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套利限制会加剧A-H股定价偏差吗?
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作者 江婕 李颖 伍燕然 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2020年第3期59-68,共10页
本文从资产交易面临的直接约束视角,对套利限制与A-H股定价偏差之间的关系进行分析。以A-H股交叉上市公司为样本,研究发现:(1)套利限制会显著加剧A-H股定价偏差;(2)机构持股比例较高的公司和沪(深)港通开通之后的时间段,套利限制引起的... 本文从资产交易面临的直接约束视角,对套利限制与A-H股定价偏差之间的关系进行分析。以A-H股交叉上市公司为样本,研究发现:(1)套利限制会显著加剧A-H股定价偏差;(2)机构持股比例较高的公司和沪(深)港通开通之后的时间段,套利限制引起的定价偏差边际效应显著降低;(3)相比于制度性限制因子,机构持股和沪(深)港通开通能够更显著降低市场性限制因子对A-H股定价偏差的影响。结果表明,机构投资者的成长、互联互通政策有助于降低市场性限制,从而提高资本市场定价效率,但仍受到内地资本市场既有交易制度设计的约束。 展开更多
关键词 资产交易 套利限制 A-H 定价偏差 沪(深)港通
万科,当“活下去”闯进现实
2
作者 田晏林 《财经天下》 2020年第6期36-39,共4页
在万科看来,应对危机的秘籍就是提高自身免疫力,其中最关键的是要让自己“手有余粮”。但现实并没有这么简单。就在公布2019年业绩的次日,万科在A股、H股遭遇双杀。截至3月18日下午收盘,万科A股跌幅6.44%,H股跌幅高达11.42%。“看了他... 在万科看来,应对危机的秘籍就是提高自身免疫力,其中最关键的是要让自己“手有余粮”。但现实并没有这么简单。就在公布2019年业绩的次日,万科在A股、H股遭遇双杀。截至3月18日下午收盘,万科A股跌幅6.44%,H股跌幅高达11.42%。“看了他们的年报,收入,尤其是利润,都比行业中其他的公司差很多:”一位万科投资者告诉《财经天下》周刊,在他的预期里,万科2019年收入涨幅应该在25%~30%,利润则最好上涨20%〜25%。可事实却是,这位地产“老大哥”的营业收入和营业利润同比上涨幅度分別为23.59%和13.5%。 展开更多
关键词 万科 营业利润 自身免疫力 活下去 H 营业收入 应对危机
两桶油A/H股价倒挂之谜
3
作者 徐高林 王琳元 《证券市场周刊》 2019年第33期64-66,共3页
在不少投资者看来,“两桶油”都是超级大盘央企股、行业相同股性不活跃、研究机构众多,股价应该比较公允,买哪只都差不多.但真的是这样吗?近期,二者的大致股价是A股中石油6.2元、中石化5元,H股中石化4.7港元、中石油3.9港元.A股是中石... 在不少投资者看来,“两桶油”都是超级大盘央企股、行业相同股性不活跃、研究机构众多,股价应该比较公允,买哪只都差不多.但真的是这样吗?近期,二者的大致股价是A股中石油6.2元、中石化5元,H股中石化4.7港元、中石油3.9港元.A股是中石油股价高20%以上,而H股是中石化高20%左右.“两桶油”在沪港两市的股价如此显著倒挂,谜底何在? 展开更多
关键词 H 之谜 A 石油 活跃
官宣了!H股“全流通”时代正式到来!
4
作者 巴曙松 白海峰 《现代商业银行》 2019年第12期56-61,共6页
对于已通过H股上市的企业,H股"全流通"解决了内资股股东与H股同股同权、不同利的问题。对于金融市场而言,H股"全流通"丰富了在香港上市中资企业的市场参与度,增加了市场的交易量与流动性。从资产定价来看,三家试点... 对于已通过H股上市的企业,H股"全流通"解决了内资股股东与H股同股同权、不同利的问题。对于金融市场而言,H股"全流通"丰富了在香港上市中资企业的市场参与度,增加了市场的交易量与流动性。从资产定价来看,三家试点公司的股价均在试点完成后出现明显上升,显示出境外市场对于H股"全流通"试点的认可。 展开更多
关键词 全流通 金融市场 同权 资产定价 H 境外市场 参与度 上市中资企业
换个视角分析AH股比价
5
作者 陈嘉禾 《证券市场周刊》 2019年第22期66-67,共2页
一直以来,市场对A股和港股的比价,往往通过AH股比价来理解.其中最直接的理解方法,就是通过恒生AH股溢价指数(图1中标示为HSAHP.HI).但是,恒生AH股溢价指数却有一个容易被市场忽视的特征,导致其不能准确代表A股和H股的比价.由于主流市场... 一直以来,市场对A股和港股的比价,往往通过AH股比价来理解.其中最直接的理解方法,就是通过恒生AH股溢价指数(图1中标示为HSAHP.HI).但是,恒生AH股溢价指数却有一个容易被市场忽视的特征,导致其不能准确代表A股和H股的比价.由于主流市场参与者习惯性地使用恒生AH股溢价指数来理解A股和H股的比价,因此难免因为这个不准确的特征的存在,而无法全面理解两个市场溢价比例的关系. 展开更多
关键词 市场 A 溢价 指数 H 比价
A股与H股市场对关键审计事项反应的比较研究 预览
6
作者 张子健 李小林 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第4期11-21,共11页
以A+H股上市公司2016年度审计报告中首次披露的关键审计事项为研究对象,采用事件研究法比较了A股(内地)和H股(中国香港地区)资本市场投资者对关键审计事项的反应差异,结果表明:A股市场对关键审计事项反应积极,而H股市场对关键审计事项... 以A+H股上市公司2016年度审计报告中首次披露的关键审计事项为研究对象,采用事件研究法比较了A股(内地)和H股(中国香港地区)资本市场投资者对关键审计事项的反应差异,结果表明:A股市场对关键审计事项反应积极,而H股市场对关键审计事项反应不足。进一步研究发现,A股和H股市场均对国际四大与非国际四大披露的关键审计事项反应存在显著差异,且两地投资者对国际四大出具的关键审计事项的市场反应强度高于非国际四大;国际四大中普华永道中天的审计市场份额最大,A股和H股市场投资者对其出具的关键审计事项的市场反应亦显著高于其他国际三大。 展开更多
关键词 关键审计事项 审计报告 国际四大 市场反应 A+H 审计事项反应 信息披露
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让垫脚石变成铺路石——A、H股上市物业服务企业关联交易风险分析 预览
7
作者 胡景晔 付冬媛 张洋 《中国物业管理》 2019年第2期40-41,共2页
近年来,证监会对上市企业关联交易监管力度加大。物业服务企业需充分认识和深刻理解关联交易的风险问题,以便于更好地利用资本市场,加快企业的自身健康发展。关联交易风险类型关联方数量多、业务集中带来发展能力风险。关联方是关联交... 近年来,证监会对上市企业关联交易监管力度加大。物业服务企业需充分认识和深刻理解关联交易的风险问题,以便于更好地利用资本市场,加快企业的自身健康发展。关联交易风险类型关联方数量多、业务集中带来发展能力风险。关联方是关联交易产生的根源。关联方数量的增加会引起关联交易项目数量的增大。这不仅会增加拟上市物业服务企业的上市难度,还会限制已上市物业服务企业的未来发展能力。关联方的数量越多表明企业的独立发展能力越弱。此外,关联方业务集中还会削弱企业对市场的适应能力,给企业未来发展带来冲击。频繁复杂的关联交易带来利润风险。繁杂的关联交易会降低物业服务企业的独立自主能力,虚高的利润背后是市场的不适性和实际利润的空洞。该情况在同一最终控股公司中有地产公司的物业服务企业中尤其高发。 展开更多
关键词 服务企业 关联交易 上市企业 风险分析 物业 铺路石 H 资本市场
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私有化重振股份必买华能新能源
8
作者 锵贤 《证券市场周刊》 2019年第35期79-81,共3页
据华能新能源(00958.HK)披露,该公司股本包括55.35亿股内资股及50.31亿股H股,控股股东中国华能集团及其一致行动人士合共持有公司55.35亿股内资股及3,326.8万股H股,占公司总股本的52.7%.华能新能源上周四收到控股股东来函,内容有关控股... 据华能新能源(00958.HK)披露,该公司股本包括55.35亿股内资股及50.31亿股H股,控股股东中国华能集团及其一致行动人士合共持有公司55.35亿股内资股及3,326.8万股H股,占公司总股本的52.7%.华能新能源上周四收到控股股东来函,内容有关控股股东考虑就该公司所有H股股份作出有条件自愿现金全面收购要约.如进行要约,华能新能源将被私有化并在港交所(00388.HK)退市. 展开更多
关键词 H 公司 内资 私有化 新能源
A+H股境内外披露差异分析及披露示例 预览
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作者 致同会计师事务所 《中国总会计师》 2019年第2期18-19,共2页
2006年2月,财政部发布新的企业会计准则体系,实现了与国际财务报告准则的趋同,并自2007年1月1日起在所有上市公司、部分非上市金融企业和中央大型国有企业逐步实施。2007年12月6日,财政部会计准则委员会与香港会计师公会签署了《关于内... 2006年2月,财政部发布新的企业会计准则体系,实现了与国际财务报告准则的趋同,并自2007年1月1日起在所有上市公司、部分非上市金融企业和中央大型国有企业逐步实施。2007年12月6日,财政部会计准则委员会与香港会计师公会签署了《关于内地企业会计准则与香港财务报告准则等效的联合声明》,确认两地会计准则等效互认。香港联交所亦于2010年12月刊发咨询总结,允许自2010年12月15日起或以后完结的会计年度期间。 展开更多
关键词 国际财务报告准则 香港会计师公会 会计准则体系 大型国有企业 会计准则委员会 境内 H 上市金融企业
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推广H股“全流通”提升配置效率
10
作者 巴曙松 白海峰 《中国金融》 北大核心 2019年第17期48-50,共3页
今年年中,证监会宣布H股“全流通”已具备全面推开的条件,在此前的2017年,H股“全流通”试点由联想控股开启,目前已另有中航科工、威高股份共3家企业顺利完成试点。面对H股“全流通”,有观点认为其意义不亚于曾经的股权分置改革,市场对... 今年年中,证监会宣布H股“全流通”已具备全面推开的条件,在此前的2017年,H股“全流通”试点由联想控股开启,目前已另有中航科工、威高股份共3家企业顺利完成试点。面对H股“全流通”,有观点认为其意义不亚于曾经的股权分置改革,市场对其全面推行更有诸多期待。本刊特别组织专题,围绕H股“全流通”的全面推行对上市公司、内地和香港资本市场、国企改革等不同层面的影响,此前的三家试点经验总结等问题,约请相关研究者进行一一探讨。 展开更多
关键词 全流通 试点经验 国企改革 权分置改革 H 上市公司 配置效率 证监会
H股“全流通”试点回顾与展望
11
作者 葛寿净 《中国金融》 北大核心 2019年第17期54-56,共3页
为解决H股公司存量股份境外上市流通问题,中国证券登记结算公司(以下简称“中登公司”)和深圳证券交易所于2018年连续发布了《H股“全流通”试点业务实施细则(试行)》和《H股“全流通”试点业务指南(试行)》,规定取得中国证监会H股“全... 为解决H股公司存量股份境外上市流通问题,中国证券登记结算公司(以下简称“中登公司”)和深圳证券交易所于2018年连续发布了《H股“全流通”试点业务实施细则(试行)》和《H股“全流通”试点业务指南(试行)》,规定取得中国证监会H股“全流通”试点批准的境外上市公司,可将参加H股“全流通”试点的、原由中登公司北京分公司登记的非境外上市股份跨境转登记至香港,使之成为可在香港流通的境外上市股份。 展开更多
关键词 全流通 境外上市公司 深圳证券交易所 中国证监会 H 实施细则 回顾与展望
H股“全流通”对香港资本市场的影响
12
作者 张益明 何兆烽 杨淑娟 《中国金融》 北大核心 2019年第17期59-60,共2页
2019年6月13 0,在第十一届陆家嘴论坛开幕式上,中国证监会主席易会满提到将全面推进H股“全流通”改革;在次日证监会的新闻发布会上,证监会相关负责人表示,H股“全流通”已具备全面推开的条件。H股“全流通”及上市的两种路径H股及H股... 2019年6月13 0,在第十一届陆家嘴论坛开幕式上,中国证监会主席易会满提到将全面推进H股“全流通”改革;在次日证监会的新闻发布会上,证监会相关负责人表示,H股“全流通”已具备全面推开的条件。H股“全流通”及上市的两种路径H股及H股“全流通”H股是经中国证监会批准,注册地在内地,在香港市场上市,供境外投资者认购和交易的股票。 展开更多
关键词 全流通 陆家嘴论坛 境外投资者 中国证监会 H 注册地 新闻发布会
H股全流通:试点公司经验探讨与展望
13
作者 葛寿净 《现代商业银行》 2019年第12期44-49,共6页
本文基于对"联想控股"这一家H股全流通试点公司进行研究分析,探讨全流通试点对其市场交易、公司业绩、公司估值和融资能力等方面的影响,认为:H股全流通有助于提升公司业绩、估值水平和融资能力,并解决H股架构下内资股无法流... 本文基于对"联想控股"这一家H股全流通试点公司进行研究分析,探讨全流通试点对其市场交易、公司业绩、公司估值和融资能力等方面的影响,认为:H股全流通有助于提升公司业绩、估值水平和融资能力,并解决H股架构下内资股无法流通的问题。 展开更多
关键词 全流通 融资能力 公司估值 公司业绩 H 经验探讨 估值水平 联想控
H股“全流通”触发企改“底气”
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作者 郭子枫 《现代商业银行》 2019年第12期50-55,共6页
从历史估值来看,当前港股估值处于极低水平。我们有理由相信,港股、尤其是H股的估值,会在"全流通"改革、国际投资者对中国经济的信心逐步增强,以及资产配置的需求逐步增加三重因素之下,逐渐从当前罕见的历史低位得到提升。
关键词 全流通 资产配置 H 估值 国际投资者
资本市场的又一场盛宴?
15
作者 赵晓璐 张姝 曲玲玓 《现代商业银行》 2019年第12期40-41,共2页
经过2018年对三家公司全流通的试点,2019年11月15日,证监会发布了《H股公司境内未上市股份申请"全流通"业务指引》,宣布全面推开H股"全流通"改革。H股全流通对香港证券市场的发展来说是件大事,对各方市场参与者和... 经过2018年对三家公司全流通的试点,2019年11月15日,证监会发布了《H股公司境内未上市股份申请"全流通"业务指引》,宣布全面推开H股"全流通"改革。H股全流通对香港证券市场的发展来说是件大事,对各方市场参与者和国企改革同样影响深远。 展开更多
关键词 香港证券市场 国企改革 全流通 市场参与者 证监会 H 三家公司 业务指引
中兴通讯复牌6个跌停37只基金或连续大失血 预览
16
作者 岑小瑜 《股市动态分析》 2018年第24期48-49,共2页
自6月13日复牌以来,中兴通讯A股(000063)及H股(00763)出现冰火两重天景象。A股连续六个跌停,股价报16.64元,H股方面,受到美国恢复禁令澄清,H股触底反弹,升至11.70港元新高。截止今年一季度末,公募基金方面则有37只基金持有中兴通讯... 自6月13日复牌以来,中兴通讯A股(000063)及H股(00763)出现冰火两重天景象。A股连续六个跌停,股价报16.64元,H股方面,受到美国恢复禁令澄清,H股触底反弹,升至11.70港元新高。截止今年一季度末,公募基金方面则有37只基金持有中兴通讯占基金净值的比例不低于5%. 展开更多
关键词 中兴通讯 基金净值 复牌 公募基金 H A 港元
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小米上市造就的不仅是“独角兽” 被引量:1
17
作者 师毅 《中关村》 2018年第4期34-35,共2页
小米即将IPO的传闻轰动了整个创投界,从各方的市场信息汇总来看。小米或于下月(4月)向港交所递交上市申请。小米希望IPO选定A+H股的形式,而且实行同股不同权的策略。
关键词 上市申请 小米 不同权 市场信息 IPO 创投 H
盈利维度:2017最强赚钱银行
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作者 张涛 《当代金融家》 2018年第10期38-39,共2页
2017年,中国上市银行队伍扩容至41家【截至2017年年报披露截至时间(2018年4月30日),共有26家A股上市银行(含9家A+H股上市银行)、15家H股上市银行。其中,成都银行于2018年1月17日在A股上市,甘肃银行于2018年1月18日在H股上市)】。
关键词 上市银行 维度 盈利 A上市 年报披露 H
应对“踩雷”基金有“道”亦有“术”
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作者 曾令华 《金融博览》 2018年第10期62-63,共2页
中兴通讯在遭遇美国制裁之后,旋即于4月17日宣布A股和H股同时停牌。随之而来的,以中信保诚基金、长信基金为首的各家持股机构纷纷发布公告调整中兴通讯估值。
关键词 基金 “术” “道” 中兴通讯 停牌 H A 公告
杨光社长见证本刊“联合出品人”红星美凯龙A股上市 预览
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《中外管理》 2018年第2期10-11,共2页
2018年1月17日上午9点半,《中外管理》联合出品人单位红星美凯龙,在2015年首先香港登陆H股后,再次在A股IPO成功。
关键词 A上市 社长 杨光 《中外管理》 IPO H
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