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多角度看中国证券市场国际资本流动
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作者 谢亚轩 林澍 《金融市场研究》 2019年第5期1-12,共12页
随着我国资本市场对外开放的不断推进,国际指数对在岸人民币资产的接纳有望拉动新一轮国际资本流入。为此,本文研究了我国证券市场外资流入、外资资产持有结构,尤其分析了国际资本流动所带来的影响及其驱动因素。
关键词 中国证券市场 国际资本流动 国际指数
美国减税对中国经济的影响——基于跨国数据的实证研究
2
作者 曹婧 毛捷 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2019年第2期100-112,共13页
基于1990—2016年跨国数据,本文构建了税收竞争模型、拓展后的贸易引力模型和固定效应模型,分析了美国减税对国际税收竞争、双边货物贸易和国际资本流动的可能影响。结果表明:美国宏观税率每下降1%,其他国家的宏观税率下降0. 2038%,美... 基于1990—2016年跨国数据,本文构建了税收竞争模型、拓展后的贸易引力模型和固定效应模型,分析了美国减税对国际税收竞争、双边货物贸易和国际资本流动的可能影响。结果表明:美国宏观税率每下降1%,其他国家的宏观税率下降0. 2038%,美国减税具有引发减税竞争的国际示范效应;美国宏观税率每下降1%,其贸易伙伴的货物出口额下降3. 90%,货物进口额下降3. 80%,货物贸易总额下降3. 69%,货物净出口额下降5. 12%,美国减税对双边货物贸易具有显著的抑制作用;美国宏观税率每下降1%,其他国家(地区)的投资率下降0. 1826%,美国减税将进一步拉大美国与其他国家(地区)的税负差距,吸引企业和资本回流美国,使得其他国家(地区)面临资本流失、投资降低的问题。 展开更多
关键词 美国减税 国际税收竞争 双边货物贸易 国际资本流动
新常态下中国对外直接投资特征、问题及对策 预览
3
作者 刘凤 聂清华 《西南金融》 北大核心 2019年第6期83-89,共7页
作为“走出去”战略核心内容之一的我国对外直接投资近几年来呈现出投资加速、规模不断增长、投资方式不断创新、投资区域覆盖面广泛等特征,但同时也反映出产业结构不够合理、区域结构发展失衡、企业国际竞争力不足、面临较多国际政治... 作为“走出去”战略核心内容之一的我国对外直接投资近几年来呈现出投资加速、规模不断增长、投资方式不断创新、投资区域覆盖面广泛等特征,但同时也反映出产业结构不够合理、区域结构发展失衡、企业国际竞争力不足、面临较多国际政治风险等问题。针对以上这些问题,我国在推动对外直接投资规模进一步扩大的同时,还需要从完善产业结构、优化区域配置、着力提升跨国企业竞争力等方面来促进我国对外直接投资的发展,从而实现“十三五”规划目标。 展开更多
关键词 对外直接投资 跨国并购 跨国经营 资本输出 国际资本流动 贸易投资便利化 金融全球化 全球产业链 国际产能合作 一带一路
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金融开放是否加剧了雾霾污染
4
作者 宋凯艺 卞元超 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第3期45-59,共15页
基于卫星监测的地表PM2.5栅格数据,采用动态空间面板杜宾模型实证分析了金融开放对雾霾污染的影响效应及其影响机制。研究发现,短期内金融开放对雾霾污染的直接效应、间接效应和总效应显著为正,即金融开放程度越高,雾霾污染水平也越高... 基于卫星监测的地表PM2.5栅格数据,采用动态空间面板杜宾模型实证分析了金融开放对雾霾污染的影响效应及其影响机制。研究发现,短期内金融开放对雾霾污染的直接效应、间接效应和总效应显著为正,即金融开放程度越高,雾霾污染水平也越高。长期内金融开放有助于改善雾霾污染,且这种影响效应存在典型的阶段性特征。传导机制检验结果显示,规模效应、产业结构效应、技术效应和城市化效应的传导作用显著,而配置效应的传导路径并不成立。 展开更多
关键词 金融开放 雾霾污染 国际资本流动 PM2.5 动态空间面板杜宾模型
2018年国际经济学研究与讨论综述
5
作者 卫兴华 张满闯 《经济纵横》 CSSCI 北大核心 2019年第2期121-128,共8页
2018年,学界对我国国际经济热点问题进行了广泛讨论。本文对我国国际贸易基本情况、'逆全球化'的现象及原因、国际资本流动、对外开放与产业转型升级的关系、扩大开放与经济安全的关系,以及对按比较优势参与国际分工的不同见解... 2018年,学界对我国国际经济热点问题进行了广泛讨论。本文对我国国际贸易基本情况、'逆全球化'的现象及原因、国际资本流动、对外开放与产业转型升级的关系、扩大开放与经济安全的关系,以及对按比较优势参与国际分工的不同见解、'一带一路'倡议的意义、首届中国国际进口博览会的意义等问题的研讨进展进行综述。 展开更多
关键词 逆全球化 国际资本流动 比较优势 “一带一路” 国际进口博览会
中国国际资本流动与货币政策间的动态关系研究
6
作者 王艳真 李秀敏 黄栋 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第4期55-65,共11页
本文借鉴圣路易斯联邦储备银行的方法,将法定存款准备金率变动转化为货币乘数固定状态下的基础货币变动.并在此基础上与其他相关货币政策进行整合.汇总成综合货币政策。通过构建修正的抵消系数和冲销系数模型.运用中国2000年1月一2... 本文借鉴圣路易斯联邦储备银行的方法,将法定存款准备金率变动转化为货币乘数固定状态下的基础货币变动.并在此基础上与其他相关货币政策进行整合.汇总成综合货币政策。通过构建修正的抵消系数和冲销系数模型.运用中国2000年1月一2016年12月的数据,估计国际资本流动与货币政策之间的量化关系.同时采用递归系数方法估计其动态趋势。相比已有研究。创新性地纳入法定存款准备金率变动的影响。研究结果表明,忽略法定存款准备金率调整的影响会低估货币政策的冲销程度:基于中国的实证分析发现.中国的国际资本流动程度有限,而中国的货币政策完全,甚至过度冲销了国际资本流动造成的基础货币波动.因此.尽管汇率弹性有限.中国依旧能够维持较高水平的货币政策独立. 展开更多
关键词 国际资本流动 货币政策 抵消系数 冲销系数
异质性国际资本流动对经济增长的影响——基于面板平滑转换模型 预览 被引量:1
7
作者 何娟文 谢晋元 胡琼 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2018年第3期31-37,共7页
通过建立面板平滑转换模型(PSTR),以资本账户开放度作为门限变量,以贸易开放度、总国内储蓄率和金融发展程度作为控制变量,研究新兴经济体异质性国际资本流动对经济增长的影响。结果发现:两者之间存在非线性关系,且当资本账户开放度... 通过建立面板平滑转换模型(PSTR),以资本账户开放度作为门限变量,以贸易开放度、总国内储蓄率和金融发展程度作为控制变量,研究新兴经济体异质性国际资本流动对经济增长的影响。结果发现:两者之间存在非线性关系,且当资本账户开放度从低体制状态向高体制状态转变时,直接投资的促进作用越来越显著,证券投资的促进作用逐渐减小,其他投资的促进作用由显著到不显著。为此,应平稳有序地推进我国资本账户开放,合理确定吸引国际资本流入的结构,保持较高的贸易开放度和储蓄率,以及合适的金融发展程度。 展开更多
关键词 异质性 国际资本流动 经济增长 非线性影响 面板平滑转换模型
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政策冲击视角下美国国际资本流动与美元汇率波动探析——聚焦此轮美联储货币政策正常化、美国税改和特朗普贸易保护政策
8
作者 刘少华 《金融发展评论》 2018年第7期146-158,共13页
特朗普经济政策溢出效应显著,这些溢出或表现为美国国际资本流动和美元汇率的变化,或通过美国国际资本流动和美元汇率传递,因此把握政策冲击对两者的影响,是分析美国政策溢出的重要途径。本文构建SVAR模型分析经济基本面、政策冲击、贸... 特朗普经济政策溢出效应显著,这些溢出或表现为美国国际资本流动和美元汇率的变化,或通过美国国际资本流动和美元汇率传递,因此把握政策冲击对两者的影响,是分析美国政策溢出的重要途径。本文构建SVAR模型分析经济基本面、政策冲击、贸易赤字和国际大宗商品价格对美国国际资本流动和美元汇率的影响。结果表明:对美国国际资本流动和美元汇率冲击最大的是贸易赤字和国际大宗商品价格,其次是政策冲击,经济基本面的冲击则相对较小。基于此本文建议:及早预判、积极应对美国经济政策的溢出影响;通过加强国际合作弱化中美贸易战对我国经济的冲击;稳健发展国际大宗商品衍生品市场,弱化价格波动对我国经济的影响。 展开更多
关键词 政策冲击 SVAR模型 国际资本流动 汇率影响因素
国际经验视阈的我国企业跨境税收管理问题与对策研究 预览 被引量:2
9
作者 计金标 应涛 《华侨大学学报:哲学社会科学版》 CSSCI 2017年第2期61-74,共14页
我国与当今世界主要对外投资大国存在着较大差距。我们需要继续发挥税收对企业跨境投资的促进和鼓励作用,完善相关税收管理体系,既做好服务工作又维护国家正当税收权益。拟从我国企业对外投资的现状、发展前景和遇到的税收问题着手,结... 我国与当今世界主要对外投资大国存在着较大差距。我们需要继续发挥税收对企业跨境投资的促进和鼓励作用,完善相关税收管理体系,既做好服务工作又维护国家正当税收权益。拟从我国企业对外投资的现状、发展前景和遇到的税收问题着手,结合当今世界主要资本输出国家实践经验,总结目前我国企业跨境税收管理制度中的不合理因素,针对性地提出改限额抵免法为免税法,构建企业对外投资的税收激励政策体系,完善税收协定,完善企业跨境投资日常征收管理及反避税规则等具体政策措施建议。 展开更多
关键词 跨境税收管理 税收制度与税收征管 应对策略
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国际资本流动对我国货币信用创造的影响研究 预览
10
作者 霍强 蒋冠 《技术经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2016年第11期64-69,共6页
随着中国对外开放程度的不断提高,国际资本流动对货币供给和货币政策有效性的冲击越来越复杂,定性定量地分析国际资本流动对我国货币信用创造的影响尤为重要.文章运用货币供给理论和金融机构人民币信贷收支表分析了国际资本流动对货币... 随着中国对外开放程度的不断提高,国际资本流动对货币供给和货币政策有效性的冲击越来越复杂,定性定量地分析国际资本流动对我国货币信用创造的影响尤为重要.文章运用货币供给理论和金融机构人民币信贷收支表分析了国际资本流动对货币信用创造的影响机理,国际资本流动通过外汇占款进出银行资产负债表形成对基础货币的投放和货币乘数的影响.文章借助V A R 模型分析影响程度,运用2 0 0 2年1 月-2015年3 月的时间序列数据对国际资本流动影响货币信用创造进行了实证检验,结果表明国际资本流动对货币供给具有显著影响,汇率改革有利于货币当局提高货币供给的可控性. 展开更多
关键词 国际资本 资本流动 货币信用 人民币汇率 汇率改革
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后金融危机时代货币政策与国际资本流动研究进展 预览 被引量:1
11
作者 靳飞 黄毅 《北京工商大学学报:社会科学版》 CSSCI 北大核心 2016年第1期16-22,共7页
金融危机后,国际资本流动的结构和形态发生了显著变化。一方面,由于发达国家普遍实施以量化宽松为代表的非常规货币政策导致超低利率,国际流动性为“追逐收益”大规模流向新兴市场经济体。另一方面,新兴市场经济体企业以美元等发达... 金融危机后,国际资本流动的结构和形态发生了显著变化。一方面,由于发达国家普遍实施以量化宽松为代表的非常规货币政策导致超低利率,国际流动性为“追逐收益”大规模流向新兴市场经济体。另一方面,新兴市场经济体企业以美元等发达国家货币在国际金融市场上发行债券,将发达经济体的货币政策和融资条件传递到国内。新兴市场经济体金融监管的难度以及经济的脆弱性大幅增加,货币政策的独立性也受到极大的挑战。在对文献进行梳理的基础上,本文认为短期内一定程度的资本管制政策有助于防范国际资本的骤进骤出,提高经济体的整体稳定性。 展开更多
关键词 国际资本流动 货币政策独立性 溢出效应 资本管制 新兴市场经济体
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国际资本流动联动性研究——基于全球主要地区和主要新兴市场国家样本数据 预览
12
作者 史芳芳 《兰州学刊》 CSSCI 北大核心 2016年第10期196-202,共7页
文章在对国际资本流动联动性的原因以及度量方法进行梳理和总结的基础上,从一般联动性和尾部传染两个角度,对全球主要地区和主要新兴市场国家跨境资本流动的关系进行了实证研究,结果发现:第一,亚洲和北美洲、亚洲和欧洲国际资本流动之... 文章在对国际资本流动联动性的原因以及度量方法进行梳理和总结的基础上,从一般联动性和尾部传染两个角度,对全球主要地区和主要新兴市场国家跨境资本流动的关系进行了实证研究,结果发现:第一,亚洲和北美洲、亚洲和欧洲国际资本流动之间的一般联动性相对较强,且成负相关关系;第二,亚洲和北美洲之间,以及亚洲和南美洲之间的下尾部传染程度较强;第三,无论从一般联动性还是下尾部传染角度,印度和巴西、巴西和南非、印度和南非、印度和中国跨境资本流动之间的关系都比较密切。 展开更多
关键词 全球主要地区与主要新兴市场 跨境资本流动 一般联动性 尾部传染性
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国际资本过度流动与金钱外部性 被引量:1
13
作者 陈旭 赵新泉 《国际经贸探索》 CSSCI 北大核心 2016年第9期84-98,共15页
新兴经济体经常面,临国际资本的浪潮式流动。在经济繁荣时期,国际资本大规模流入,而在随后经济危机时期.会发生资本骤停甚至逆转。文章利用带有抵押品约束的DSGE模型考察小国开放经济体在国际资本流动过程中的资产负债表效应,研究... 新兴经济体经常面,临国际资本的浪潮式流动。在经济繁荣时期,国际资本大规模流入,而在随后经济危机时期.会发生资本骤停甚至逆转。文章利用带有抵押品约束的DSGE模型考察小国开放经济体在国际资本流动过程中的资产负债表效应,研究发现(1)当一国债务较高、金融约束绑定时,存在显著的金钱外部性和资本流动放大机制,从而导致国际资本过度流动;(2)通过锁定汇率、宏观审慎政策、监控外币债务和本币国际化四种政策可以消除或减缓金钱外部性。另外.我们利用充分统计量方法对9个新兴经济体10个资本骤停时期的金钱外部性进行了测度,为宏观审慎政策等实施提供依据. 展开更多
关键词 国际资本流动 金钱性外部性 抵押品约束 充分统计量 资产负债效应
银行间债券市场开放:利率与资本流动
14
作者 谢亚轩 《金融市场研究》 2016年第3期25-30,共6页
当前形势下,进一步开放银行间债券市场,一方面通过引入以配置投资需求为主的中长期投资者,可以优化中国债券市场投资者结构;另一方面,有助于带来稳定性相对较高的国际债券资本流入,对于平衡中国的国际收支状况、改善外汇市场供求失衡的... 当前形势下,进一步开放银行间债券市场,一方面通过引入以配置投资需求为主的中长期投资者,可以优化中国债券市场投资者结构;另一方面,有助于带来稳定性相对较高的国际债券资本流入,对于平衡中国的国际收支状况、改善外汇市场供求失衡的局面和稳定人民币汇率有积极意义。参考国际经验,从一个中期的时间维度看,以上两个方面的深远影响将会逐步体现。 展开更多
关键词 利率之谜 国际资本流动 资产配置
中美利差波动对我国国际资本流动的影响研究 预览 被引量:1
15
作者 黄鹂 《金融理论与实践》 北大核心 2016年第3期66-69,共4页
过去的十年里,以金砖国家为代表的新兴市场经济体和发达国家在跨境资本流动方面无论是规模还是结构均发生了巨大的变化。以中美两国为背景来阐述一国的货币政策以及利率结构改变所产生的全球流动性冲击与国际资本流动存在较为显著的关... 过去的十年里,以金砖国家为代表的新兴市场经济体和发达国家在跨境资本流动方面无论是规模还是结构均发生了巨大的变化。以中美两国为背景来阐述一国的货币政策以及利率结构改变所产生的全球流动性冲击与国际资本流动存在较为显著的关联关系。假若我国的国际资本流动受到源自美国货币政策以及利率结构所产生的全球流动性冲击,投资者对于低风险资产的偏好将导致我国资本流动的波动性显著增加。 展开更多
关键词 利差 流动性冲击 国际资本流动
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新兴市场经济体非金融企业与资本流动
16
作者 斯蒂芬·艾午杰夫 迈克尔·崔 +1 位作者 申铉松 高健 《金融市场研究》 2015年第4期31-36,共6页
来自新兴市场经济体(EMEs)的非金融企业如今越来越多地通过发行海外债券获取外部借款,在过去几年内,它们获取的海外融资通过各种方式进行的、以新兴市场经济体为目的地的跨境资金流动有了显著增长。由于这些资金流动很大程度上是由财务... 来自新兴市场经济体(EMEs)的非金融企业如今越来越多地通过发行海外债券获取外部借款,在过去几年内,它们获取的海外融资通过各种方式进行的、以新兴市场经济体为目的地的跨境资金流动有了显著增长。由于这些资金流动很大程度上是由财务运作而非真实活动所驱动,它引发了人们对金融稳定的担忧。 展开更多
关键词 非金融企业 国际融资 外部借款 资本流动
人口老龄化、养老金与国际资本流动:影响机制与实证研究 预览 被引量:4
17
作者 吕建兴 孙文凯 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2015年第10期20-34,共15页
本文详细梳理了人口老龄化对国际资本流动的影响机制,并利用1993—2012年98个国家或地区的面板数据实证分析其相关关系,同时验证了以养老金为中介变量的影响机制。研究发现:人口老龄化主要通过资本—劳动比率和经常账户余额影响国际资... 本文详细梳理了人口老龄化对国际资本流动的影响机制,并利用1993—2012年98个国家或地区的面板数据实证分析其相关关系,同时验证了以养老金为中介变量的影响机制。研究发现:人口老龄化主要通过资本—劳动比率和经常账户余额影响国际资本流动;不管是中高收入和中低收入国家,人口老龄化程度越高,资本越倾向流出;随着实行现收现付(PAYG)养老制度国家的深入改革,作为资金池的养老金规模逐渐扩大,其对外投资活动也越活跃。 展开更多
关键词 人口老龄化 国际资本流动 影响机制 养老金
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我国国际资本流动的影响因素分析 预览 被引量:7
18
作者 巴曙松 顾磊 严敏 《中国科学技术大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2015年第3期246-253,共8页
基于主成分分析法,得出影响我国国际资本流动的主要因素,在此基础上再将国际资本流动分为长期和短期国际资本流动,分别就其影响因素做进一步分析.实证结果表明,对外开放度加大、经济产出增加、劳动报酬提高和适度通胀引起了长期国际资... 基于主成分分析法,得出影响我国国际资本流动的主要因素,在此基础上再将国际资本流动分为长期和短期国际资本流动,分别就其影响因素做进一步分析.实证结果表明,对外开放度加大、经济产出增加、劳动报酬提高和适度通胀引起了长期国际资本流入增加,而人民币升值会对其进入产生抑制作用;人民币预期升值、房地产和股价上涨导致短期国际资本流入增加,没有发现对外开放度和国内外利差会吸引短期国际资本流入. 展开更多
关键词 国际资本流动 主成分分析 协整分析
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渐进开放环境下国际资本流动的影响渠道研究——以中国房地产市场为例 被引量:3
19
作者 李欣欣 刘海龙 《上海交通大学学报:哲学社会科学版》 CSSCI 北大核心 2015年第1期75-85,共11页
本文以房地产市场为例研究国际资本流动对国内市场价格的影响渠道,并通过中国渐进开放过程中表现出的特征来解释不同渠道的作用逻辑。文章首先通过理论推导得出国际资本流动对国内市场价格影响的三个可能渠道:流动性渠道、货币政策渠... 本文以房地产市场为例研究国际资本流动对国内市场价格的影响渠道,并通过中国渐进开放过程中表现出的特征来解释不同渠道的作用逻辑。文章首先通过理论推导得出国际资本流动对国内市场价格影响的三个可能渠道:流动性渠道、货币政策渠道及财富效应渠道,并实证分析各个渠道所发挥的作用。结果表明,流动性渠道是国际资本影响房地产市场价格的主要渠道,而渐进开放过程中所表现出的持续升值和货币政策束缚抑制了货币政策效应并促使流动性渠道发挥作用。随后的稳健性检验也证实这些结论。 展开更多
关键词 国际资本流动 人民币汇率 房地产价格 流动性渠道 货币政策渠道 财富效应渠道
美元本位、美国经济虚拟化与国际资本流动:对当今全球经济失衡的新解释 预览 被引量:1
20
作者 胡晓 过新伟 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第1期77-86,91共11页
笔者从当代国际资本流动与商品流动之间关系的角度探讨了全球经济失衡的本质,指出当今全球经济失衡本质上是国际资本持续流入美国;在此基础上从美元本位下的美国经济虚拟化视角,建立世界资产市场均衡模型,研究了国际资本持续流入美... 笔者从当代国际资本流动与商品流动之间关系的角度探讨了全球经济失衡的本质,指出当今全球经济失衡本质上是国际资本持续流入美国;在此基础上从美元本位下的美国经济虚拟化视角,建立世界资产市场均衡模型,研究了国际资本持续流入美国的机制;建立了计量模型,进行了实证分析,结果支持理论模型的结论,并发现美国经济增长率、利率、汇率等因素对当今国际资本流动没有影响;最后概述了美国经济虚拟化的机制。本文的研究结论深化了对全球经济失衡的认识,有助于理解虚拟经济在当代经济中的重要性,它的主要政策含义是,解决全球经济失衡问题的关键是控制美国虚拟经济过度发展,推进国际货币体系改革、建立全球金融监管体系和新兴市场经济体、合理引导外部资本流入等措施有助于该问题的解决。 展开更多
关键词 美元本位 经济虚拟化 国际资本流动 全球失衡
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