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树大招风还是树大根深?CEO-董事会社会资本差距与离职形式 预览
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作者 张双鹏 周建 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2019年第1期115-132,共18页
本文从高管的社会嵌入性出发,关注CEO与董事会在企业边界之外形成的社会资本相对差距如何影响离职形式。在区分CEO不同离职形式的基础上,分析CEO-董事会社会资本差距对两种不同离职形式的影响。针对2011—2015年A股上市公司的实证研究显... 本文从高管的社会嵌入性出发,关注CEO与董事会在企业边界之外形成的社会资本相对差距如何影响离职形式。在区分CEO不同离职形式的基础上,分析CEO-董事会社会资本差距对两种不同离职形式的影响。针对2011—2015年A股上市公司的实证研究显示:CEO-董事会社会资本差距越大,发生工作调动离职的概率越高,社会资本差距表现出信号效应;发生任期届满离职的概率越低,社会资本差距表现出光环效应。进一步的研究结果显示,企业声誉对CEO-董事会社会资本差距的信号效应有放大作用,对光环效应有替代作用,在增加了稳健性检验之后研究结论仍然成立。本文的研究结论为CEO-董事会社会资本差距在经理人治理中发挥作用提供了参考。 展开更多
关键词 CEO-董事会社会资本差距 工作调动离职 任期届满离职 信号效应 光环效应
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政府补助信号效应的实证研究 预览
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作者 彭江平 喻仪 +1 位作者 徐莉萍 张淑霞 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2019年第1期141-150,共10页
本文采用A股上市公司2012~2016年数据,研究政府补助对投资者的投资引导的信号作用。研究发现:受到政府补助的企业能够得到社会投资者跟进,验证了政府补助发挥引导社会投资者的信号效应,当企业的盈利能力受到质疑时,理性的社会投资者会... 本文采用A股上市公司2012~2016年数据,研究政府补助对投资者的投资引导的信号作用。研究发现:受到政府补助的企业能够得到社会投资者跟进,验证了政府补助发挥引导社会投资者的信号效应,当企业的盈利能力受到质疑时,理性的社会投资者会放弃跟进政府补助以追求自身的投资目标;而盈余管理的隐蔽性又导致部分理性的社会投资者不能有效识别企业盈余管理等深层次的操控行为,盈余管理对于政府补助信号效应起正向的调节作用。机构投资者能够识别企业盈余管理;对于陷入财务困境的企业,机构投资者不会因为政府补助而增加企业投资。 展开更多
关键词 政府补助 信号效应 盈余管理 盈利能力 投资跟进 资源优化配置
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自愿性内部控制审计有助于公司获得更多银行贷款吗?——基于银行产权性质的实证检验 预览
3
作者 戴捷敏 王素梅 倪敏 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第3期91-100,共10页
在分析我国银行业产权性质的基础上,实证检验了2008—2011年自愿性内部控制审计信号对公司银行贷款规模的作用。研究结果发现:整体而言,自愿性内部控制审计信号有助于公司获得更多的银行贷款,但是信号作用受到银行业产权异质性的影响,... 在分析我国银行业产权性质的基础上,实证检验了2008—2011年自愿性内部控制审计信号对公司银行贷款规模的作用。研究结果发现:整体而言,自愿性内部控制审计信号有助于公司获得更多的银行贷款,但是信号作用受到银行业产权异质性的影响,表现为释放了自愿性内部控制审计信号的公司并不能获得更多的国有银行贷款,但能够获得更多的民营银行贷款;公司聘请四大进而释放高质量内部控制审计信号,并不能有助于公司进一步获得更多的国有或者民营银行贷款。研究结果还表明,我国国有银行对内部控制审计信号需求不足,并且国有银行和民营银行均对高质量的内部控制审计信号缺乏需求。 展开更多
关键词 内部控制审计 信号作用 银行贷款 品牌审计师 会计信息质量 国有银行 民营银行
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增量效应与信号功能:理解政府科技计划的两个前沿问题
4
作者 李彰 苏竣 《科学学与科学技术管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第7期3-14,共12页
科技计划是政府开展公共科技活动的基本形式。随着政府财政科技投入的持续增长,考察并评估科技计划的实际效果,已成为近20年来创新研究,尤其是创新经济学与创新政策研究关注的焦点问题。增量效应与信号功能是学者们为准确认识政府科技... 科技计划是政府开展公共科技活动的基本形式。随着政府财政科技投入的持续增长,考察并评估科技计划的实际效果,已成为近20年来创新研究,尤其是创新经济学与创新政策研究关注的焦点问题。增量效应与信号功能是学者们为准确认识政府科技计划的作用,减少评估的认知偏误而逐渐发展起来的两个前沿概念。回顾上述两个概念的缘起、发展、内涵与相关的实证研究发现。未来,基于中国现实的治理情境,开展基于“增量”概念的评估研究,深入分析“信号功能”的作用逻辑。 展开更多
关键词 科技计划 政策评估 增量效应 信号功能
政府研发资助信号功能的实证研究:基于863计划的分析 预览 被引量:4
5
作者 李彰 苏竣 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第2期54-65,共12页
信号功能理论强调,研发资助能够向市场投资人传递企业的积极信号,从而帮助缓解融资约束。然而截至目前,实证研究的结论尚不一致,部分学者认为,政府与市场投资逻辑的天然差异使得资助信号难以引起投资人的重视。本文以863计划为例... 信号功能理论强调,研发资助能够向市场投资人传递企业的积极信号,从而帮助缓解融资约束。然而截至目前,实证研究的结论尚不一致,部分学者认为,政府与市场投资逻辑的天然差异使得资助信号难以引起投资人的重视。本文以863计划为例,基于我国现实情境实证考察了政府研发资助对企业外部融资的影响。在运用双重差分倾向得分匹配控制内生性后,研究发现:1.政府的研发资助能够显著促进企业的外部融资;2.越是受融资约束影响的企业,研发资助的效果就越显著。 展开更多
关键词 研发资助 信号功能 双重差分匹配 融资约束
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科技型中小企业创新基金效果评估——以中关村地区为例 预览 被引量:6
6
作者 陈聪 李纪珍 《技术经济》 CSSCI 2013年第10期8-16,共9页
分析了中关村国家自主创新示范区的494家企业申请科技型中小企业创新基金项目的立项情况及其获得基金前后所获专利数量的变化情况,利用相关数据进行OLS回归分析和PSM检验分析,评价创新基金的实施效果。研究发现:创新基金资助对企业创... 分析了中关村国家自主创新示范区的494家企业申请科技型中小企业创新基金项目的立项情况及其获得基金前后所获专利数量的变化情况,利用相关数据进行OLS回归分析和PSM检验分析,评价创新基金的实施效果。研究发现:创新基金资助对企业创新成果增长有较显著的促进作用,且企业获得创新基金的时间越长,该促进效果越明显;创新基金支持数额对企业创新成果增长的影响并不显著,说明创新基金资助有助于企业资质的认证,通过释放信号为企业缓解由信息不对称引发的融资困难。 展开更多
关键词 政府资助 创新基金 科技型中小企业 外源融资 信号效应
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企业现金股利政策影响因素的实证研究——以我国房地产上市公司为例 预览 被引量:6
7
作者 冯科 王壮哉 何理 《北京工商大学学报:社会科学版》 CSSCI 北大核心 2013年第2期80-86,共7页
国内外学者对上市公司的分红政策研究较多,但大多基于所有沪深A股上市公司,对于一些小的细分行业缺乏其独有的分析。文章通过对2009--2011年沪深A股中136家上市房地产公司进行实证分析,探求决定公司现金股利政策的影响因素,研究结... 国内外学者对上市公司的分红政策研究较多,但大多基于所有沪深A股上市公司,对于一些小的细分行业缺乏其独有的分析。文章通过对2009--2011年沪深A股中136家上市房地产公司进行实证分析,探求决定公司现金股利政策的影响因素,研究结果显示,房地产企业的现金股利政策同持续分红政策、成长性和现金流情况正相关,而与偿债能力和周转性负相关,有效地验证了生命周期理论,部分验证了剩余股利和代理理论。而从公司分红多少来看,公司营业收入增长率、净资产收益率水平以及机构投资人持股比例越高,则公司进行现金分红的比例就越高。 展开更多
关键词 房地产 现金股利 信号效应 生命周期理论 股利政策
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定向增发、控制权变动及其信号传递效应 预览 被引量:7
8
作者 肖万 《南方经济》 CSSCI 2012年第2期 50-61,共12页
当公司再融资引起股权结构显著变动时,其必然会对公司控制权配置、竞争和转移产生重要影响,这种影响传递到资本市场会使公司股价发生相应波动。这种效应在股权高度集中公司更为明显,因为大股东是公司的实际控制人,大股东股权进而公... 当公司再融资引起股权结构显著变动时,其必然会对公司控制权配置、竞争和转移产生重要影响,这种影响传递到资本市场会使公司股价发生相应波动。这种效应在股权高度集中公司更为明显,因为大股东是公司的实际控制人,大股东股权进而公司控制权变动传递了公司经营管理的内部信息。采用事件研究法,本文研究发现定向增发在我国具有正的公告效应。但是,定向增发对大股东控制权的影响不同其公告效应也不同:使大股东控制权转移类定向增发其AAR和CAR最大,控制权强化类定向增发居次,控制权弱化类最后。可见,我国上市公司定向增发传递出了明确的公司控制权变动信号,彰显了大股东控制在上市公司治理中的突出地位。 展开更多
关键词 定向增发 大股东控制 信号传递效应 公司治理
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我国上市公司高送转对盈利的信号效应研究 预览 被引量:4
9
作者 冯科 刘宏 何理 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第3期 3-8,共6页
我国上市公司在进行股利分配时,大量采取高送转的方式。本研究通过对578家上交所A股上市公司高送转对盈利的信号效应的分析,揭示了高送转与公司盈利之间的关系。研究结果显示,上市公司进行高送转对公司未来的盈利信号较弱,高送转并... 我国上市公司在进行股利分配时,大量采取高送转的方式。本研究通过对578家上交所A股上市公司高送转对盈利的信号效应的分析,揭示了高送转与公司盈利之间的关系。研究结果显示,上市公司进行高送转对公司未来的盈利信号较弱,高送转并不意味着未来盈利的高增长。只有现金红利增加的高送转传递了上市公司未来业绩良好的信号,而现金红利不变和现金红利减少的高送转不是未来盈利良好的信号。 展开更多
关键词 上市公司 股票股利 现金股利 信号效应 盈利能力
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上市公司经营者继任的绩效意义 被引量:6
10
作者 张龙 刘洪 《南开管理评论》 CSSCI 2006年第4期 49-54,共6页
经营者的继任及其继任形式对公司的市场绩效具有影响,体现在股价即时变动的信号效应和公司系统风险水平发生变更的管理效应上。本文对沪深300指数成份股公司2001—2003年的301例董事长和总经理继任事件,用事件研究方法分析了经营者继... 经营者的继任及其继任形式对公司的市场绩效具有影响,体现在股价即时变动的信号效应和公司系统风险水平发生变更的管理效应上。本文对沪深300指数成份股公司2001—2003年的301例董事长和总经理继任事件,用事件研究方法分析了经营者继任的信号效应,用邹检验识别了经营者继任的管理效应。研究表明,经营者继任形式是影响信号效应的重要因素,而经营者继任事件导致的管理效应是普遍存在的。另外,与国外同类研究的比较表明,中外上市公司经营者继任的绩效意义既有相似之处,也有不同之处。 展开更多
关键词 经营者继任 绩效 信号效应 管理效应
民营上市公司现金股利信号传递效应实证研究 预览 被引量:4
11
作者 夏新平 崔吉勇 余明桂 《商业研究》 北大核心 2006年第10期 125-128,共4页
系统考察股利分配预案公告日我国民营上市公司现金股利信息的信号传递效应,并在研究方法上对我国当前该领域研究中所存在的缺陷进行了弥补。在严格控制了盈余信息、公司规模等因素后,分别对2001—2003年度我国民营上市公司股利分配预... 系统考察股利分配预案公告日我国民营上市公司现金股利信息的信号传递效应,并在研究方法上对我国当前该领域研究中所存在的缺陷进行了弥补。在严格控制了盈余信息、公司规模等因素后,分别对2001—2003年度我国民营上市公司股利分配预案公告日前后样本(除送、配方案之外)的“纯”现金股利分配预案的市场反应进行了分析。结果发现,股利分配预案公告日前后,民营上市公司发放现金股利并没有受到市场排斥,其超常收益显著为正。 展开更多
关键词 现金股利 超常收益 信号传递效应
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中国上市公司股利停发信号传递效应实证研究 预览
12
作者 龚晶 张柏振 董雪艳 《山东农业大学学报:社会科学版》 2004年第1期 54-57,共4页
股利停发是公司股利政策的一种从有到无的质的变化,按照股利政策的信号传递理论,这种变化能向投资者传递信息.本文以1998年以前上市的100家中国上市公司为样本,用累计超常收益法和比较分析法对股利停发的信号传递效应进行了实证研究,结... 股利停发是公司股利政策的一种从有到无的质的变化,按照股利政策的信号传递理论,这种变化能向投资者传递信息.本文以1998年以前上市的100家中国上市公司为样本,用累计超常收益法和比较分析法对股利停发的信号传递效应进行了实证研究,结果表明股利停发的宣告的确向投资者传递了信息,而且虽然信息内容的假设没有通过,但是可以确定内容涉及到公司未来经营风险增大、每股收益波动性增大等方面. 展开更多
关键词 股利停发 信号传递效应 超常收益 比较分析
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增发市场反应研究及理论解释 被引量:8
13
作者 杜丽虹 朱武祥 《中国会计评论》 2004年第2期273-298,共26页
本文针对2001年以来国内股票市场先抑后扬的增发现象,在归纳中西方增发反应理论解释的基础上,提出了六种理论猜想,并分别建立了由四个待检验假设构成的检验模型。在此基础上,本文以实证数据为依据分析了每种理论的适用性,并得出预期代... 本文针对2001年以来国内股票市场先抑后扬的增发现象,在归纳中西方增发反应理论解释的基础上,提出了六种理论猜想,并分别建立了由四个待检验假设构成的检验模型。在此基础上,本文以实证数据为依据分析了每种理论的适用性,并得出预期代理问题是导致国内增发负反应的主要原因。最后,通过对理论和实证的总结得出三点启示:第一,代理问题已经成为国内股民普遍关注的问题,并在很大程度上影响着市场反应;第二,上市公司随意的融资行为会向市场传递不可逆转的负面信号,这种负面影响不会随着释放这一信号的行为的消失而消失;第三,增发负反应是投资人理性化的表现,它有助于约束上市公司的非理性行为,而监管机构过度的市场保护和包办一切的态度可能会阻碍投资人的成熟。 展开更多
关键词 增发 预期代理 信号效应
私募股权投资最优退出策略选择研究——基于精炼贝叶斯均衡下信号传递效应视角 预览
14
作者 张建平 《重庆理工大学学报:社会科学》 CAS 2018年第2期42-49,共8页
由于首发公开上市(IPO)减持退出方式极大拥塞,借道"参投公司被上市公司并购"的私募股权创新退出进入实务。依据我国证券市场制度环境成本、并购价值估计和信号传递效应,研究私募股权风险概率下无差异博弈均衡价格形成的机理,分析私... 由于首发公开上市(IPO)减持退出方式极大拥塞,借道"参投公司被上市公司并购"的私募股权创新退出进入实务。依据我国证券市场制度环境成本、并购价值估计和信号传递效应,研究私募股权风险概率下无差异博弈均衡价格形成的机理,分析私募股权"选择支持企业IPO还是被并购"最优退出方式的行为选择策略,明确私募股权投资企业的最优IPO退出价格和并购退出条件下的收益空间。 展开更多
关键词 私募股权投资 退出策略 信号传递 贝叶斯均衡
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上市公司股利政策信号传递效应研究 预览
15
作者 刘文 王腾飞 《科技广场》 2013年第11期127-130,共4页
本文以2010年沪深A股主板上市公司为研究对象,主要研究上市公司股利政策传递的盈利信号。研究发现分红公司与不分红公司当年和下一年每股收益均有显著差异,具体表现为分红上市公司当年和下一年每股收益均好于不分红上市公司;将分红方式... 本文以2010年沪深A股主板上市公司为研究对象,主要研究上市公司股利政策传递的盈利信号。研究发现分红公司与不分红公司当年和下一年每股收益均有显著差异,具体表现为分红上市公司当年和下一年每股收益均好于不分红上市公司;将分红方式分组后,分析得出,部分组之间当年和下一年每股收益呈显著性差异,但规律不明显,投资者不能从公司分红方式预测公司下一年盈利状况的好坏,转增组当年和下一年每股收益低于其他各组。 展开更多
关键词 股利政策 信号传递 上市公司
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光功能化的碳硅烷树形大分子在质子化过程中的荧光增强效应
16
作者 李春芳 李东祥 侯万国 《山东大学学报:理学版》 CAS CSCD 北大核心 2012年第1期 28-32,共5页
制备了外层带有荧光素基团的碳硅烷树形大分子,研究了这种树形大分子在质子化过程中的荧光增强效应。结果表明,这种树形大分子的荧光基团的紫外吸收与单荧光素参照物基本一致,而体系的荧光强度和荧光量子产率均高于参照体系。同一个树... 制备了外层带有荧光素基团的碳硅烷树形大分子,研究了这种树形大分子在质子化过程中的荧光增强效应。结果表明,这种树形大分子的荧光基团的紫外吸收与单荧光素参照物基本一致,而体系的荧光强度和荧光量子产率均高于参照体系。同一个树形大分子上的荧光基团之间可能存在一定的能量传递作用,从而提高了体系的荧光强度。 展开更多
关键词 树形大分子 荧光增强效应 信号放大效应
审计意见与债务期限约束——来自中国上市家族企业的经验证据 预览 被引量:7
17
作者 江金锁 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2011年第6期 31-36,共6页
中国上市家族企业存在债务期限过短的融资约束问题。标准(无保留)审计意见是否对企业债务期限融资约束产生影响呢?以2003年—2008年的上市家族企业为样本,对此问题展开实证研究发现,较之于被出具非标准审计意见的公司,被出具标准审... 中国上市家族企业存在债务期限过短的融资约束问题。标准(无保留)审计意见是否对企业债务期限融资约束产生影响呢?以2003年—2008年的上市家族企业为样本,对此问题展开实证研究发现,较之于被出具非标准审计意见的公司,被出具标准审计意见的公司所获得的银行借款期限较长;大型会计师事务所出具的标准审计意见更能缓解家族企业债务期限的约束。研究结论证实了信号传递理论。 展开更多
关键词 家族企业 债务期限约束:审计意见 信号显示效应 披露制约效应
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小波变换中基于正交多项式拟合的边界延拓 预览 被引量:5
18
作者 孔超 方勇华 +3 位作者 兰天鸽 熊伟 董大明 李大成 《量子电子学报》 CAS CSCD 北大核心 2008年第1期 25-28,共4页
为消除小波分解过程中的边界效应,给出了一种基于多项式拟合的边界延拓的新方式。该延拓方式首先对信号边界处的N个点进行M阶正交多项式拟合,将信号在边界处的低频变化规律用正交多项式表示出来,再利用得到的边界处的低频变化规律对... 为消除小波分解过程中的边界效应,给出了一种基于多项式拟合的边界延拓的新方式。该延拓方式首先对信号边界处的N个点进行M阶正交多项式拟合,将信号在边界处的低频变化规律用正交多项式表示出来,再利用得到的边界处的低频变化规律对信号进行延拓,从而减少了边界处引入的突变量。研究表明,N取30-50、M取2-4较为合适。进一步的实验表明,利用小波变换在该延拓方式下对信号进行基线校正时,边界效应得到了明显的改善。 展开更多
关键词 图像处理 小波变换 边界效应 正交多项式拟合 基线校正
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Signal modulating noise effect in bistable stochastic resonance systems and its analog simulation 预览
19
作者 肖方红 闫桂荣 谢世成 《中南工业大学学报:英文版》 EI 2006年第5期 595-597,共3页
在双稳态的随机的回声系统的信号 modulating 噪音的效果理论上并且试验性地被学习。数学分析与小系统参数在双稳态的随机的回声模型上被做。一个类似物电路被设计执行效果。信号 modulating 噪音的效果在模拟模拟实验被显示出。模拟实... 在双稳态的随机的回声系统的信号 modulating 噪音的效果理论上并且试验性地被学习。数学分析与小系统参数在双稳态的随机的回声模型上被做。一个类似物电路被设计执行效果。信号 modulating 噪音的效果在模拟模拟实验被显示出。模拟实验与不同频率为二个正弦曲线信号被进行。有相应于输入正弦曲线信号的一个正弦曲线部件和一个噪音部件的结果表演在系统输出作为相应于输入白人噪音的维纳进程介绍了。由适当地选择系统参数,信号 modulating 噪音的效果能在系统产量被表明。 展开更多
关键词 信号调制噪声影响 双稳系统 随机共振 模拟仿真
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描述光伏效应的新解析模型 预览 被引量:2
20
作者 江厚满 程湘爱 《强激光与粒子束》 EI CAS CSCD 北大核心 2002年第2期 177-180,共4页
对陆启生等人提出的描述光伏效应的解析模型涉及的边界条件进行了讨论,提出了一个适用于更宽的解析模型,通过对新模型,陆的模型以及另一个解析模型的比较,对前两个模型能够描述光伏型光电探测器在强光辐照时的信号饱和效应的原因进... 对陆启生等人提出的描述光伏效应的解析模型涉及的边界条件进行了讨论,提出了一个适用于更宽的解析模型,通过对新模型,陆的模型以及另一个解析模型的比较,对前两个模型能够描述光伏型光电探测器在强光辐照时的信号饱和效应的原因进行了解释。 展开更多
关键词 光伏效应 解析模型 信号饱和效应 边界条件 光电探测器 半导体 能带结构 P-N结
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