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波动率函数的局部常数K-nn估计 预览
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作者 叶绪国 龙伟芳 龙伟锋 《凯里学院学报》 2019年第3期12-20,共9页
归因于在金融风险管理中的应用,扩散模型中波动率函数估计受到广泛的关注.利用Knn估计技术,提出了波动率函数的非参数估计方法,且建立估计量的渐近正态性.同时,介绍了应用最小二乘交叉验证(CV)技术选取参数k,并给出相应的渐近性质.
关键词 扩散模型 波动率函数 最近岭估计 交叉验证
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基于波动门限效应GARCH模型的波动率预测 预览
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作者 王沁 乔高秀 《武汉理工大学学报:信息与管理工程版》 CAS 2017年第5期575-580,共6页
基于大的波动的稳定中心不同于小的波动的稳定中心的问题,提出一类具有波动门限效应的GARCH模型。研究了波动门限效应GARCH模型的参数估计,并通过AIC最小原则选择了门限阈值。根据MAE、RMSE和MAPE这3个损失函数,与传统GARCH模型的预测... 基于大的波动的稳定中心不同于小的波动的稳定中心的问题,提出一类具有波动门限效应的GARCH模型。研究了波动门限效应GARCH模型的参数估计,并通过AIC最小原则选择了门限阈值。根据MAE、RMSE和MAPE这3个损失函数,与传统GARCH模型的预测能力进行了比较分析。实证结果表明,波动门限效应GARCH模型在波动性预测方面比传统GARCH模型的效果更好。 展开更多
关键词 波动门限效应 GARCH模型 AIC值 门限阈值 波动预测 损失函数
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基于杠杆效应CARR模型的波动率预测 被引量:2
3
作者 王沁 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2017年第1期51-58,共8页
本文提出了一类新的具有杠杆效应的CARR模型,基于广义伽玛分布探讨了杠杆效应CARR模型的参数估计和波动预测。以我国上证指数的2011年6月至2014年3月的每日数据为研究对象,分别运用EARCH模型、传统CARR模型和杠杆效应CARR模型对上证... 本文提出了一类新的具有杠杆效应的CARR模型,基于广义伽玛分布探讨了杠杆效应CARR模型的参数估计和波动预测。以我国上证指数的2011年6月至2014年3月的每日数据为研究对象,分别运用EARCH模型、传统CARR模型和杠杆效应CARR模型对上证指数的波动率进行拟合,并根据MAE、RMSE和MAPE三个损失函数进行了预测能力比较分析,结果表明:杠杆效应CARR模型在波动性预测方面比EARCH模型的效果更好一些。 展开更多
关键词 EGARCH模型 CARR模型 杠杆效应CARR模型 广义伽玛分布 波动预测 损失函数
交易行为可作为价格波动的先行指标吗?——基于线性与非线性模型的比较研究 被引量:1
4
作者 潘娜 周勇 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2017年第4期752-760,共9页
本文基于沪深300股指期货四个不同样本期的1分钟交易数据,比较研究了静态线性的马尔可夫转换自回归模型MSA(Markov Switch Autoregress Model)和动态非线性Symmetrised Joe—Clayton Copula模型在对金融变量间相互关系上建模的适用... 本文基于沪深300股指期货四个不同样本期的1分钟交易数据,比较研究了静态线性的马尔可夫转换自回归模型MSA(Markov Switch Autoregress Model)和动态非线性Symmetrised Joe—Clayton Copula模型在对金融变量间相互关系上建模的适用性。研究结果表明,当期价格波动与滞后一期交易行为间不存在稳定的线性关系,但存在明显的尾部相关结构,并且其相关性在趋势行情中尤为显著。这一结果不但表明,趋势行情中滞后一期的交易行为可以作为当期价格波动的先行指标,还展现出了非线性Copula模型在描述金融变量间的相互关系上的适用性和显著优势。 展开更多
关键词 波动率 成交量 马尔可夫状态转换 COPULA函数
美元指数的动态演化机理——基于扩散模型的实证分析 被引量:2
5
作者 陈强 陈娟 陈道轮 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第4期37-48,共12页
本文基于扩散模型的三类计量检验方法对美元指数的动态演化机理进行实证检验.并利用扩散模型的非参数核估计方法对检验结果进行更深入的分析。实证结果表明,美元指数数据在不同时期都存在均值回复特征。美元指数的波动在前后期有较大... 本文基于扩散模型的三类计量检验方法对美元指数的动态演化机理进行实证检验.并利用扩散模型的非参数核估计方法对检验结果进行更深入的分析。实证结果表明,美元指数数据在不同时期都存在均值回复特征。美元指数的波动在前后期有较大的差异。波动函数的更一般化设定有利于较好地改善美元指数动态的拟合。另外.对所考察的美元指数数据,其整个扩散模型错误的原因主要在于对波动函数的设定不足。而其受漂移函数设定的影响较小。相对而言.后期的美元指数动态较前期的美元指数动态更容易被扩散模型所拟合。 展开更多
关键词 漂移函数 波动函数 设定检验 非参数核 估计美元指数
Implementation of the Estimating Functions Approach in Asset Returns Volatility Forecasting Using First Order Asymmetric GARCH Models 预览
6
作者 Timothy Ndonye Mutunga Ali Salim Islam Luke Akong’o Orawo 《统计学期刊(英文)》 2015年第5期455-464,共10页
This paper implements the method of estimating functions (EF) in the modelling and forecasting of financial returns volatility. This estimation approach incorporates higher order moments which are common in most finan... This paper implements the method of estimating functions (EF) in the modelling and forecasting of financial returns volatility. This estimation approach incorporates higher order moments which are common in most financial time series, into modelling, leading to a substantial gain of information and overall efficiency benefits. The two models considered in this paper provide a better in-sample-fit under the estimating functions approach relative to the traditional maximum likely-hood estimation (MLE) approach when fitted to empirical time series. On this ground, the EF approach is employed in the first order EGARCH and GJR-GARCH models to forecast the volatility of two market indices from the USA and Japanese stock markets. The loss functions, mean square error (MSE) and mean absolute error (MAE), have been utilized in evaluating the predictive ability of the EGARCH vis-à-vis the GJR-GARCH model. 展开更多
关键词 ESTIMATING Function Asymmetric GARCH VOLATILITY Mean SQUARE ERROR Mean ABSOLUTE ERROR
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随机波动率跳扩散模型的期权定价 预览
7
作者 杨雄 《淮阴师范学院学报:自然科学版》 CAS 2015年第4期295-302,共8页
在赫斯顿、贝特、约翰内斯和波尔森等提出的资产价格模型的基础上,给出了一个均值回复平方根的跳扩散过程模型,并通过Dynkin公式,得到了期权价值所满足的PDE方程,进一步得到解析解,并利用风险中性概率P1,P2所满足的微分方程进行验证,最... 在赫斯顿、贝特、约翰内斯和波尔森等提出的资产价格模型的基础上,给出了一个均值回复平方根的跳扩散过程模型,并通过Dynkin公式,得到了期权价值所满足的PDE方程,进一步得到解析解,并利用风险中性概率P1,P2所满足的微分方程进行验证,最后指出可通过特征函数的逆变换来计算解析解.这个解对跳扩散期权定价有重要的作用,为进一步研究此类期权定价的性质有一定的应用价值. 展开更多
关键词 跳扩散模型 随机波动率 特征函数 看跌期权 风险中性概率
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变系数Black-Scholes模型有红利支付下的欧式期权定价估计 预览
8
作者 张东云 《郑州大学学报:理学版》 CAS 北大核心 2014年第3期41-44,共4页
主要研究变系数Black-Scholes模型有红利支付下的欧式期权定价的估计问题.首先,构造了波动率函数的估计量,并讨论了所得估计的强收敛性、渐近正态性和收敛速度.然后,基于波动率函数的估计,利用期权定价公式得到了变系数Black-Scholes模... 主要研究变系数Black-Scholes模型有红利支付下的欧式期权定价的估计问题.首先,构造了波动率函数的估计量,并讨论了所得估计的强收敛性、渐近正态性和收敛速度.然后,基于波动率函数的估计,利用期权定价公式得到了变系数Black-Scholes模型有红利支付下的欧式期权价格的估计.最后,证明了所得估计量是期权价格的强相合估计. 展开更多
关键词 变系数Black-Scholes模型 波动率函数 期权定价 估计 强相合性
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半参数方法对上证指数波动率的预测分析 预览
9
作者 王世姣 杨永愉 《北京化工大学学报:自然科学版》 CAS CSCD 北大核心 2011年第3期 134-138,共5页
根据金融时间序列一般都存在条件异方差性,本文研究了两种半参数时间序列模型的估计方法,通过实际算例对参数模型与半参数模型,以及不同的半参数模型在金融时间序列的拟合与波动率预测方面的表现作了比较。结果表明,半参数模型要优于参... 根据金融时间序列一般都存在条件异方差性,本文研究了两种半参数时间序列模型的估计方法,通过实际算例对参数模型与半参数模型,以及不同的半参数模型在金融时间序列的拟合与波动率预测方面的表现作了比较。结果表明,半参数模型要优于参数模型,半参数可加模型要优于多项式样条估计模型。 展开更多
关键词 波动率 GARCH模型 样条函数 半参数可加模型 预测
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我国体育产业上市公司股票收益率波动相关性的实证研究 预览 被引量:13
10
作者 崔百胜 《体育科学》 CSSCI 北大核心 2011年第5期42-48,54共8页
以在内地及香港交易所上市的六家体育类公司股票收益率为对象,研究了内地上市的两家公司及香港上市的四家公司股票收益率波动的二元静态和时变相关性。结果显示,内地市场两家企业股票收益率波动的静态与时变相关性程度均低于在香港市场... 以在内地及香港交易所上市的六家体育类公司股票收益率为对象,研究了内地上市的两家公司及香港上市的四家公司股票收益率波动的二元静态和时变相关性。结果显示,内地市场两家企业股票收益率波动的静态与时变相关性程度均低于在香港市场四家企业之间收益率波动的相关性,且内地市场两家公司股票收益率的时变相关性波动程度高,而香港市场四家公司股票收益率时变相关性则相对稳定。通过多元条件和无条件相关分析,发现内地和香港市场上市的体育行业股票间相关性很低,几乎不存在股价波动的相互传染机制。 展开更多
关键词 中国 体育产业 股票收益率 波动 相关性 COPULA函数
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Is It Profitable to Invest According to the VIX Fear Index? 预览
11
作者 Mahmod Qadan Gil Cohen 《现代会计与审计》 2011年第1期 86-90,共5页
关键词 投资 恐惧 债券市场 波动率 对数函数 X指数 回报率 收益率
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GARCH族模型的预测能力比较:一种半参数方法 被引量:12
12
作者 方立兵 郭炳伸 曾勇 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2010年第4期148-160,F0003共14页
半参数GARCH模型无须设定条件分布的具体形式。本文首先将一种效率较高、易于实施的半参数方法——估计函数方法应用于10类常见的GARCH结构,并给出证据,显示该方法能显著提高GARCH族模型的波动率预测绩效。然后,应用估计函数方法,... 半参数GARCH模型无须设定条件分布的具体形式。本文首先将一种效率较高、易于实施的半参数方法——估计函数方法应用于10类常见的GARCH结构,并给出证据,显示该方法能显著提高GARCH族模型的波动率预测绩效。然后,应用估计函数方法,较为全面地比较各类GARCH结构的预测能力。为给出统计意义下的结果,并减少“数据窥察”问题,研究中分别使用OLS和SPA检验法进行绩效评价。结果发现,与其他GARCH类结构相比,EGARCH和APARCH模型能够较好地描述股市收益率的波动过程。 展开更多
关键词 GARCH 波动预测 估计函数 SPA检验
ρ^~混合误差下波动函数的局部多项式估计 预览
13
作者 范育超 凌能祥 《合肥工业大学学报:自然科学版》 CAS CSCD 北大核心 2009年第3期 425-429,共5页
文章考虑了具有ρ^~混合误差的固定设计下的非参数回归模型,在回归函数及波动函数未知的情况下,利用回归函数的局部多项式估计,构造了波动函数的局部多项式估计;给出了该估计的渐近偏差和渐近方差,并在一定条件下得到了该估计的渐... 文章考虑了具有ρ^~混合误差的固定设计下的非参数回归模型,在回归函数及波动函数未知的情况下,利用回归函数的局部多项式估计,构造了波动函数的局部多项式估计;给出了该估计的渐近偏差和渐近方差,并在一定条件下得到了该估计的渐近正态性。 展开更多
关键词 ρ^~混合误差 波动函数 局部多项式估计 渐近正态性
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GARCH类模型波动率预测评价 预览 被引量:28
14
作者 黄海南 钟伟 《中国管理科学》 CSSCI 2007年第6期 13-19,共7页
GARCH类模型已经广泛运用于波动率的预测,但对模型的预测表现进行评价却受到了忽视,其主要原因是缺乏合适的衡量标准.本文首先运用GARCH类模型对上证指数收益率进行了全面的估计及样本外预测,然后以已实现波动率作为波动率预测的评价标... GARCH类模型已经广泛运用于波动率的预测,但对模型的预测表现进行评价却受到了忽视,其主要原因是缺乏合适的衡量标准.本文首先运用GARCH类模型对上证指数收益率进行了全面的估计及样本外预测,然后以已实现波动率作为波动率预测的评价标准,通过M-Z回归和损失函数来评价GARCH类模型的波动率预测表现.结果表明,无论是样本内还是样本外,GARCH类模型都能够较好的预测上证指数的收益波动率.其中,偏斜t-分布假设下的GJR(1,1)模型的预测能力最强. 展开更多
关键词 GARCH 已实现波动率 M-Z回归 损失函数
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Parametric estimation of discretely sampled Gamma-OU processes
15
作者 ZHANG Shibin ZHANG Xinsheng SUN Shuguang 《中国科学:数学英文版》 SCIE 2006年第9期1231-1257,共27页
The stationary Gamma-OU processes are recommended to be the volatility of the financial assets. A parametric estimation for the Gamma-OU processes based on the discrete observations is considered in this paper. The es... The stationary Gamma-OU processes are recommended to be the volatility of the financial assets. A parametric estimation for the Gamma-OU processes based on the discrete observations is considered in this paper. The estimator of an intensity parameter λ and its convergence result are given, and the simulations show that the estimation is quite accurate. Assuming that the parameter λ is estimated, the maximum likelihood estimation of shape parameter c and scale parameter α, whose likelihood function is not explicitly computable, is considered. By means of the Gaver-Stehfest algorithm, we construct an explicit sequence of approximations to the likelihood function and show that it converges the true (but unkown) one. Maximizing the sequence results in an estimator that converges to the true maximum likelihood estimator and the approximation shares the asymptotic properties of the true maximum likelihood estimator. Some simulation experiments reveal that this method is still quite accurate in most of rational situations for the background of volatility. 展开更多
关键词 Gamma-OU process TRANSITION function Lévy process Lévy density stochalihood estimation.
考虑随机方差的最优消费和投资决策问题 预览 被引量:5
16
作者 刘海龙 吴冲锋 《管理工程学报》 CSSCI 2002年第1期 47-50,共4页
研究在证券价格服从一个带有随机方差几何布朗运动情况下的最优消费和投资问题.首先建立了最优消费和投资问题随机最优控制数学模型,运用随机最优控制理论,得到了最优消费和投资随机最优控制问题的值函数所满足的偏微分方程;其次,基于... 研究在证券价格服从一个带有随机方差几何布朗运动情况下的最优消费和投资问题.首先建立了最优消费和投资问题随机最优控制数学模型,运用随机最优控制理论,得到了最优消费和投资随机最优控制问题的值函数所满足的偏微分方程;其次,基于最优控制问题的值函数给出了具有反馈形式的最优消费和投资策略,并与经典Merton问题进行了比较分析;最后,进行了算例分析. 展开更多
关键词 最优消费 随机方差 随机最优控制 值函数 Merton问题 证券选择 证券价格 投资决策
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考虑行程时间波动性的城市道路阻抗函数模型 预览
17
作者 温惠英 卢德佑 汤左淦 《公路工程》 北大核心 2019年第3期27-32,共6页
在对国内外研究现状进行总结的基础上,利用路段行程时间标准差和均值的比值构造行程时间波动性,提出利用行程时间波动性建立道路阻抗函数模型。在计算行程时间波动性时,同时考虑了机动车和非机动车对行程时间波动性的影响,采用最大似然... 在对国内外研究现状进行总结的基础上,利用路段行程时间标准差和均值的比值构造行程时间波动性,提出利用行程时间波动性建立道路阻抗函数模型。在计算行程时间波动性时,同时考虑了机动车和非机动车对行程时间波动性的影响,采用最大似然估计法对行程时间波动性阻抗函数模型参数进行估计。文尾进行了实例分析,在确定各个路段行程时间波动性的基础上,采用dijstra算法确定最短路径,最后利用全有全无方法进行交通分配。 展开更多
关键词 行程时间波动性 阻抗函数 最大似然估计法 最短路径 交通分配
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基于Heston随机波动率模型和风险偏好视角的资产负债管理 预览
18
作者 谢超强 吕文元 陈进 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第6期156-161,共6页
本文研究基于Heston随机波动率模型的资产负债管理问题。假设金融市场由一个无风险资产和一个风险资产构成,投资者的目标是最大化其终端财富的期望效用。应用随机控制方法,得到了该问题最优资产配置策略的解析表达式和相应值函数的解... 本文研究基于Heston随机波动率模型的资产负债管理问题。假设金融市场由一个无风险资产和一个风险资产构成,投资者的目标是最大化其终端财富的期望效用。应用随机控制方法,得到了该问题最优资产配置策略的解析表达式和相应值函数的解析解,通过数值算例分析了Heston模型主要参数以及债务对最优资产配置策略的影响。结果表明:配置到风险资产的比例对Heston模型中的参数非常敏感;为了对冲债务风险,负债的引入使得配置到风险资产的比例比无负债情形下的高;在风险厌恶系数变大时,无论投资者是否有负债,其投资到风险资产的比例则越来越低。 展开更多
关键词 Heston随机波动率 资产负债管理 指数效用函数 最优资产配置策略
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中国A股市场结构性突变研究 预览
19
作者 方兆本 王传好 《北京航空航天大学学报:社会科学版》 2018年第3期55-60,共6页
中国A股市场近几个月以来表现出非常大的波动性,经常出现千股跌停或者千股涨停的现象,能不能基于股市之前的历史信息提前发现涨跌拐点?尝试利用Relative unconstrained Least-Squares Importance Fitting(RuLSIF)模型,以六维矩阵为样... 中国A股市场近几个月以来表现出非常大的波动性,经常出现千股跌停或者千股涨停的现象,能不能基于股市之前的历史信息提前发现涨跌拐点?尝试利用Relative unconstrained Least-Squares Importance Fitting(RuLSIF)模型,以六维矩阵为样本,基于时间序列样本间的非参数密度函数比估计A股市场的结构性变点去分析中国股市的结构变点问题。实证结果表明,自从A股成立以来,2014年10月16日为市场结构突变最大点,即从该日开始,A股市场的市场结构已经发生本质的改变,和之前的市场结构具有很大的不同。模型基于样本内数据得出的样本外预测与实际走势较吻合,进而模型可以为实际投资中对阶段性投资策略的调整提供参考依据。 展开更多
关键词 中国股市 A股市场 市场波动性 RuLSIF模型 六维矩阵 非参数密度函数比 结构变点
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宏观经济波动与我国货币政策操作策略选择研究 预览 被引量:1
20
作者 石建勋 王盼盼 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第2期76-87,共12页
宏观经济时常发生大幅波动,央行通常是在不确定性的宏观经济状态下制定并实施货币政策。本文区分宏观经济变量的变动和波动,着重考察我国货币政策操作对宏观经济波动性变化的反应模式。通过拓展传统IS-Phillips经济结构模型,获取宏观经... 宏观经济时常发生大幅波动,央行通常是在不确定性的宏观经济状态下制定并实施货币政策。本文区分宏观经济变量的变动和波动,着重考察我国货币政策操作对宏观经济波动性变化的反应模式。通过拓展传统IS-Phillips经济结构模型,获取宏观经济波动性水平的度量指标,再将其纳入基于泰勒规则的前瞻性货币政策反应函数,然后从货币政策松紧程度和货币政策操作节奏的稳定性两个维度分析宏观经济波动性变化对我国货币政策操作策略的影响。实证结果显示:央行货币政策操作会对宏观经济波动性的变化做出规律性反应,宏观经济波动性的提高,一方面使央行降低利率,实行较宽松的货币政策,另一方面也使央行利率设定行为的波动性下降,即央行在宏观经济大幅波动期间的货币政策操作节奏会趋于平稳。在此基础上未来进一步研究方向包括央行货币政策对宏观经济波动做出反应的理论动机及其宏观经济效应等。 展开更多
关键词 宏观经济波动 泰勒规则 货币政策反应函数 GARCH模型
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