2期66-76,共11页
作为我国商业银行最重要的非信贷资产业务,债券投资如何影响银行系统性风险?理论分析表明,债券投资对系统性风险的综合影响取决于其个体风险分散效应和系统关联性提升效应孰强孰弱。在此基础上,本文应用2008-2018年25家上市银行季度数据... 作为我国商业银行最重要的非信贷资产业务,债券投资如何影响银行系统性风险?理论分析表明,债券投资对系统性风险的综合影响取决于其个体风险分散效应和系统关联性提升效应孰强孰弱。在此基础上,本文应用2008-2018年25家上市银行季度数据,实证检验债券投资对系统性风险的影响。结果发现,债券投资同时具有降低银行个体风险和增加银行个体与系统关联性的效果。进一步分析表明,一方面,对于规模较小的商业银行而言,债券投资的个体风险分散效应较弱、系统关联性提升效应较强;另一方面,商业银行持有较多以公允价值计量的债券时,债券投资的系统关联性提升效应较强。本文研究对于监管部门协调微观审慎和宏观审慎监管、防范债券投资业务引致系统性风险具有重要的启示意义。 展开更多
关键词 商业银行 债券投资 系统性风险
地方性商业银行债券投资业务发展问题与对策 认领
2
作者 梁积江 《财政科学》 2020年第1期131-137,共7页
债券投资成为地方性商业银行资产主要配置品种。伴随着我国地方性商业银行的扩张性成长,债券资产已成为地方性商业银行资金投向的重要方式,债券市场成为地方性商业银行投置资金的主要场所。近年来,地方性商业银行债券投资业务有了很大发... 债券投资成为地方性商业银行资产主要配置品种。伴随着我国地方性商业银行的扩张性成长,债券资产已成为地方性商业银行资金投向的重要方式,债券市场成为地方性商业银行投置资金的主要场所。近年来,地方性商业银行债券投资业务有了很大发展,但由于存在债券投资业务定位不清晰、考核机制不完善、缺乏有效法律保障、内部资金转移定价不尽合理诸多问题,严重影响了地方性商业银行债券投资业务发展。必须从合理配置债券组合、优化银行组织机构、强化风险管理、完善法律法规等内外部保障债券投资业务的规范发展。 展开更多
关键词 地方性商业银行 债券投资 趋势 对策
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适应高质量发展的银行资产负债结构研究——以A股上市银行为研究样本 认领 被引量:1
3
作者 陈双 《当代金融研究》 2019年第1期48-58,共11页
十九大报告指出我国经济已由高速增长阶段转向“高质量发展”阶段,经济发展需坚持质量第一、效益优先。银行作为重要的金融中介,在配置资产负债时,如何承担促进经济高质量发展的社会责任,同时实现自身经营绩效最优,是其经营管理中亟待... 十九大报告指出我国经济已由高速增长阶段转向“高质量发展”阶段,经济发展需坚持质量第一、效益优先。银行作为重要的金融中介,在配置资产负债时,如何承担促进经济高质量发展的社会责任,同时实现自身经营绩效最优,是其经营管理中亟待解决的重要问题。本文以28家A股上市银行为研究样本,从促进经济高质量发展和实现经营绩效最大化两个维度,探索出适应高质量发展的最优银行资产负债结构,即:配合供给侧结构性改革拓展信贷规模;基于用户需求导向创新存款产品;压缩同业业务,减空转、降利率;适当增加债券投融资业务,助力发展多层次资本市场。基于以上研究结果,本文最后对银行的资产负债结构提出相关政策建议。 展开更多
关键词 高质量发展 资产结构 负债结构 同业业务 债券投资
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如何创建城投类企业债券的“投资白名单”? 认领
4
作者 杜立辉 景烨 王文蕾 《金融市场研究》 2019年第7期89-96,共8页
本文主要针对城投类企业债券投资,以建立正面清单和负面清单为目的,分别提出相应的'三项基本原则'和'十一条信用标准要素',并最终提出了城投类企业债券投资的指导思想,以此可以最大程度规避信用风险,发现优质标的,积极... 本文主要针对城投类企业债券投资,以建立正面清单和负面清单为目的,分别提出相应的'三项基本原则'和'十一条信用标准要素',并最终提出了城投类企业债券投资的指导思想,以此可以最大程度规避信用风险,发现优质标的,积极有效化解'投资决策双重悖论'。 展开更多
关键词 城投类企业 债券投资 基本原则 信用标准要素
如何构建二级市场的信用债券投资模型 认领
5
作者 崔伟波 《金融市场研究》 2018年第4期100-112,共13页
成熟的债券投资体系是建立在价值投资基础上的风险管理投资体系,能够对基本面及债券信用利差风险进行合理度量,挖掘债券投资价值。本文分别通过建立两个系统性的二级市场的债券投资模型,帮助投资者判断某只债券是否能投资,以及该债... 成熟的债券投资体系是建立在价值投资基础上的风险管理投资体系,能够对基本面及债券信用利差风险进行合理度量,挖掘债券投资价值。本文分别通过建立两个系统性的二级市场的债券投资模型,帮助投资者判断某只债券是否能投资,以及该债券的投资价值这两个投资的根本问题。 展开更多
关键词 债券市场 二级市场 债券投资 投资模型
论明股实债投资模式下股东资格确认制度的完善 认领 被引量:4
6
作者 李超男 《浙江金融》 2018年第7期54-61,共8页
明股实债是资本市场中一种新型的投资工具,其盘活了市场资本,促进了经济发展。但在司法实践中,对明股实债这类投资方式性质的认定存在着混乱现象。随着2016年新华信托股份有限公司与被告湖州港城置业有限公司破产债权确认纠纷一案的... 明股实债是资本市场中一种新型的投资工具,其盘活了市场资本,促进了经济发展。但在司法实践中,对明股实债这类投资方式性质的认定存在着混乱现象。随着2016年新华信托股份有限公司与被告湖州港城置业有限公司破产债权确认纠纷一案的宣判,使得明股实债这类融资方式存在的法律问题完全暴露出来。本文力图通过理论分析与实践分析,理清明股实债这类投资方式的根本属性,试图建立股东资格认定的合理标准,以期维护资本市场的繁荣发展。 展开更多
关键词 明股实债 股东资格 债券投资 股权投资
金融机构债券投资交易风险分析及建议 认领 被引量:2
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作者 吴月才 《吉林金融研究》 2018年第11期28-30,共3页
改革开放以来,我国经济取得了举世瞩目的成就,债券市场也取得了长足发展,尤其是以金融机构为交易主体的银行间市场秉持市场化的思路,已经发展成降低社会融资成本和支持实体经济发展的重要融资平台。截止2018年7月末,银行间市场债券托管... 改革开放以来,我国经济取得了举世瞩目的成就,债券市场也取得了长足发展,尤其是以金融机构为交易主体的银行间市场秉持市场化的思路,已经发展成降低社会融资成本和支持实体经济发展的重要融资平台。截止2018年7月末,银行间市场债券托管量合计为72万亿,其中:中债托管量为53.8万亿,上清所托管量为18.2万亿。现就银行间债券市场交易特点、存在的主要问题、主要风险等方面加以分析。 展开更多
关键词 金融机构 债券投资 分析建议
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着陆与分化——去杠杆下的债券市场投资者行为 认领
8
作者 郭辉铭 任娜 潘佳琪 《金融市场研究》 2018年第7期42-50,共9页
本文主要研究分析去杠杆背景下银行间债券市场主要投资者的行为变化。研究发现,首先银行间债券市场杠杆水平总体上看稳中有降,去杠杆取得积极成效。其次,证券公司等交投活跃的机构投资者债券投资杠杆率稳步走低,银行金融机构、集合类投... 本文主要研究分析去杠杆背景下银行间债券市场主要投资者的行为变化。研究发现,首先银行间债券市场杠杆水平总体上看稳中有降,去杠杆取得积极成效。其次,证券公司等交投活跃的机构投资者债券投资杠杆率稳步走低,银行金融机构、集合类投资人的总体杠杆率同样呈现稳步下降的趋势。最后,去杠杆过程中,不同类型投资者的债券投资偏好可能正在发生分化。 展开更多
关键词 去杠杆 杠杆率 债券投资
如何创建工商类企业债券的“投资白名单”? 认领 被引量:1
9
作者 杜立辉 王伟伟 程泽 《金融市场研究》 2018年第7期63-69,共7页
本文主要针对工商类企业债券投资,以建立正面清单和负面清单为目的,分别提出相应的"三项基本原则"和"十一条信用标准要素",并最终提出了债券投资的指导思想,以此可以最大程度规避信用风险,发现优质标的,同时在流动性日益增加的债券... 本文主要针对工商类企业债券投资,以建立正面清单和负面清单为目的,分别提出相应的"三项基本原则"和"十一条信用标准要素",并最终提出了债券投资的指导思想,以此可以最大程度规避信用风险,发现优质标的,同时在流动性日益增加的债券市场中更好地踏上"掘金"之旅。 展开更多
关键词 工商类企业 债券投资 基本原则 信用标准要素
新常态下商业银行债券投资风险研究 认领 被引量:2
10
作者 赵劼勋 《工业技术经济》 北大核心 2016年第12期47-51,共5页
在经济新常态下,随着市场对外进一步开放、利率市场化进程不断推进,债券市场规模快速扩大,发行总量大幅上涨,托管总量持续增加,债券产品不断创新,债券市场迎来了"新常态"式的发展。这也使投资风险进一步升级,呈现信用违约多样化、政... 在经济新常态下,随着市场对外进一步开放、利率市场化进程不断推进,债券市场规模快速扩大,发行总量大幅上涨,托管总量持续增加,债券产品不断创新,债券市场迎来了"新常态"式的发展。这也使投资风险进一步升级,呈现信用违约多样化、政策突袭习惯化、利率波动扩大化的特点。债券投资所面临的风险问题,正在影响银行业的稳健经营,并威胁到银行间市场的健康发展。这对债券投资风险的管理提出了新的挑战。 展开更多
关键词 新常态 债券投资 债券投资风险
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金融发展与国际资本流动结构的实证分析 认领 被引量:2
11
作者 刘健 王有鑫 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2013年第5期155-160,共6页
笔者借鉴国际贸易理论中的引力模型,考察了国际资本流动规模及其构成的决定因素。实证研究表明:金融发展对资本流动规模及其构成起着决定性作用,金融发展水平越高的国家,其资本流动规模越大,同时,权益投资在总投资中所占的比重较... 笔者借鉴国际贸易理论中的引力模型,考察了国际资本流动规模及其构成的决定因素。实证研究表明:金融发展对资本流动规模及其构成起着决定性作用,金融发展水平越高的国家,其资本流动规模越大,同时,权益投资在总投资中所占的比重较大,而债权投资在总投资中的比重较低。此外,虽然金融发展对各类资本流动均有着显著的正向促进作用,但其对不同类型的资本流动的作用大小是不同的,股权投资对金融发展最敏感,次之是FDI和债权投资。 展开更多
关键词 金融发展 国际资本流动结构 权益投资 债权投资
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流动性需求、资本约束与银行债券资产配置行为 认领 被引量:7
12
作者 朱艳敏 王光伟 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2013年第8期3-9,共7页
本文使用2007~2012年中国16家上市银行的季度数据,研究流动性需求、收益率、风险及资本监管对债券资产配置行为的影响。研究结果表明,商业银行持有债券主要是满足流动性需要,且具有明显的逆经济周期波动性,受债券及替换性资产的收... 本文使用2007~2012年中国16家上市银行的季度数据,研究流动性需求、收益率、风险及资本监管对债券资产配置行为的影响。研究结果表明,商业银行持有债券主要是满足流动性需要,且具有明显的逆经济周期波动性,受债券及替换性资产的收益率与风险的影响不大,受资本监管的影响较为显著。由于银行所处的市场地位和政策扶持力度不同,其债券配置行为存在较大差异。本文认为,商业银行应综合债券及贷款的收益和风险等因素,合理确定债券投资比重;中央银行制定货币政策时应考虑商业银行债券资产配置行为对货币政策效果的影响。 展开更多
关键词 债券投资 商业银行 资产配置 流动性需求 收益率 资本充足率
保险公司债券投资信用级别限制对债券市场流动性的影响 认领
13
作者 周沅帆 陈文鹏 《保险研究》 北大核心 2010年第1期104-109,共6页
2005年12月,保监会发布《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》,对符合保险公司购买条件的债券信用级别作出严格限制。保险公司的债券投资对象仅限于指定的信用级别债券上,不同信用级别的债券可能因为保险公司能否参与投资导致市场... 2005年12月,保监会发布《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》,对符合保险公司购买条件的债券信用级别作出严格限制。保险公司的债券投资对象仅限于指定的信用级别债券上,不同信用级别的债券可能因为保险公司能否参与投资导致市场流动性水平出现较大的差别。本文通过分析52只发行额度为10亿元的短期融资券市场流动性水平,认为保险公司的参与对提高债券流动性水平有一定的正面影响。 展开更多
关键词 保险公司 债券投资 市场流动性
南京政府时期中国金融界铁路放款投资研究——以北四行为中心 认领
14
作者 康金莉 付红 《石家庄铁道学院学报:社会科学版》 2009年第1期 54-59,共6页
南京政府时期,继续进行大规模的铁路建设,由于财政困难,建设资金多依靠借款筹集。中国金融界通过透支、承购债券、担保等方式,提供了大量的资金支持,促进了中国近代铁路事业的发展。以近代著名的金融集团——北四行(指金城、盐业... 南京政府时期,继续进行大规模的铁路建设,由于财政困难,建设资金多依靠借款筹集。中国金融界通过透支、承购债券、担保等方式,提供了大量的资金支持,促进了中国近代铁路事业的发展。以近代著名的金融集团——北四行(指金城、盐业、中南、大陆四家银行,该四行均以北方为活动重点,成立了四行联营事务所等联营机构,长期进行联合经营,史称“北四行”。)在南京政府时期的铁路放款投资为中心进行研究,回顾这一历史过程。 展开更多
关键词 金融 铁路建设 债券投资
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中国商业银行债券投资的范围经济——基于微观结构与内部绩效的分析 认领 被引量:1
15
作者 曹鸿涛 《广东金融学院学报》 2007年第1期 31-34,共4页
商业银行债券投资业务的范围经济系数是衡量中国银行间债券市场内部绩效的指标之一。对中国商业银行1996年至2001年的面板数据实证分析得出各银行的范围经济系数并发现各银行参与银行间债券市场的债券投资绩效不同,四大国有商业银行开... 商业银行债券投资业务的范围经济系数是衡量中国银行间债券市场内部绩效的指标之一。对中国商业银行1996年至2001年的面板数据实证分析得出各银行的范围经济系数并发现各银行参与银行间债券市场的债券投资绩效不同,四大国有商业银行开展债券投资的范围经济明显,各股份制商业银行开展债券投资的范围经济程度不同。银行间债券市场微观结构因素是影响银行间债券市场内部绩效的原因。 展开更多
关键词 银行间债券市场 内部绩效 债券投资 范围经济
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或有免疫策略模型的改进及其实证研究 认领
16
作者 李正红 胡红安 《计算机仿真》 CSCD 2007年第4期 268-270,共3页
或有免疫策略模型存在的不足及其改进,这一问题学者尚未进行充分研究。针对或有免疫策略模型存在的频繁调整、增加交易成本或消极操作的缺陷,应用现代金融学理论加入投资者风险偏好的约束,从而对模型进行了改进,并运用计算机仿真方... 或有免疫策略模型存在的不足及其改进,这一问题学者尚未进行充分研究。针对或有免疫策略模型存在的频繁调整、增加交易成本或消极操作的缺陷,应用现代金融学理论加入投资者风险偏好的约束,从而对模型进行了改进,并运用计算机仿真方法验证模型改进的效果,以期为我国债券投资者提供防范、管理利率风险的模型和对策。实证结果表明当风险敞口小于投资者风险偏好时,改进的模型避免了原模型的不足。因此改进后的或有免疫策略模型效果良好,更贴近市场实际情况,有利于投资者进行风险管理。 展开更多
关键词 免疫策略 或有免疫 债券投资 利率风险
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基于预测利率期限结构变动的债券投资策略实证研究 认领 被引量:3
17
作者 朱世武 陈健恒 《金融理论与实践》 北大核心 2006年第10期 7-9,共3页
利用交易所国债的交易数据,对基于利率期限结构预测的积极债券投资策略进行实证研究。结果表明,将该策略应用于中国的债券市场能够获得较好的投资绩效。
关键词 债券投资 积极投资策略 利率期限结构
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国际会计准则与中国会计准则差异分析——以商业银行债券投资为例 认领 被引量:3
18
作者 赵铄 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2005年第10期13-21,共9页
本文以“商业银行债券投资核算”作为研究对象,进行中国与国际财务报告准则之间的差异分析。债券投资是商业银行一项重要资产,在商业银行经营管理中具有举足轻重的作用。目前国内商业银行依据《金融企业会计制度》进行的债券投资核算... 本文以“商业银行债券投资核算”作为研究对象,进行中国与国际财务报告准则之间的差异分析。债券投资是商业银行一项重要资产,在商业银行经营管理中具有举足轻重的作用。目前国内商业银行依据《金融企业会计制度》进行的债券投资核算与国际财务报告准则中相关规定有着显著的差异。本文试图通过对我国目前实行的《金融企业会计制度》与国际财务报告准则有关债券投资规定的对比分析,提出中国商业银行债券投资核算的改革取向。 展开更多
关键词 国际会计准则 债券投资 差异分析
外资机构缘何钟情中国债市 认领
19
作者 高占军 《中国货币市场》 2004年第7期 56-57,共2页
近来,外资机构在中国债市的活跃程度大大增加,文章认为,债市经过调整凸显出的相对投资价值、外资机构增加对国债资产的配置并籍此分享中国经济的成长、外资风险规避手段的完备及对人民币升值的预期,是其中的主要因素。与外资机构相... 近来,外资机构在中国债市的活跃程度大大增加,文章认为,债市经过调整凸显出的相对投资价值、外资机构增加对国债资产的配置并籍此分享中国经济的成长、外资风险规避手段的完备及对人民币升值的预期,是其中的主要因素。与外资机构相比,中资机构目前还缺乏做空机制和风险对冲工具,亟需采取措施加以解决。 展开更多
关键词 外资机构 中国 债券市场 投资价值 人民币汇率预期 远期交易
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国债收益率的再思考 认领
20
作者 霍再强 郝玉柱 《中国流通经济》 CSSCI 2003年第2期 62-64,共3页
收益率是国债投资价值分析的基础,但采用现有的方法计算出的国债资产组合收益率误差较大.本文对国债收益率的定义和估算进行了新的探索和理解,认为国债资产组合收益率可定义为使资产组合中的未来现金流量的现值等于国债资产组合总价值... 收益率是国债投资价值分析的基础,但采用现有的方法计算出的国债资产组合收益率误差较大.本文对国债收益率的定义和估算进行了新的探索和理解,认为国债资产组合收益率可定义为使资产组合中的未来现金流量的现值等于国债资产组合总价值的折现率.并在此基础上提出了一种更符合定义、更精确的国债资产组合收益率的计算方法.新方法不仅精确,而且具有可操作性,可以为投资者提供较为准确的投资依据. 展开更多
关键词 国债收益率 债券投资 投资组合 债券市场
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