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资产证券化与银行风险承担——影响机理与实证检验 认领
1
作者 苏明政 肖航 《金融理论与实践》 北大核心 2021年第1期58-66,共9页
将资产证券化引入银行存贷收益模型,从数理角度证明了商业银行资产证券化行为对风险承担的作用机理,并选取2012-2019年我国76家商业银行年度数据为研究样本,采用Sobel中介效应检验法,实证检验了资产证券化对银行风险承担的作用机理及实... 将资产证券化引入银行存贷收益模型,从数理角度证明了商业银行资产证券化行为对风险承担的作用机理,并选取2012-2019年我国76家商业银行年度数据为研究样本,采用Sobel中介效应检验法,实证检验了资产证券化对银行风险承担的作用机理及实现路径。结果表明:首先,资产证券化行为对商业银行风险承担具有显著的抑制效应;其次,资产证券化对不同类型银行的影响呈现异质性特征,其中资产证券化对上市商业银行及股份制商业银行降低风险效果显著,对非上市银行、国有商业银行及地方中小商业银行降低风险效果不显著;再次,权益风险加权资产比的增加是资产证券化缓解银行风险的中介渠道,即资产证券化行为通过降低商业银行风险加权资产比重降低了商业银行的风险承担。 展开更多
关键词 资产证券化 商业银行 风险承担 权益风险加权资产比
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成本费用粘性与企业的风险承担行为 认领
2
作者 聂瑶 《商展经济》 2021年第7期119-121,共3页
企业的风险承担体现了企业在经营决策中对风险的承受意愿及承受度。本文以沪深A股上市公司2007-2018年的数据为基础研究了企业成本费用粘性对企业风险承担的影响。研究发现,企业风险承担会随着成本粘性的增加而增加,而企业所存在的费用... 企业的风险承担体现了企业在经营决策中对风险的承受意愿及承受度。本文以沪深A股上市公司2007-2018年的数据为基础研究了企业成本费用粘性对企业风险承担的影响。研究发现,企业风险承担会随着成本粘性的增加而增加,而企业所存在的费用粘性并不会影响企业风险承担。进一步研究发现,相比于国有企业,非国有企业存在的成本粘性对企业风险承担的影响更为显著。 展开更多
关键词 成本粘性 费用粘性 风险承担 风险偏好 产权性质
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经济政策不确定性对企业风险承担的影响研究——基于杠杆率的中介作用 认领
3
作者 张依涵 王楚明 《技术与创新管理》 2021年第2期205-210,共6页
文中选取2010—2019年我国沪深A股上市公司为样本,运用固定效应模型,研究经济政策不确定性对企业风险承担的影响以及杠杆率的中介效应,分析经济政策不确定性、杠杆率、企业风险承担三者之间的关系。研究发现:经济政策不确定性会降低导... 文中选取2010—2019年我国沪深A股上市公司为样本,运用固定效应模型,研究经济政策不确定性对企业风险承担的影响以及杠杆率的中介效应,分析经济政策不确定性、杠杆率、企业风险承担三者之间的关系。研究发现:经济政策不确定性会降低导致企业风险承担水平,企业会通过提高杠杆率间接地提升企业风险承担水平。进一步研究发现,相对于国有企业,经济政策不确定性对规模小、成长性差的民营企业风险承担水平影响更为显著。这意味着,去杠杆政策应当考虑不同规模、不同类型企业的特点,在政策制定方面要有一定的灵活性和弹性,避免“一刀切”的去杠杆政策,保持经济政策的连贯性、一致性,最大限度地降低政策改变使民营企业遭受影响,使微观经济主体了解未来政策走向。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 杠杆率 风险承担 风险管理 固定效应
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税收优惠能否激励风险投资:基于准自然实验的证据 认领
4
作者 彭涛 黄福广 孙凌霞 《管理世界》 北大核心 2021年第1期33-46,87,共15页
风险投资支持初创科技型企业的过程中容易出现市场失灵,如何进行政策引导成为关键问题。以投资抵扣税收优惠政策(财税〔2017〕38号文)的实施为准自然实验,采用双重差分方法评估政策效果。结果显示,投资抵扣税收优惠增加风险投资基金对... 风险投资支持初创科技型企业的过程中容易出现市场失灵,如何进行政策引导成为关键问题。以投资抵扣税收优惠政策(财税〔2017〕38号文)的实施为准自然实验,采用双重差分方法评估政策效果。结果显示,投资抵扣税收优惠增加风险投资基金对初创科技型企业的投资,且对有限合伙制基金、投资本地基金、经验丰富基金以及非国有基金的正向作用更大。排除投资价格竞争、新基金设立、新企业创建以及税收套利等替代性解释后,证实投资抵扣税收优惠的影响渠道是提高基金的风险承担。风险投资基金策略更多转向初创科技型企业,说明结构性减税政策具有显著的定向引导效果。以西部大开发税收优惠(财税〔2011〕58号文)为对照,检验不同形式税收优惠的影响,发现整体性直接降低风险投资基金企业所得税率造成基金的初创科技型投资和风险承担下降。研究表明,相对于降低企业所得税率,投资抵扣税收优惠更有利于激励风险投资支持创新创业。 展开更多
关键词 税收优惠 投资抵扣 风险投资 风险承担
政府减税有助于提升企业风险承担吗——来自中国上市公司的经验证据 认领
5
作者 周晨 赵秀云 《江西财经大学学报》 北大核心 2021年第1期29-42,共14页
财税支持政策与创新驱动经济发展一直是各界关注和讨论的热点,但考察此类政策对微观经济主体风险性项目投资影响的文献甚少。以2007—2018年沪深A股上市公司为研究样本,考察政府减税政策对企业风险承担的影响。研究结果表明,政府减税有... 财税支持政策与创新驱动经济发展一直是各界关注和讨论的热点,但考察此类政策对微观经济主体风险性项目投资影响的文献甚少。以2007—2018年沪深A股上市公司为研究样本,考察政府减税政策对企业风险承担的影响。研究结果表明,政府减税有助于提升企业风险承担水平;影响机理的检验证实,政府减税通过缓解融资约束提升了企业风险承担,具体表现为融资约束在政府减税与企业风险承担之间的关系中发挥了部分中介效应。进一步发现,产业政策支持、产权性质、研发强度和地方政府创新激励动机在政府减税与企业风险承担之间的关系中发挥调节作用。 展开更多
关键词 政府减税 风险承担 产业政策 研发强度 地方政府激励动机
高管超额薪酬影响企业风险承担吗 认领
6
作者 孟茜 杨丁麟 《会计之友》 北大核心 2021年第4期44-52,共9页
文章以管理层权力理论为基础,从薪酬防御的视角出发,利用2007—2018年沪深A股非金融类上市公司共17 694组非平衡面板数据,系统考察了高管超额薪酬与企业风险承担间的关系以及产权异质性对两者关系的影响,并进一步探究二者的中介作用机... 文章以管理层权力理论为基础,从薪酬防御的视角出发,利用2007—2018年沪深A股非金融类上市公司共17 694组非平衡面板数据,系统考察了高管超额薪酬与企业风险承担间的关系以及产权异质性对两者关系的影响,并进一步探究二者的中介作用机制。结果发现:高管超额薪酬与企业风险承担为负相关关系,二者的这种负相关关系在国有企业中更为明显。进一步研究发现,内部控制是高管超额薪酬与企业风险承担的中介途径,即高管获取了超额薪酬会提升内部控制质量进而降低企业风险承担水平。研究结论一定程度上为上市公司的高管薪酬体制改革以及如何提升企业风险承担水平提供了理论依据。 展开更多
关键词 管理层权力 超额薪酬 内部控制 风险承担
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高管薪酬粘性、风险承担与企业投资效率——管理者权力与融资约束的调节作用 认领
7
作者 顾海峰 翟淋源 《证券市场导报》 北大核心 2021年第1期33-43,共11页
本文选取2010―2019年中国A股上市公司数据,实证分析了高管薪酬粘性对企业投资效率的影响及其作用机制。研究表明:(1)高管薪酬粘性对企业投资效率具有负向影响,会加剧企业过度投资,由此加大非效率投资及降低投资效率。(2)高管薪酬粘性... 本文选取2010―2019年中国A股上市公司数据,实证分析了高管薪酬粘性对企业投资效率的影响及其作用机制。研究表明:(1)高管薪酬粘性对企业投资效率具有负向影响,会加剧企业过度投资,由此加大非效率投资及降低投资效率。(2)高管薪酬粘性对企业投资效率的负向影响仅对“奖优-低惩劣”薪酬契约有效。相对于非国有、高估值与制造业企业,高管薪酬粘性对国有、低估值与非制造业企业投资效率的负向影响更为显著。(3)管理者权力的提高会加剧高管薪酬粘性对企业投资效率的负向影响,加剧高管权力寻租引发的薪酬补偿效应,由此稀释薪酬奖惩对业绩变动的敏感度。融资约束程度的提高会减弱高管薪酬粘性对企业投资效率的负向影响,这种负向影响主要针对投资不足企业,对过度投资企业不显著。(4)风险承担在高管薪酬粘性与企业投资效率的关系中承担着中介作用,高管薪酬粘性通过影响企业风险承担来影响企业投资效率,“高管薪酬粘性-风险承担-企业投资效率”的传导渠道有效。 展开更多
关键词 高管薪酬粘性 企业投资效率 风险承担 管理者权力 融资约束
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控股股东股权质押、市场化水平与公司风险承担 认领
8
作者 曹志鹏 张明娟 《南京审计大学学报》 北大核心 2021年第2期50-58,共9页
聚焦微观企业,以我国A股上市公司为样本,研究了控股东股权质押对上市公司风险承担的影响。研究发现:(1)控股股东股权质押正向影响上市公司的风险承担水平,且这种影响在控股股东持股比例较低和所处地区市场化程度较高的公司中更为显著。... 聚焦微观企业,以我国A股上市公司为样本,研究了控股东股权质押对上市公司风险承担的影响。研究发现:(1)控股股东股权质押正向影响上市公司的风险承担水平,且这种影响在控股股东持股比例较低和所处地区市场化程度较高的公司中更为显著。(2)控股股东股权质押对上市公司风险担的正向影响只有在股权质押率较高和公司存在融资约束时才会发挥作用。(3)上市公司风险承担的提高可以促进公司价值的提升,有助于公司的长远发展。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 风险承担 市场化水平 投资决策 持股比例 市场化程度
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投机文化、管理者特征与公司创新 认领
9
作者 陈欣 陈德球 《管理评论》 北大核心 2021年第1期133-143,共11页
本文主要针对文化这一非正式制度对公司治理和企业行为的影响进行研究。选用2006—2017年A股上市公司面板数据作为研究样本,考察了地域投机文化与公司创新行为之间的关系。研究结果发现,公司所在地投机文化和管理者投机偏好与公司创新... 本文主要针对文化这一非正式制度对公司治理和企业行为的影响进行研究。选用2006—2017年A股上市公司面板数据作为研究样本,考察了地域投机文化与公司创新行为之间的关系。研究结果发现,公司所在地投机文化和管理者投机偏好与公司创新行为呈现正相关关系,企业的专利数量会增加;董事长出生地投机文化能够增强地域投机文化与公司创新行为之间的联系。进一步研究发现,地域投机文化与创新行为的正相关性源于企业创新投入的增加,且在民营上市公司中作用更为明显。地域投机文化对企业创新发挥作用的一个潜在机制是,投机文化增强公司的风险承担能力,帮助企业克服对创新风险的恐惧进而增加创新行为。本文的研究结果揭示了地域文化对微观实体经济的影响。 展开更多
关键词 投机文化 公司创新 管理者特征 风险承担
战略差异度、机构投资者持股与企业风险承担 认领
10
作者 张梦思 《财会学习》 2021年第12期155-157,共3页
本文选取沪深A股2010—2018年的数据作为研究样本,实证检验了战略差异度与企业风险承担之间的关系,以及外部股东——机构投资者持股对前述二者关系的影响。本文的实证结果发现,战略差异度与企业风险承担存在正相关关系,而机构投资者总... 本文选取沪深A股2010—2018年的数据作为研究样本,实证检验了战略差异度与企业风险承担之间的关系,以及外部股东——机构投资者持股对前述二者关系的影响。本文的实证结果发现,战略差异度与企业风险承担存在正相关关系,而机构投资者总体上表现为倾向于以短期机会主义为目标,对前述二者关系起到了抑制的调节作用。本文的实证结果对于公司调整战略规划,证监会规范机构投资者的发展具有借鉴意义。 展开更多
关键词 战略差异度 机构投资者持股 风险承担
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监事会监督对保险公司风险承担影响实证研究 认领
11
作者 郝臣 胡港 《保险职业学院学报》 2021年第1期5-11,共7页
监事会监督是保险公司重要的内部治理机制之一。本文基于我国89家财产险公司和91家人身险公司2016-2018年的数据,考察了监事会监督对于保险公司总体风险、杠杆风险、承保风险和投资风险的影响。研究发现,具有财务审计、保险精算、金融... 监事会监督是保险公司重要的内部治理机制之一。本文基于我国89家财产险公司和91家人身险公司2016-2018年的数据,考察了监事会监督对于保险公司总体风险、杠杆风险、承保风险和投资风险的影响。研究发现,具有财务审计、保险精算、金融等与保险行业密切关联职业背景的监事比例和职工监事比例与保险公司的投资风险承担水平负相关,但监事会规模和监事平均教育水平并未对保险公司风险承担产生显著的影响;总体来说,我国保险公司监事会监督职能还有待进一步发挥。 展开更多
关键词 保险公司 公司治理 风险承担 监事会监督
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实际货币供给、企业风险承担与营运资本目标结构的动态调整选择 认领
12
作者 袁奋强 惠志鹏 《审计与经济研究》 北大核心 2021年第2期116-127,共12页
基于权衡理论,分析了风险承担水平对企业营运资本目标结构回调速度的影响,实证研究结果表明:风险承担水平提高会加快企业营运资本目标结构回调速度,实际货币供给水平的增加能够显著放缓企业营运资本目标结构回调速度;同时,实际货币供给... 基于权衡理论,分析了风险承担水平对企业营运资本目标结构回调速度的影响,实证研究结果表明:风险承担水平提高会加快企业营运资本目标结构回调速度,实际货币供给水平的增加能够显著放缓企业营运资本目标结构回调速度;同时,实际货币供给水平的提高可以降低企业风险承担水平所带来的风险敞口,从而降低企业风险承担对营运资本目标结构回调速度的影响。进一步检验不同风险偏好倾向下,企业风险承担以及不同风险承担下实际货币供给对企业营运资本目标结构回调速度的影响,结果显示:具有风险偏好倾向的企业,风险承担水平与营运资本目标结构回调速度呈正相关关系;随着企业风险承担水平提高,具有风险规避倾向的企业,其营运资本目标结构的偏离度会进一步加大。另外,在风险偏好型企业中,实际货币供给水平的提高会放大营运资本目标结构偏离度,并且对低风险承担企业的影响更甚;在风险规避型企业中,企业营运资本目标结构回调速度并未对实际货币供给水平表现出显著的敏感性反应,并在高或低风险承担企业中表现出类似效应。 展开更多
关键词 实际货币供给 风险承担 营运资本目标结构 企业投融资行为 企业资本结构
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券商竞争与风险承担 认领
13
作者 廉永辉 袁梦怡 《中央财经大学学报》 北大核心 2021年第1期21-33,共13页
本文基于2007—2018年77家券商非平衡面板数据,通过估计超越对数成本(利润)函数构造反映券商市场势力效率调整后的Lerner指数,并以破产风险指标Zscore度量券商风险承担,实证检验了券商竞争对风险承担的影响。研究结论显示,竞争压力增大... 本文基于2007—2018年77家券商非平衡面板数据,通过估计超越对数成本(利润)函数构造反映券商市场势力效率调整后的Lerner指数,并以破产风险指标Zscore度量券商风险承担,实证检验了券商竞争对风险承担的影响。研究结论显示,竞争压力增大会显著提高券商风险承担水平,支持了“竞争脆弱”假说。进一步分析发现:券商竞争会通过提高券商杠杆水平、降低券商盈利能力和加大券商盈利波动而加剧券商风险承担;对于规模较小、业务多元化程度较低的券商,竞争对风险承担的加剧作用更为显著。本文研究丰富了金融机构竞争与风险关系的文献,对监管部门引导券商合理竞争、防范券商风险具有启示意义。 展开更多
关键词 证券公司 竞争 风险承担 Lerner指数
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CEO能力通用性与企业的风险承担水平 认领
14
作者 蒯大鹏 《经济师》 2021年第4期50-51,共2页
文章借鉴Custódio(2013)和赵子夜(2018)的做法,并结合中国的资本市场发展特色,以公司CEO的行业跨界、职务跨界、企业跨界等作为CEO能力通用性的分析指标,然后根据主成分分析方法加权得到CEO能力通用性综合指标。采用工具变量法,Hec... 文章借鉴Custódio(2013)和赵子夜(2018)的做法,并结合中国的资本市场发展特色,以公司CEO的行业跨界、职务跨界、企业跨界等作为CEO能力通用性的分析指标,然后根据主成分分析方法加权得到CEO能力通用性综合指标。采用工具变量法,Heckman两阶段法等方法进行检验,上述结论依旧稳健。 展开更多
关键词 能力通用性 风险承担 CEO经历 再就业
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企业影子银行化对商业银行风险承担的影响研究 认领
15
作者 陈惠 《市场周刊》 2021年第2期131-133,共3页
近年来,影子银行的快速发展对我国金融体系的稳定造成了一定的冲击,非金融企业影子银行化作为影子银行的重要组成部分,其对商业银行的风险承担产生了很大的影响。论文从理论和实证两方面探讨了非金融企业影子银行化对商业银行风险承担... 近年来,影子银行的快速发展对我国金融体系的稳定造成了一定的冲击,非金融企业影子银行化作为影子银行的重要组成部分,其对商业银行的风险承担产生了很大的影响。论文从理论和实证两方面探讨了非金融企业影子银行化对商业银行风险承担的影响,结果显示,非金融企业影子银行化增加了商业银行的风险承担,因此,相关部门应该积极引导企业影子银行化健康发展。 展开更多
关键词 企业影子银行化 商业银行 风险承担
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会计信息可比性与企业风险承担的关系研究 认领
16
作者 董竹 张欣 《外国经济与管理》 北大核心 2021年第2期36-50,共15页
为提高经营业绩和竞争能力,企业通常需要在生产运营的过程中承担风险。本文选取沪深A股2006—2016年的上市公司为样本,研究了会计信息可比性与企业风险承担的关系,并探讨了其中的作用路径、作用环境以及会计信息可比性在企业风险承担产... 为提高经营业绩和竞争能力,企业通常需要在生产运营的过程中承担风险。本文选取沪深A股2006—2016年的上市公司为样本,研究了会计信息可比性与企业风险承担的关系,并探讨了其中的作用路径、作用环境以及会计信息可比性在企业风险承担产生的经济后果中扮演的角色。研究发现:会计信息可比性越高,企业的风险承担水平越低,这表明会计信息可比性对企业风险承担具有显著的负向影响,会计信息可比性主要通过影响盈余管理行为和高管薪酬业绩敏感性进而作用于企业风险承担。进一步研究表明,在信息不对称程度越低的企业中,会计信息可比性对企业风险承担的负向影响越小;会计信息可比性通过抑制风险承担进而降低了企业的价值创造能力。本文丰富了会计信息可比性和企业风险承担相关领域的研究,同时,对于理解会计信息可比性在企业风险承担活动中的作用及如何降低会计信息可比性对企业的负面影响具有重要的理论和现实意义。 展开更多
关键词 会计信息可比性 风险承担 盈余管理 薪酬业绩敏感性 信息不对称
健全现代企业制度 完善公司治理机制 认领
17
作者 周丽莎 《中国经济评论》 2021年第4期58-61,共4页
公司治理是公司制度发挥作用的基础,是现代企业制度建设中的核心问题。进一步完善适应现代企业制度要求和我国基本国情的公司治理结构及相关机制,对深化改革,促进企业转换经营机制,增强企业竞争力,激发市场活力,强化中国特色社会主义市... 公司治理是公司制度发挥作用的基础,是现代企业制度建设中的核心问题。进一步完善适应现代企业制度要求和我国基本国情的公司治理结构及相关机制,对深化改革,促进企业转换经营机制,增强企业竞争力,激发市场活力,强化中国特色社会主义市场经济主体地位具有重要意义。现代公司治理理论是在实践中不断发展和创新,但其本源是研究公司治理中的主体地位,不同企业生产经营与风险承担的情况不同,难以一概而论,但是基本原则应该是按照经营风险承担大小来安排公司治理中各主体的地位和权力。 展开更多
关键词 现代企业制度 中国特色社会主义市场经济 企业生产经营 风险承担 现代公司治理 公司治理机制 市场活力 企业竞争力
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商业银行同业资产缺口的边际风险研究——基于互联网理财的视角 认领
18
作者 方芳 陈宸 《广东社会科学》 北大核心 2021年第1期14-23,共10页
互联网理财的飞速发展极大地冲击着传统商业银行体系,迫使银行积极转型和应对,导致银行风险承担水平上升。选取2013—2018年191家商业银行年度面板数据,研究了互联网理财引致同业资产缺口,进而收窄银行利润空间和加重银行风险承担水平... 互联网理财的飞速发展极大地冲击着传统商业银行体系,迫使银行积极转型和应对,导致银行风险承担水平上升。选取2013—2018年191家商业银行年度面板数据,研究了互联网理财引致同业资产缺口,进而收窄银行利润空间和加重银行风险承担水平的机制。结果表明:(1)互联网理财主要通过改变存款结构和增加负债成本两种渠道挤占我国商业银行的盈利空间。(2)盈利空间的萎缩倒逼商业银行提高风险偏好,加重银行风险承担水平。(3)在资本充足率方面,银行风险承担水平具有边际递增趋势,其中高资本充足率的银行在互联网理财的冲击下风险承担水平越高。 展开更多
关键词 同业资产缺口 互联网理财 风险承担 商业银行
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互联网金融对商业银行风险承担的影响研究 认领
19
作者 柴源 《商业2.0(经济管理)》 2021年第1期0355-0355,0357,共2页
互联网金融有效创新了人们的支付方式,有效的提升了支付过程的便捷性,在节省人们的精力的同时,还为人们提供了更 加更为多样化的产品服务。依托在互联网金融平台的依托下,人们能够在交易过程中,第一时间有效的了解对方双方的资本的真实... 互联网金融有效创新了人们的支付方式,有效的提升了支付过程的便捷性,在节省人们的精力的同时,还为人们提供了更 加更为多样化的产品服务。依托在互联网金融平台的依托下,人们能够在交易过程中,第一时间有效的了解对方双方的资本的真实的 实际状况,进一步提升了金融交易的公平性,有效的降低了信息的不对称性。互联网金融在优化资源的合理配置和提升资源利用效率 等方面发挥了着巨大的作用。上述优势,表明互联网金融有着具有较为广阔十分光明的发展前景。但需要注意到的值得注意的是,互 联网金融的发展加大了业对商业银行的运营风险造成了较大压力,需要监管机构和银行有关人员尽快开展有探讨针对性的应对策略。 展开更多
关键词 互联网金融 商业银行 风险承担
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高管早年灾难经历与企业创新 认领
20
作者 郝倩如 《市场周刊》 2021年第4期25-27,共3页
以CEO为研究对象,对CEO早年灾难经历与企业创新投入之间的关系进行分析,结论表明CEO早年灾难经历对企业创新投入存在显著非线性影响。具体的,CEO早年经历低强度灾难会促进企业创新投入,经历高强度灾难会抑制创新投入,且CEO早年灾难经历... 以CEO为研究对象,对CEO早年灾难经历与企业创新投入之间的关系进行分析,结论表明CEO早年灾难经历对企业创新投入存在显著非线性影响。具体的,CEO早年经历低强度灾难会促进企业创新投入,经历高强度灾难会抑制创新投入,且CEO早年灾难经历强度通过个人风险承担意愿进而对企业创新决策产生影响。 展开更多
关键词 早年灾难经历 风险承担 创新投入
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